刍议产权交易市场的和谐发展

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1、刍议产权交易市场的和谐发展刍议产权交易市场的和谐发展,摘要：本文肯定了地方产权交易市场作为我国多层次资本市场体系的基础性市场的发展方向，并就产权交易市场的和谐发展进行了探讨和分析。关键词：产权交易产权交易市场资本市场一、产权交易市场的特殊使命和一般需要问题1.产权交易市场基于国企改制的特殊使命而设立（1）产权交易市场是我国政府为规范国有资产交易而量身定制的有形交易场所。到目前为止，我国的大多数产权交易机构最初是由财政局和国资局出资建立的，无论是事业单位还是企业组织，都是由政府批准设立并由政府指定部门监管，按政府制定的规则运行的国有产权转让的法定场所。各地的产

2、权交易所从创建伊始，就肩负着为全国近13万户国有企业改制、近5万亿元经营性国有资产保值增值，为国有经济结构调整和战略性退出服务的使命，同时还承担着科技体制改革，知识产权向生产力转化的重任。（2）国有企业产权改革是一项长期而艰巨的工程首先，在13万户国有企业中，股份公司有1万多家，已上市的股份公司1400多家，还有近9000家的国有企业股权需要从产权市场寻求交易机会，其余国有企业从竞争领域的退出也需要通过产权交易市场这个资本平台来完成。其次，长期以来，国企改革面临钱少、人多、机制不活三大难题，比较可行的办法是在产权市场上盘活以闲置厂房和设备为主要形式的不良资产

3、，通过盘活存量资产筹集资金，人力资源也需要随着存量资产的盘活重新分配，并且在盘活存量资产的过程中，实现产权主体的多元化，完善企业运行机制。2.产权交易市场基于经济发展的一般需要而持续（1）产权交易市场已经成为多层次资本市场体系的基础性市场。目前，产权交易所在交易对象上已从单一的企业产权转让，发展到包括物权、债权、股权和知识产权等各类产权的交易；市场交易主体从单一企业国有产权转让，发展到国资、民资、外资等各类投资者进场并购重组；市场交易方式从单一协议转让，发展到可供不同类型项目交易的多种竞价交易方式；市场交易领域也从单一制造业，发展到金融、文化、卫生、教育、现

4、代物流、现代服务等产业。全国产权交易市场每年挂牌的交易标的物和实现的交易量远远超过了沪深证券市场的规模，弥补了证券市场未能覆盖的交易品种，填补了主板的不足，支撑起了资本市场2/3左右的交易规模，极大地支持了国有资本结构调整、多元经济发展、中小企业投融资和优化资源配置，有力推动了地方经济发展。（2）产权交易市场可以为非上市公司股权交易和资本私募提供合法的途径。新《公司法》明确提出，股权转让可以在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。国务院颁布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（20062020年）》及其相关文件提出，在发展较好的技术产权

5、交易市场开展国家高新区内未上市高新技术企业股权流通的试点工作。可以说，通过我国多层次资本市场产权板转让非上市公司股权已经具备合法性。二、产权交易市场的组织模式和功能定位问题1.产权交易所的组织模式产权交易是一种市场经济行为，产权交易所作为资本市场的有机组成部分，其自身的生存和长远发展必须依靠一个好的商业模式。为此，首先就要建立企业法人的组织模式，如有限责任公司甚至股份有限公司的形式。企业法人的交易所也像普通商业企业一样，只有提供优质服务才能立足市场发展业务。同时，产权交易所只有按照商业模式运作，才能保持迅速的市场反应，随着市场环境的变化及时修改监管规则，更新

6、监管标准，不断提高产权交易的水准和效率。2.产权交易所的功能定位（1）产权交易所应该成为各类企业产权交易的服务平台。我国的国有企业改革由地县的中小企业逐步向省级、中央企业深入，地县一级的国企改革已达到了三个85%。即85%的企业完成了改制；85%的遗留债务已经清理完毕；通过再就业，提供社会保障，离退休人员安置，85%的企业职工得到了妥善安置。这三个85%表明地县一级国有中小企业的产权改革已经基本完成。尽管产权交易所协助国有产权转让和国企改制的任务还很艰巨，但是很显然，随着产权改革进程的推进，国有产权的交易资源会越来越少，如果产权交易市场仅仅立足于服务公有企业

7、单位的改制，其生存基础将会不断削弱。各地的产权市场都将完成服务于国有资产退出的历史使命，迟早都将面临同样的问题，所以，产权交易市场应该逐步从特殊使命转向一般需要，设法建立吸引各类非公有制企业进场交易的长效机制，为所有非上市公司的股权转让及其他各类企业的产权交易提供服务平台，才是我国地方产权交易市场发展的长远之计。（2）产权交易所还应该成为创业资本运作的一个重要平台。创业资本是投融资活动的重要主体，与企业产权交易有着天然的联系。一方面创业资本是催生产权交易的因素，另一方面产权交易又是创业资本切入的契机。所以，应当吸引创投机构直接参与产权交易所的组建和设立，并以

8、此为基础，进一步加强产权交易所与其他创投机构、基金公