浅论我国金融企业的风险管理

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1、浅论我国金融企业的风险管理　　［论文关键词］法国兴业银行；风险管理；COSO-ERM　　［论文摘要］本文运用COSO-ERM的标准与评价方法，从控制环境、风险目标、事件识别、风险评估及其所需信息与沟通和监督机制等几个方面对法国兴业银行丑闻进行了系统分析，从中引发改进我国金融企业风险管理的几点思考，即建立良好的内部控制环境、强化信息沟通与授权制度、紧跟当代信息技术的最新发展，不断完善监控系统等。　　　　一、法国兴业银行案件概况　　　　2008年1月23日,在全世界拥有500万私人和企业客户，在80个国家拥有500家分支机构，大约有50％的

2、股东和40％的业务来自海外，拥有200多年骄人业绩的法国第二大银行兴业银行（以下简称法兴）宣称，其内部一名交易员利用漏洞买卖期货，令公司损失71.4亿美元。曝出巨额金融欺诈丑闻的31岁的期货交易员Kerviel在未经授权的情况下大量购买欧洲股指期货，造成49亿欧元(约71亿美元)损失。2007年上半年以来，Kerviel便开始在上级不知情的情况下从事违规交易。从2008年初开始，他预计市场将出现上涨，投入巨资进行交易。但由于随后全球主要股市大幅下跌，他的行为给法兴造成了巨额损失。而2月3日，法国兴业银行首席执行官丹尼尔·布东因涉嫌洗钱，

3、将在巴黎出庭受审，无异于雪上加霜。面对这残酷的事实，人们众说纷纭。笔者以为，导致法兴遭受这次重大灾难的原因是多方面的，而其内部控制极端薄弱、中下层管理风险管理理念模糊是促成此丑闻的主要原因。本文从金融企业风险管理的角度，对其进行分析，从中引发对改进我国金融企业风险管理的几点启示。　　　　二、对法国兴业银行风险管理缺陷的系统分析　　　　根据2004年美国COSO《企业风险管理——总体框架》（COSO-ERM）的观点，企业风险管理是企业的董事会、管理层和其他员工共同参与的一个过程……在其风险偏好范围内管理风险，从而对企业目标实现提供合理保证

4、。企业风险管理包括8个相互关联的组成要素：内部环境、目标设定、事件识别、评估风险、应对风险、控制活动、信息与沟通和监督。为此，笔者拟就从这几方面着手，对法兴的风险管理进行系统分析。　　1．控制的内部环境恶劣　　COSO-ERM认为，内部环境是企业风险管理的基础，为企业风险管理所有其他组成部分的运行提供了平台和结构。控制的内部环境包括对建立、加强或削弱特定政策、程序及其效率产生影响的各种因素，具体包括企业的董事会，企业管理人员的品行、操守、价值观、素质与能力，管理人员的管理哲学与经营观念，企业文化，企业各项规章制度、信息沟通体系等。企业控

5、制环境决定其他控制要素能否发挥作用，是内部控制其他要素发挥作用的基础，直接影响到企业内部控制的贯彻和执行以及企业内部控制目标的实现，是企业内部控制的核心。那么，法兴的内部控制环境如何呢?　　（1）管理者失查　　从Kerviel的供词显示，正是他的上司对他的违规操作睁一只眼闭一只眼，才导致了他作假屡试不爽。Kerviel在供词中说：“我第一次诈骗是在2005年。我用安联公司的名义建立了一个头寸看跌。不久之后，市场崩盘，我赚了50万欧元。……我由此想到了一个通过掩护头寸来交易的主意。……2007年1月，我做空德国股指（DAX），因为我感觉到

6、亚洲经济会过热，但是我估计错了，亏空了。但是这个虚假的交易没有被发现，因为在1月份兴业银行没有按时检查交易情况。到了2月份，亚洲经济冷静了些，我平了仓。到了2月底，我赚了2800万欧元。……当时亚洲市场发生了危机。2月底3月初时媒体上开始爆出次贷危机。于是我在3月初冒险反冲缩减头寸。在3月到7月之间,随着市场上升,我亏损了。到了7月底,市场受到次级债冲击而破裂,我的头寸变成了零。但是这些没有显示在银行的记录上。因为我用了虚假的头寸。……到2007年12月31日,我的账户上已经有14亿欧元而且银行还不知道。……这可是14亿欧元的未报告收益

7、……我决定向银行隐瞒,把部分赚钱的头寸平仓。”　　当年底Kerviel向上司报了5500万欧元的收益,这给他带来的30万欧元的年终奖,他当年的工资是4.8万欧元。虽然银行问了Kerviel一些交易细节，但他为那些交易提供了假证据,并轻松过关。　　在长达近3年的时间里，Kerviel的上司对他所参与的巨额金融交易完全处于无知的状态。对于具有巨大风险的金融产品的交易没有相关的内部控制措施或者说没有实施相应的内部控制措施，无疑使Kerviel能够毫无障碍地进行各种未经授权的交易。同时，作为Kerviel的上级只对他是否赚钱感兴趣，没有看到他赚

8、钱后面的深渊。既没有仔细检查其交易证据，更没有去核查其资金的去向和交易的内容。　　（2）经营者失德　　经营者是企业内部控制的主要环境因素，要能对企业的经营管理决策起到真正监督和引导的作用，经营者的德行至关重