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时间:2018-05-03
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1、浅谈中国居民预防性消费储蓄的实证检验 [摘要]本文根据近年来在中国出现的消费者“抵制日货”现象提出了基本假设,在此基础上用微观经济学理论对其产生的福利影响进行分析。分析结果表明,“抵制日货”产生的福利影响与购买各国企业产品的消费者比例、消费者中抵制日货者所占的比例,以及不同产品之间的替代性程度有关。根据现实数据测算,通过“抵制日货”产生福利变化的可能性很小。 [摘要]本文拟以预防性消费储蓄理论为研究框架,运用1978年~2004年时间序列数据,采用误差修正模型来(ECM)来对中国居民的储蓄行为进行实证检验。本文证明
2、了经济转轨时期中中国居民消费储蓄的预防性储蓄特征,并提出了刺激居民消费的相关政策性建议。 [关键词]预防性储蓄理论误差修正模型实证检验 一、引言 自中国政府于1978年实施改革开放政策以来,经过近30年的时间,国民经济取得了快速的发展,中国的国民储蓄率也从1978年的38.57%上升到2005年的47.17%。与居民高储蓄率相对应,改革开放之后我国的国民消费率呈现单边下滑的态势,消费率从1981年的53.72%下降到2005年的38.73%,降幅近15%。如何解释和解决中国居民低消费率和储蓄率的现象成为今年来
3、中外学术界的研究的重点。 二、理论模型 本文拟将预防性储蓄理论与传统的生命周期假说相结合,推导建立模型: 居民在第t期的消费C可表示为: Ct=α1At+α2Yet+α3Yt+α’4σt(1) △Ct=α’1△Yt+α2’(Yt-1-Ct-1)+α’3σt(2) 上述的(2)式即为本文用以解决中国居民预防性储蓄问题的误差修正模型(ECM)。具体分析上式,等式左端△Ct为居民消费的短期波动,右端△Yt表示收入的短期波动,以一阶差分的形式出现,因而是平稳的,亦可反映流动性约束存在,消费对收人变动的过度敏感性(E
4、xcessSensitivity);(Yt-1-Ct-1)是一对协整变量,反映收人与消费的长期均衡关系,此项在模型中作为解释变量的出现,确立了生命周期特征对消费短期波动的影响;σt则用以衡量未来收人和消费的不确定性。 三、实证检验 1.单位根检验 根据ADF检验结果,可知居民消费、收入和不确定性因素在水平值检验中均接受ADF原假设,所以上述三个时间序列均为非平稳的。那么进行一阶差分检验后,可知,消费的一阶差分在5%的显著水平下为平稳,而收入和不确定性因素在1%和5%的显著水平下是显著的。因此,消费Ct,收入Yt,
5、以及不确定性因素三个时间序列都是I(1)过程。 2.Johansen协整检验和协整方程估计 似然值在5%的显著水平上,判定存在一个协整关系。这证明从而可以考察Ct、Yt、σt三变量之间存在协整关系,即居民消费、收入和不确定性因素之间确实存在长期均衡关系。建立上述三变量的协整方程,进行估计可得: Ct=450.59+0.68*Yt-1156.62*σt 标准差(97.70)(0.015)(1949.87) t统计量[4.61][45.65][4.61] R2=0.9883D估计 在实现单位根检验保证数据平稳
6、性和实现变量平稳性之后,接下来进行误差修正模型ECM估计的估计。 Ct=26.22+0.44*△Yt+0.03*(Yt-1-Ct-1)-2883.07*△σt 标准差(0.071)(0.036)(1876.44)(56.90) t统计量[6.17][0.72][1.53][0.46] R2=0.68,AdjustedR2=0.64,DW=1.37 四、政策建议 第一,切实增加居民收人,提高最低工资标准。力求使居民收入,保持一个较高的、稳定的增长率,是居民的收入增长与经济的发展保持协调同步;建立稳定有效的收入
7、调控机制,缩小收人分配差距。 第二,建立健全社会保障制度。国家要积极推动社会保障制度的建立健全,并加多转移支付的力度,增强居民对未来生活的信心;采取积极措施鼓励保险业的发展,吸引更多的居民参与保险,从而降低预防性储蓄需求。 第三,体制变迁应加快到位。政府应促进养老、就业、医疗、教育、住房的改革,使其贴近和保障群众的利益,并且维护其稳定性。改革的不断深入,制度的频繁变迁,居民对未来收人不确定预期必然提高,居民增加预防性储蓄的动机就越强,消费需求随之降低。反之,如果改革能够进行得彻底,体制趋于稳定,预防性储蓄也将会随之
8、减少。 参考
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