中国经济与美、日经济波动的相关性研究

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1、中国经济与美、日经济波动的相关性研究中国经济与美、日经济波动的相关性研究　摘要：中国经济与美、日经济波动有很强的相关性和长期的均衡关系，美国经济与中国经济间有正向关系；日本与中国经济间却是负向关系。美、日两国经济的共同波动会通过资本流动的渠道影响中国。因此，为了降低美日经济波动对中国的影响，中国贸易必须走多元化的路子，而且应减少对国外资金流入的依赖。　　关键词：经济波动；相关性；协整；VAR；因果检验　　中图分类号：F125.5　从图1看出，中国出口额一开始对来自美国经济波动的冲击无反应，接着反应增强，在第2年的时候达到负

2、的最高点，在第5年的时候达到正的最高点，尔后反应逐步减小。日本经济一开始也对美国经济波动冲击没反应，然后反应逐步增强，最后再逐步减弱。而中国经济一开始就对美国经济波动冲击有正向反应且持续到第3年，在第4年负反应最强烈，第5年之后逐步减弱。中国经济对来自中国出口额冲击的反应是持续的。日本经济一开始就对中国出口额的冲击有负的反应，在第3年的时候为正的反应，紧接着一直为负，从第5年开始反应逐渐减弱。日本经济和中国出口一开始对于中国经济波动冲击都无反应，接着正负交替反应着。中国经济一开始就对日本经济波动的冲击有负的反应，尔后反应一

3、直为负。美国经济一开始对日本经济冲击没有反应，接着反应逐步增强尔后再逐步减弱。　　.LGDP2的方差分解可见，自身和日本经济波动的影响在3年后达到稳定，而中国经济影响在4年后稳定，约60%的变化可由自身解释，中国和日本经济波动各解释20%。从ZGDP方差分解看，自身的影响力是最大的，约70%，其余因素的影响力都在10%左右。从中国出口量方差分解可得，各因素影响力在3年后达到稳定，中国经济波动影响由30%增加到60%然后达到稳定，自身的影响由90%减少到20%然后达到稳定，其余因素的影响力在10%左右。从日本经济波动方差分解

4、看，自身仍具有最大的解释力，有80%左右，中国经济影响了10%左右。　　　　图4是VAR模型2的方差分解图。从中国实际利用外资率的变化率的方差分解中看出，各因素的影响力在3年后达到了稳定，约60%的变化可由自身因素解释，20%的变化可由美日两国经济增长率的变化率解释，还有20%可以由中国经济增长率的变化率解释。从中国经济增长率变化率的方差分解看出，约80%的变化由自身解释，且有波动性，20%的变化由实际利用外资率的变化率解释，剩下的由美日两国经济增长率的变化率解释。从美日两国经济增长率的变化率的方差分解看出，各因素的影响力

5、在5年后达到稳定，其中有80%被自身因素解释。　　　　三、研究结论和政策建议　　　　1．从中国与美、日经济波动的相关分析和协整检验中得到：他们有很强的相关性和长期的均衡关系，美、日两国经济代表着世界经济走向，对中国的经济有很强的影响，随着中国国际化步伐的加快，对世界的影响也逐渐增强，美国的经济与中国经济有正向的关系，日本经济和中国经济间却是负向关系。　　　　2．因果检验中我们研究了美、日经济波动传导到中国的途径，美国的经济波动通过贸易渠道传导到中国，当美国经济扩张时，增加中国产品的进口，带动中国经济的发展，当美国经济收缩时

6、，减少中国产品的进口，使中国经济衰退。中国经济的波动可以通过贸易渠道影响日本经济，中国是日本原材料的进口大国，当中国经济繁荣时，对日本经济发展有一定促进作用，当中国经济衰退时，日本经济也会受到一定的不良影响。美国经济波动可以通过中国间接地传导到日本。美国和日本两个世界经济大国经济的共同波动会通过资本流动的渠道影响到中国，而这两个国家单方面的经济波动却不会通过资本渠道影响到中国。利率和汇率基本上不构成经济波动传导的途径，这与中国的利率汇率的政府管制有直接关系。　　3．通过脉冲响应函数和方差分解研究了传导路径的动态过程，看出中

7、国经济长期且主要受自身波动的影响，同时中国出口量和实际利用外资量对于中国经济的影响很大且持续，美国经济长期影响着中国出口，中国经济持续影响着对日本的出口。　　根据以上分析，笔者认为：国外的经济波动可以从贸易和资本流动的渠道影响到中国的经济，好的冲击固然能带动中国经济的发展，可是坏的冲击也许会使中国经济面临很大危机，美国和日本是中国的贸易往来大国，同时也是对中国投资的大国，他们的经济波动对于中国有很大的影响力，所以笔者认为中国的贸易应该多元化，即和很多其他的国家建立友好往来，同时加快中国经济的发展，提高GDP水平，减少中国对

8、国外资金流入的依赖。中国的利率、汇率政策在一定程度上也抵御了国外经济的冲击，由于利率没有市场化，使之不是一个显著的传导渠道。随着中国逐步放宽金融和资本账户，如何预防国外经济冲击成为一个很值得研究的问题，对于防御方法研究有待进一步深入。