浅谈不确定经济时期下的经营战略

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1、浅谈不确定经济时期下的经营战略　　使财务景象复杂化的是几个相互关联的因素，这几个因素描绘了一幅萧瑟景象。在写本文之际，股票市场在努力探底的同时，每天仍在继续着巨幅震荡；我们第三季度的GDP缩水额发出了七年中最差的对比信号；而消费者信心降落到了41年来历史的空前低点。　　能源成本波动增加了这种不确定性。从7月150美元/桶的峰价降到11月低于60美元/桶的谷价，汽油预期将会稳定在低七十几美元/桶的价位。油价对经营、物流和客户需求的冲击很大，价格的不稳定性使长期预测变得困难。　　单独而言，这些事项中的任一项都能考验生产商和分销商维持业务活动能

2、力。而综合而言，这些事项令企业处于一种极端压力之下。一些人认为这种压力比美国大衰退以后的任何时期都要严峻。　　清偿危机给企业扩张带来了更严苛的限制。消费者的消费剧减使得商品价格一路下跌。此外，消费的减少使得产品长期滞留在货架上，流回到库存，导致利润率下降；这些以前从未让企业感到如此窒息。复苏需要多长时间和什么代价这样的不确定性对企业重新布点选址和扩张计划施加了重压，也在整个供应链中限制着企业发展。然而，除了这些挑战之外，还有房地产和布点策略可供许多企业选择以作为度过风暴的途径，甚至是与同样受困的竞争对手相比赢得竞争优势的途径。让我们看看其

3、中的一些：　　售后回租策略：在紧缩的信用市场，资金需要寻求稳定的投资。房地产业整体投资交易已经锐减，但售后回租却比以前任何时候都要流行。这对那些信用等级良好但资金短缺的企业来说是个利好消息。　　通过将公司自用房地产销售给外部投资者，然后再以市场价格将同一空间租赁回来，公司可以筹集到采购新材料和/或设备、扩张或增长所急需的资金。这些交易也可为卖主提供一个积极的即时收入影响，能提供一个在资产负债表中消除非盈利资产的额外好处，且可以将长期的处置风险转移到一个新的业主投资人身上。此外，售后回租通常作为并购的一部分，为投资人设置有利的债务条款提供了

4、保证。　　境内外包和近岸外包：对于许多公司而言，一个有竞争力的投资方案意味着在客户基地更近的地方投资，而不管那是在美国还是目标海外市场。　　全球化正处于再一次的转变中——这一次是转向更加区域化。主因是全球劳动力比价总体上升、能源成本上升、交通拥挤、以及对远程运输带来的环境压力问题日益增长的关注。　　对于在亚洲和欧洲营运但是主要服务美国市场的美国公司而言，需要在象墨西哥和巴西这样距离更近但有竞争力的区域进行近岸外包布点的需求压力会不断增加。我们已经见证了一些为改善客服质量而进行的后勤部门与呼叫中心的遣返（境内外包）。为了能更好地接近和响应其

5、美国客户基地，大多数美国境内外包企业都不会采取将生产部门撤回的形式，而是更愿意将新投资放在美国本土而非海外。虽然如此，在这次的经济衰退中，还是有更多的美国公司寻求在亚洲投资，因为这是大部分增长的所在地。　　合并：经济衰退会促使一些企业为维持竞争力而寻求更低的费用和提高效率，而房地产投资组合是开始合并的合理所在。　　不幸的是，由于资金来源有限，高价能源计划已被叫停。为使绿色运动保持在正确的轨道上，为激励能源生产与保护，延长到期的能源相关税收及财政税收规定，新通过的《2008能源改进及延长法案》对《国内税收法则》进行了修正。华尔街救市套餐包括

6、了为购买屋顶太阳能系统的公司提供了一个8年的30%课税津贴延长期，也为太阳能企业投资提供了一个8年的课税津贴延长期。这对于需要尽快而不是稍后开发有效的、买得起的能源替代品的可再生能源研发企业而言可谓是雪中送炭。然而，为此类项目提供资金已经成为主要障碍。　　非传统资金来源：全世界范围的经济衰退给全球企业的可选资金勒紧了裤腰带。跨国企业在这方面有优势，因为他们可以在其经营业务所在地的一些数量在减少的海外银行成功借款。另一个选择是从台湾、沙特和中国等国家基金寻求融资。美国政府的一部分反应是缓解美国公司的贷款可供量状况和协助流动资金回流到金融体系

7、。美国国税局近期采取了一系列措施以大大增加在境外经营的企业从国外子公司调回资金而无需缴纳巨额税收的机会。　　产业反应一些产业处于近期高速增长的好位置。那些做得最好的产业包括能源材料、航天与国防、公共医疗卫生服务和政府部门。而一些数月前还被认为是未来投资的最热门产业突然来了个急转弯成了最差的。因油价突然下降而遭受重大打击的太阳能/光电部分就是一个很好的例子，这也令其“与电网平价”的目标倒退了一大步。同样遭受突然衰退的还有基于日用品的出口商，他们突然感受到了世界需求的全球性衰退，以及随之而来的日用品跌价和美元增值的冲击。当然，金融服务、建筑和

8、汽车业是目前为止承受得最多的行业，他们也被预期需要承受更多将要产生的损失。　　这都意味着什么呢？　　资本投资情况至少在2009年看来不尽如人意：政府与企业在处理需求下降、项目融资不足、成本日益