证券登记制度研究 ——兼论商事登记制度的发展

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1、证券登记制度研究——兼论商事登记制度的发展摘要：由于证券市场在国家经济生活中地位不断提升，证券投资成为商事领域中不可或缺的部分。因此在商事登记制度中，证券登记制度应是重要的内容之一。随着证券市场的制度创新，证券登记制度也发展了传统的商事登记制度。即传统的商事登记制度专注于商事主体地位的确立，而证券登记制度则注重于商事（证券）主体权利状态的确认和商事（证券）行为状态的确认。关键字：证券登记　商事登记　商事登记法一、证券登记涵义界定研究证券登记制度，首先需要对证券登记进行定义。但从目前的研究[1]《证券法》第一百四十八条第（三）项。[2]《中国证券登记结算有限责任公司证券持有人名册服务业务暂

2、行办法》第二条。[3]根据《中国证券登记结算有限责任公司证券持有人名册服务业务暂行办法》第八条和第九条的规定，中国证券登记结算有限责任公司向证券发行人（代办股份转让系统挂牌股份公司除外）和代办股份转让系统挂牌股份公司的主办证券公司提供证券持有人名册服务。而根据该暂行办法第三条的规定，所谓证券发行人，包括了证券发行人、基金托管人或基金管理人等。[4]参见《中国证券登记结算有限责任公司证券持有人名册服务业务暂行办法》相关规定。[5]中国证监会《关于进一步加强上市公司股份托管的通知》（证监函字〔1996〕15号）。[6]中国证券登记结算有限责任公司《可转换公司债券登记结算业务细则》规定，该公司

3、根据发行人有效送达的登记资料，办理可转换债券的初始登记，将相应可转换债券登记到持有人证券账户中，并向发行人出具登记确认文件；《证券公司债券登记结算业务办理规则》也规定，该登记公司自受理发行人申请之日起两个工作日内，完成初始登记，并向发行人出具债券登记确认书。[7]股票质押当事人在其质押合同中可能还会对股票的其他权利进行限制，如投票权、收益权等。但对于证券登记而言，质押的实质意义在于流通权利的限制。[8]上海、深圳证券交易所在国债回购的业务规则中均把国债回购做为质押进行定性，但国债回购是否法律意义上的质押，应有争议。[9]在实践中，还存在证券投资基金券的质押，但由于证券投资基金券的质押和流

4、通股质押在登记上具有同质性，因此证券投资基金券的质押登记与流通股质押作相同处理。参见中国证券登记结算有限责任公司《股票质押登记实施细则》。[10]中国证券登记结算有限责任公司上海分公司和深圳分公司的《股票质押登记实施细则》均规定，股票质押登记，是指证券登记结算公司为证券公司以自营的流通股票和证券投资基金向商业银行作出质押所办理的股份登记工作。[11]参见中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司《股票质押登记工作指引》[12]叶林著《证券法》，中国人民大学出版社2000年3月版第229页。[13]在证券登记实践中，无论是股票、债券还是基金的登记，都是通过协议来实现的。中国证券登记结算有限责任

5、公司上海分公司和深圳分公司做为登记服务方（乙方）与拟登记方（甲方，包括证券发行人，基金托管人）签订《证券登记及服务协议》，在该协议中，明确乙方提供的证券登记及相应服务包括：股份登记、基金登记、债券登记、持有人名册服务、高管人员及关联企业买卖甲方上市流通证券查询、发放现金红利、兑付债券本息、退出登记等。参见中国证券登记结算有限责任公司《证券登记及服务协议（范本）》　。[14]范健主编《商法》（第二版），高等教育出版社、北京大学出版社2002年版第59页。此外也相当多的学者也是持该种观点，如冯果《关于商事信用的若干理论思考》一文认为，商事登记是指依照法律或法规的规定，由商人的筹办人或商人为设

6、立、变更或终止商事主体资格，将应登记的事项向登记机关申请登记于登记薄，并被登记机关核准登记公告的法律行为。[15]《人民日报》2004年4月3日