浅谈核心能力与企业并购整合绩效的关系研究

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1、浅谈核心能力与企业并购整合绩效的关系研究论文关键词：核心能力　并购整合绩效　展望　　论文摘要：探讨了核心能力与企业并购整合绩效之间的关系，选取有过1～7年并购经历的主并方企业中高层管理人员进行问卷调查，并对核心能力与企业并购整合绩效的关系进行实证研究。研究表明，核心能力对企业并购整合绩效有显著的直接正向影响。　　国内外学者对并购失败的原因进行了大量的研究，其中许多都与并购后的整合有关。…企业核心能力论认为企业的本质是“能力的独特集合体”，企业的长期竞争优势来自于企业的核心能力。具有相似资源的企业通常在使用资源的效率方面有差异，这种差异本质上就是企业能力的差异，是产生竞争优势

2、的深层次因素。也就是说，隐藏在企业资源背后的企业配置、开发和保护资源的能力，是企业竞争优势的深层。企业并购整合绩效的实现，其内在机制就是核心能力体系的重新构建和提升，企业要想使并购活动最终获得良好的绩效，就应该注重对核心能力的追求和培养。　　一、理论与假设　　Prahalad和Hammel认为核心能力是组织中的积累性学识，特别是关于协调不同的生产技能和有机结合多种技术流派的学识；Teece等将核心能力定义为提供企业在特定经营中的竞争能力和优势基础的一组相异的技能、互补性资产和规则；Leonard—Barton认为核心能力是一个系统，包括员工的技能、知识、管理系统和价值观四种

3、形式的技术竞争力。关于企业核心能力内涵的理解目前学术界仍有分歧，已有文献可将其归结为技术观、知识观、资源观、运行和制度观、组织和系统观五种。本文采用知识观的核心能力观点，认为企业的核心能力来自于具有企业特性的、途径依赖性的、不易为外界获取和模仿的知识体系。由特有知识和知识体系构成的企业核心能力是知识经济时代企业获得持续竞争力的最根本基础；而对企业自身所拥有知识的激活和应用将是实现持续竞争力的根本保证。　　企业并购使企业间的资源重新配置，相应的知识和理念重新整合，在战略性要素层面上构筑的特殊能力相互作用，形成了企业新的核心能力体系。新的核心能力体系不可避免地会对企业已成形的相

4、对稳定的核心能力体系产生冲击，因此在企业并购后能否有效整合各种原本分散于两个企业内的资源、理念和知识，决定了企业能否维持原有的竞争优势并且扩大竞争优势，以及并购是否能取得良好的绩效。企业通过对目标企业的并购，使原有核心能力得以扩展和渗透，为并购的成功提供了内在保证，同时由于获取了外部资源和知识，从而强化了原有的核心能力。基于以上分析，本文提出如下假设：核心能力对企业并购整合绩效有显著的正向影响。　　二、研究方法　　(一)研究样本　　本研究将交易完成时间截止为2008年12月1日前的1—7年之间的并购案例作为研究对象。问卷中变量的问题设计基于Liket量表法，所有指标均采用七

5、级打分法。为了确保调研工作的顺利开展笔者在调研前制定了较为详细的调研计划。包括调研时间的确定；通过企业主管部门的介绍、本人社会关系网络中相关人士的介绍等方式确定单个企业的；问卷发放采用访谈发放、邮寄方法和电子邮件发放相结合的方式，从而保证样本数量能满足统计分析的要求。选取有过1—7年并购经历的并购方企业的中高层：管理人员进行问卷的发放。笔者于2008年10月15日一2008年12月1Et历时1个半月在60家企业中共发放240份问卷，回收130份，回收率为54．2％。对于回收的问卷筛选的原则是：问卷中有多处缺答现象的予以删除；问卷填写呈现明显规律性的予以删除如答案呈“z”行排

6、列、所有条款选同一选项等。基于上述原则，进行筛选后最终得到有效问卷113份，有效问卷回收率为47．1％。　　(二)变量测量　　核心能力的量表主要参考魏江等的研究，将核心能力分为战略管理能力、组织管理能力和职能管理能力。战略管理能力包括环境整合能力、市场驾御能力、战略规划能力。组织管理能力包括项目整合能力、界面整合能力、分支机构整合能力。职能管理能力包括研究开发能力、生产制造能力、市场营销能力、财务管理能力、人力资源管理能力。　　并购整合绩效的量表主要是在借鉴Kaplan和Norton等国内外研究成果的基础上，结合访谈方式提出来的。企业并购整合绩效可以通过财务绩效、顾客绩效、

7、内部流程绩效、学习与成长绩效等四个方面表现出来。财务绩效分别从主并企业并购前后总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)、每股净收益(EPS)、销售利润率(ROS)和净利润(NI)等五个方面对并购后企业的财务绩效进行测量。客户绩效共有五个题项，分别从按时交货、顾客参与、服务水平、顾客合作、抱怨投诉等方面对并购后企业的顾客绩效进行测量。分别从应对环境、生产能力、质量控制、运营效率等四个题项对并购后企业的内部流程绩效进行测量。从研发能力、内控能力、员工培训、获取技术等四个方面对并购后企业的学习与成长绩效进行测量。