企业资产结构对绩效影响实例研究——基于汽车制造业上市公司财务数据

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1、企业资产结构对绩效影响实例研究——基于汽车制造业上市公司财务数据----企业问题研究论文-->1引言1.1选题背景我们可以从世界汽车发展史看出，当私人对于汽车的需求变得急切时，那么就表明汽车行业在慢慢进入一个稳定增长阶段。在我国，汽车这一产品的定位正在由基础生产所需向个人负担消费品转变且势头迅猛，中国将会在今后5到10年内成长为全球最大的汽车市场。汽车制造业在我国整个工业体系中所占的地位不容小视。而汽车制造业的发展更是能够带动整个国家经济的走向。正是汽车产业在国民经济和社会发展中所发挥的重要作用才使得它能够成为我国经济体系中的支柱力量。汽车产业链不但长而且涉及包括机械

2、、橡胶、电气和钢铁等等在内的多个行业，原因是制造一辆汽车要用到的材料有金属、塑料、电器设备和玻璃。汽车行业在我国利润丰厚，其近年来的高速发展，对国家和地方税收、就业以及GDP的增加具有明显的拉动作用，并足以成为中国经济增长的引擎。在消费市场不断缩小而供货量不断增多的情况下，企业界与学术界同时将目光聚集到如何让汽车业在国际市场中获得竞争优势并始终作为经济体系的中坚力量。中国的汽车市场会借助“十八大”所提出的加快城镇化投资建设的口号而迎来再次发展的黄金时期，2010年是汽车市场强劲发展的时期，在经历过这次汽车需求的暴增长后，中国汽车市场正面临由于城市规划不够合理而引起的道

3、路拥堵问题所带来的车辆限购政策和车市在经济发展中所遇到的诸多不确定因素。因此，中国汽车市场不但增幅每年下降，而且其发展前景如何都是不确定的。道路拥堵时汽车低消耗所产生的有毒气体的增加更是受到环保者的排斥，绿色出行受到广大推崇。城镇间的距离较远，大多未配备公共交通工具，此时正是私人汽车的用武之地。私人汽车将会加快城镇建设，使城镇间的联系更加紧密，并且优化城市空间布局，促进当地经济的发展。另一方面，汽车的需求肯定会随着农村人口向城镇的移民而上升。汽车行业和城镇化之间表现出相互促进、共同发展的关系。因而，在当前汽车业面临高增长的背景和汽车制造业公司作为汽车行业发展带头者的前

4、提下，研究汽车制造业的绩效优化对于提升汽车行业总效益具有重要现实意义。1.2研究目的及意义马克思主义的基本原理告诉我们，资本只有在运动中才能创造新的价值。而作为资本具体表现形式的各种资产，便是企业经营发展所需的基础条件。不同的资产在创造企业效益的过程中发挥的作用是不同的。企业生产的市场需求旺盛的产品，每当出售就能使生产商品的成本费用得到补偿，并创造新的价值，而工程物资和在建工程在投入使用前为企业创造新价值不但没有贡献，还可能大量地挤占了创造价值的资产。同样，依照权责发生制所确认的收入一般会形成现金形式的增加和应收账款形式的增加，而这两种不同收入形式对企业再生产过程中创

5、造价值的作用有很大差别，现金可以立即参加再生产活动的价值创造，而应收账款不但不能参加再生产活动价值的创造，而且有坏账的风险。如果企业现有资产创利能力很低，追加的固定资产等长期资产则可能会给企业带来巨大的风险。企业的利润实际上是创利能力较强的资产带来的，所以从资产结构的视角研究企业绩效对于企业改善资产结构、完善企业治理结构都有着至关重要的意义。自从1958年莫迪利安尼和米勒提出了著名的MM理论，学术界内围绕资本结构问题展开了大量深入的研究。从最初不断放宽对于MM理论的假设条件，到加入了MM理论未曾考虑过的条件，资本结构理论有了丰硕的成果：权衡理论、代理成本理论、信号传递

6、理论和优序融资理论等。值得思考的是，虽然资产结构问题在财务理论中占有很重要的地位，但是对于资产结构的研究却较少。另外，参看已有文献研究，发现针对上市公司经营绩效的研究主要从资本结构、股权结构、股利政策方面进行，相比之下，从资产结构角度出发研究对于企业经营绩效影响的文章较少。总而言之，以往关注资产结构与企业绩效关系的研究较少，用因子分析法进行实证分析的文献同样不多，基于这样的背景，本研究从更具体的资产结构和类型出发，探讨与企业绩效的相关性，这是本研究的出发点和归宿点。资本和资产本就是企业对于自身资金的取得和运用方面的体现。融资结构的不同表现为不同的资本结构，资金不同方面

7、的投入使用形成不同形式的资产，相应资源投放配置的比例就形成了企业的资产结构。通过分析企业资产结构，我们可以知晓企业资金配置和生产经营状况。对于企业发展来说，不合理的资产结构在影响自身偿债能力的同时，给企业带来了一定的财务风险。反之，资产结构的合理安排有利于企业财务风险防范，提高企业的盈利能力。总之，企业经济效益的提升是建立在拥有合理资产结构的基础上，同时经济效益好会令企业有一定的资本积累，从而能够完善资产结构的相关配置。因此，研究企业的资产结构对企业绩效的影响，不但有较高的学术价值，而且有很高的运用价值。2文献综述虽然针对企业绩效的研究开展了很长时间