农业上市公司投资价值的财务评价模型构建--基于logistic回归模型的实证研究

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1、农业上市公司投资价值的财务评价模型构建——基于logistic回归模型的实证研究胡先杰1，薛超1，余海鹏2**510（1.扬州大学商学院,扬州225127；2.扬州大学学报编辑部，扬州225009）摘要：随着我国股市投资逐渐从投机向价值投资转型，上市公司的投资价值日益受到广大投资者的关注。鉴于不同行业上市公司投资价值可比性不强这一观点，本研究选取农业上市公司作为样本，通过分析上市公司基本财务数据，结合运用独立样本T检验、因子分析及Logistic回归模型构建农业上市公司投资价值的财务评价模型，

2、以期为投资者在投资实践中提供可行的判别工具，提高投资收益。关键词：投资价值；独立样本T检验；因子分析；Logistic回归中图分类号：F8315Constructionoffinancialevaluationmodelofinvestmentvalueoftheagriculturallistingcorporation:anempiricalstudybasedonlogisticregressionmodelHUXianjie1,XUEChao1,YUHaipeng22025303540(

3、1.BusinessSchool,YangZhouUniversity,YangZhou225127;2.Journaleditorialdepartment,YangZhouUniversity,YangZhou225009)Abstract:WiththeinvestmentinChinesestockmarketgraduallytransitingfromspeculationtothevalueinvestment,theinvestmentvalueoflistingcorporati

4、onhasbeenincreasinglyattractedtheattentionofinvestors.Intheviewpointthattheinvestmentvalueoflistingcorporationindifferentindustriescannotbecomparedproperly,thisstudyselectedagriculturallistingcorporationassamples,throughtheanalysisofthebasicfinanciald

5、ata,usesindependentsamplesTtest,factoranalysisandlogisticregressionmodeltobuildthefinancialevaluationmodelofinvestmentvalueofagriculturallistingcorporation,whichisaimedtoprovideinvestorswithanavailablediscriminationtoolintheinvestmentpractice,improvin

6、gthereturnoninvestment.Keywords:investmentvalue;independentsamplesTtest;factoranalysis;logisticregression0.引言上市公司的质量是证券市场的生命和基础，而投资价值是上市公司是否具有发展前景的关键。随着我国证券市场的逐步成熟与监管机制的完善，股市投资也逐渐从投机向价值投资转型[1]。现实中，由于不同的投资者在投资需求和动机上存在差异，其对于上市公司投资价值的衡量方法也不尽相同[2]。然而，不论是机

7、构投资者还是个人投资者，如何提高投资收益，控制投资风险，则是他们共同关注的问题。基于此，本研究在综合分析上市公司财务报表的基础上，从盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四方面选取相应财务比率指标，运用因子分析和相关分析筛选相对独立且具有代表性的指标，并在此基础上构建logistic回归模型作为最终的财务评价模型，从财务视角出发来分析上市公司的投资价值。作者简介：胡先杰（1989-），男，硕士研究生，技术经济及管理通信联系人：余海鹏（1962－），男，教授，技术经济及管理.hpyu@yzu.edu

8、.cn-1-1.研究设计1.1样本及数据的选择现实中，影响上市公司投资价值的因素有很多，包括宏观、中观和微观三个层面因素。455055其中，中观层面主要是指行业因素，其对行业内上市公司的投资价值影响较大，且不同行业上市公司在同一时点上的投资价值可比性不强[3]，因此本研究选择单个行业来进行分析，其结果将更具针对性。我国是农业大国，农业在我国国民经济中具有重要地位，它是国家经济发展、社会和谐稳定的基础[4]。因而农业上市公司的发展壮大对于农业经济的健康发展具有积极的推动作用。尽管