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1、企业风险管理,金融工程及其在我国的运用一⑦壹盐,簖埋,径,寸0s3Ia=}.s企业风险管理,金融工程及其在我国的逞用一,企业风险管理的一般论述(一)风险的定叉及分类风险是指遭受损失的可能性.企业生产经营都存在着风险.企业风险一般分为自然风险,社会风险和经营风险三种.自然风险是人们不能控制的自然灾害事故对企业造成损失的可能性.社会风险是企业外部经营环境发生变化对企业造成损失的可能性.可细分为:(1)政策风险.指国家经济政策发生变化而对企业造成损失的可能性.(2)商品价格风险.指原材料价格的上涨或企业产品价格的下跌对企业造成损失的可能性.(3)利率风险.指利率变动使
2、企业债权收益下降或债务成本上升而造成损失的可能性.(4)汇率风险.指由于汇率变动对有外汇资产或外汇负债的企业带来损失的可能性,包括外汇交易风险,外汇经济风险和外汇会计风险.(5)数量风险.来自两个方面,从供给方面看,典型的如变幻莫测的气候等自然条件对农业生产产量的影响;从需求方面看,如随着经济的高涨和衰退而产生的商品销售反差.经营风险是企业本身经营行为所造成损失的可能性.具体分为:(1)资本不足风险.指由于缺乏自有资本,贷款到期不能收回或债权人死亡,破产而提前将欠款收回对企业造成损失的可能性.(2)信用风险.指企业所授予的信用额全部或部分受到损害的可能性.(3)
3、技术风险.指由于生产技术达不到预定要求,使生产过程受到严重影响而造成损失的可能性.(4)质量风险.指在收货时发现货物的色彩,形状,重量,化学成分等与订货约定不符而使企业造成损失的可能性.(5)违约风险.指经济合同的另一方违反合同给企业带来损失的可能性.(6)投资风险.指企业进行投资活动后发生经济损失而不能带来预期收益的可能性.(7)代理风险.指管理者与所有者分离而产生公司管理者牺牲公司长期发展利益的可能性.(8)兼并风险.指本企业被其它企业低价收购的可能性.(二)传统的风险管理方法风险管理是人们用系统的,规范的方法对风险进行识别,估价和处理.企业风险管理最初涉及
4、的范围较小,风险管理者实质上不过是一名保险管理者.其主要职责是将企业的风险转移给专门的风险承担者——财产和责任保险公司.但在风险的可保项目和保险费用越来越多的情况下,风险管理者一方面从单纯的投保转变为有选择的投保,在不影响企业赢利的前提下,尽可能减少保险费用;另一方面,从单纯地承担风险转变为有计划地控制风险.根据对风险原因和后果细致的分析,估算,相应地调整企业的管理和经营状况,从而使风险损失减到最小程度.从风险管理的范围而言,风险管理者不再局限于分析和处理静态风险即自然风险,而是将其延伸到许多动态风险,如进行质量控制,市场调查,商业预测,套头交易等.概括地讲,日
5、前企业采用的风险管理方法主要有:1.风险回避.指企业发现从事某种经济活动可能带来损失,而有意识地采取回避措施.回避风险可以直接采取改变生产工艺.改变工作地点,改变产品结构,甚至放弃这种经济活动的办法.2.风险预防.指事先采取相应的措施,阻止损失的发生.包括工程物理法和人员行为法,前者通过对风险的物质性因素的处理,达到控制损失的目的,后者则是靠加强员工的职业教育和安全培训来消除人为风险因素.3.风险自留.指企业以自身的财务来负担未来可能发生的损失.包括两个方面的内容:一是承担风险,二是自保风险.前者是用营业预算来融通风险资金,当损失发生时,直接将损失摊人成本;后者
6、则是建立一套正式的实施计划和一笔特另0的损失储备基金,专门用于损失补偿.?4.风险转移.指企业以某种方式将风险转给他人承担.风险转移可以采取多种方式进行,其中最重要的方式是向专业保险公司投保.企业只要定期交纳一定数量的保险费,就可在损失发生时获得保险公司的补偿.这种方式称为财务型保险转移.另一类是财务型非保险转移,即企业合法地,有意识地将损失有关的财务后果转移给其他企业和个人,其日的的实现须借助于契约如担保,租赁,套头交易等方式.5.风险组合.即将许多类似的但不会同时发生的风险集中起来考虑,从而使这一组合中发生损失的部分能得到其他未发生损失的部分的补偿.如企业可
7、采取产晶多样化的措施,市场细分策略,市场营错组合等以控制企业投资,生产和铕售中的风险.在上述各类企业风险管理方法中,风险回避虽然是一种最彻底的风险控制方法,但其局限性也正在于其处理风险的极度消极性.风险预防主要是从强化企业内部经营的角度进行的.风险自留要受到企业自身财力的制约.保险转移通常适合于自然风险的控制,非保险转移可控制企业的部分经营风险.风险组合可在一定程度上消除投资风险,行业风险及营销风险,但多元化经营难以消除系统性的经济风险.深入考察可知,这些风险管理手段极少涉及社会风险的控制.企业对其所面临的社会风险,往往是根据既有的信息预测价格或供求数量变动趋势
8、,以调整相应的头寸.这种
