母子公司股权关系对子公司定价行为的影响

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1、母子公司股权关系对子公司定价行为的影响　　现代市场竞争造就了大批资金实力雄厚、技术先进、组织结构多层化和复杂化的大型企业集团。这些企业集团往往是以资本为纽带相互联结起来的企业群落，核心企业与各资本关联企业之间关系有紧有松，错综复杂，构成了一张庞大的关系网络。就全球范围来看。母公司对子公司控制主要表现为基于股权的控制模式。按母公司的出资比例，子公司可以分为全资子公司、控股子公司和参股子公司。由于子公司在法律上是和母公司平等的企业法人，子公司的业务相对独立，有自己的经营目标和利益追求。同时母公司，特别是混合型控股母公司，子公司往往是母公司组织生产的重要原材料供应商或销售商，子公司的业务活动会直

2、接较大地影响到母公司的业务活动。因此，站在母公司的角度，母公司需要对子公司的经营活动进行有效控制。母子公司、子公司之间产品价格的实施，既会影响到集团整体战略也会影响到集团各方利益，因此母公司会对子公司的定价行为进行控制来实现集团整体利益。综上所述，本文拟从母子公司经营目标、业务联系程度以及母公司对子公司定价行为的控制三个方面来分析母公司对三类子公司定价行为的影响。　　　　一、母子公司经营目标对子公司定价的影响　　　　(一)对全资型子公司的影响　　全资子公司的股东(母公司)持有子公司的全部股份，子公司的利益与其股东利益高度重合，因此在经营目标上也保持高度一致性。母公司的经营目标是追求整体利益

3、最大化。为此，要求母子公司战略协同以及集团内部资源的有效整合。由于母公司掌握子公司完全控制权，其组织形式具有集权化的特征，子公司的内部决策大多由母公司控制，子公司的利益和经营目标和母公司一致。在产品定价上，母公司为实现提升集团市场地位，提高利润水平，c降低税负以及集团整体资金的筹划和使用的目标，会对子公司的产品定价进行直接控制。这种控制主要表现在对集团内部子公司间产品销售的转移定价上，母公司为了追求集团的整体利润最优，往往采用边际成本转移定价法。规定中间产品生产单位必须以实际成本的价格为最终产品生产单位提供产品，以避免集团内部各个生产阶段的双重加价，降低成本获得市场支配力，降低子公司的税负

4、，实现集团利润最大化。但这种定价策略打击了中间产品生产参与者的积极性，使其不会主动去进行产品更新、技术改造或新技术的采用。　　　　(二)对控股型子公司的影响　　控股型子公司是母公司直接或间接拥有子公司50％以上的股权，对子公司享有绝对控股权，母公司可依据在子公司中拥有的控股权或与子公司签定的支配合同，对子公司进行控制和支配。母子公司的经营目标基本一致，子公司在服从母公司长期整体目标的同时也会关注自身经营目标的实现。如子公司的经营收益，子公司产品的市场竞争地位，企业利益相关者的满意度等。其组织形式具有集权与分权相结合的特点，子公司在服从母公司战略决策的基础上能拥有一定的自主经营权。因此，在集

5、团内部关联产品定价上，母公司在强调集团内部的合作关系基础上，也会考虑子公司的收入、成本以及积极性，但偏重于与历史数据相比较，定价策略上重视集团整体业绩，强调各关联方的协作性关系。　　在这种情况下，母公司通常对集团内部成员间的转移定价采用标准成本加成定价法。运用这种方法，可以大大降低购买单位所面临的产品价格的波动性从而更为准确地衡量出子公司对集团业绩的贡献。同时也在一定程度上保证了子公司的利润水平，调动了子公司的积极性。　　　　(三)对参股型子公司的影响　　参股子公司，母公司拥有子公司50％以下的股权，并不具有实际控制权，对经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。与全资、控股型子公司相

6、比，参股型子公司由于受到母公司的控制较小，其经营目标往往和母公司存在经常性冲突。母公司希望在扣除生产成本和对子公司的补偿后获取最大整体利益，子公司则以自身利益最大化为目标，更关注企业自身收益的最大化、利益相关者利益的保证以及企业竞争力的加强。因此，子公司与母公司存在经营目标逆向选择的矛盾。由于组织形式上具有分权化的特征，子公司的盈亏、产品的生产和销售都由子公司负责。所以，在集团内部关联交易的定价上，子公司拥有较大决策权，会将市场竞争机制引入到产品定价上来，以保证子公司利益最大化的实现，而母公司的影响有限。　　在这种情况下，集团内部关联交易的转移定价常以市价为基础。购入方可以在价格相等的条件

7、下，选择质量更好的、非本集团内的其他企业的产品，作为售出方同样可以舍内向外，以获得更高的收入。由于将外部竞争机制引入集团内部，促使各经营单位努力降低成本，有效地使用人力和物力资源，也便于客观、公平地评价子公司的经营成果。　　　　二、母子公司业务关联度对子公司定价的影响　　　　(一)对全资、控股型子公司的影响　　全资型子公司和控股型子公司一般处于集团公司的紧密层和半紧密层，与母公司的业务关联度较强，其业务活动直接较大地影响