欧债危机影响中国经济的途径与应对之策

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1、欧债危机影响中国经济的途径与应对之策　　此外，欧盟惯用的通过高规格安全与技术标准构筑贸易壁垒的手段近期也有运用。2010年11月，欧盟成员国通过欧盟非食用消费品快速通报系统发布的危险产品通报共159项，中国产品继续位列首位，为71项，占本月通报总量的44.7%。这种信息通报会在一定程度上影响中国商品的对欧出口。从2011年7月20日起，全新的《欧盟新玩具安全指令》开始实施，这项被称为“史上最严厉的玩具法规”，不仅在玩具的物理与化学属性等各方面都提出了更高要求，并首次要求禁用致癌、致基因突变物质等。　

2、　我们再简单分析一下，欧债危机通过贸易途径主要影响了中国哪些商品和地区。根据欧盟统计局的数据，欧盟自中国进口的主要商品为机电产品、纺织品及原料和家具玩具，2010年这三大类商品进口额合计占欧盟自中国进口总额的69.5%，这些产品在欧盟进口市场中分别占有39.1%、41.7%和69.9%的份额。考虑到这些商品可替代性比较强，价格弹性比较大，所以经济波动对这些产品影响最大。所以，这些商品的生产商和贸易商尤其要做好准备，以便应对危机的不断升级。事实上，上述产品的主要出口地在中国也相对集中，主要是广东、浙江

3、、江苏、福建等省份；而葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙等重债国又是此类商品的主要出口目的地国。这种内在关联使得相关中国企业的风险系数大为提高。所以，这些省份的地方政府和企业需要密切关注欧债危机的动向。　　欧债危机影响中国的金融途径　　金融途径也是欧债危机影响中国经济的一个重要渠道。具体讲，欧债危机主要通过引发欧元资产贬值、短期投机资本流入和直接投资下降3个因素影响中国经济。第一，欧债危机造成的潜在主权债务违约、上市企业市值缩水、欧元贬值等问题会给中国持有的欧元资产带来贬值风险。不过，据新华X10

4、月3日相关报道，目前中国基本未持有希腊国债，持有的意大利国债占意大利国债总量也仅4%，规模较小，预期损失微乎其微。同时，商业银行持有欧元资产比例极小，而且多以贷款类资产为主，风险敞口基本可以忽略不计。可见中短期这方面的金融风险有限。目前让人担忧的是，中国所持巨额外汇储备中有相当一部分是欧元储备，欧元近期的大幅贬值，使得以美元计价的外汇储备必将会出现账面亏损。根据国家外汇管理局公布的数据，截至到2011年6月底，中国外汇储备达到31974.91亿美元。由于总量巨大，即使中国持有的欧元储备比重不高，也会

5、给中国带来不小的损失。　　第二，欧债危机刺激下的大量短期资本的流动，加上欧盟采取宽松货币政策的倾向，会给中国造成“热钱”流入的风险，进一步加重中国的输入性通胀压力和人民币升值压力。欧洲经济前景的不确定性，避险与升值目的驱动大量游资可能转向相对安全的中国市场；加上欧盟为应对债务危机不得不放松货币政策(比如，近期欧洲央行开始讨论降息的可能性)，使得中国会在短期内面临大规模国际资本的流入，“热钱”流入压力倍增。　　根据国家外汇管理局公布的数据，在2011年第一季度，金融项目顺差为847亿美元，同比增长40

6、.9%。数据显示，2010年第一季度金融项目顺差601亿美元，到2011年第四季度就大幅升至1177亿美元。2010年全年金融项目累计顺差2214亿美元，而这一数据，在2008年和2009年分别为433亿美元和1769亿美元。这表明，近两年来，国际资本净流入压力巨大，这其中的短期流动资本即所谓“热钱”的进入令人堪忧。同时，据《上海证券报》5月26日的报道，欧债危机扩散，使得在欧洲投资的华人、华侨经营惨淡甚至亏损，不少人已开始撤离欧洲，回国投资。这些所谓“土热钱”(海外华人与华侨掌握的短期流动资本)通

7、过内地社会X络、地下钱庄等形式，将资本注入内地市场短期套利，也会加剧上述风险。　　“热钱”的注入，带来流动性的泛滥，一方面会冲击中国治理通货膨胀的宏观经济政策，另一方面也会加剧人民币升值的压力。考虑到通胀的危害以及人民币升值对中国外贸的影响，从某种意义上说，热钱流入的风险才是欧债危机给中国带来的最大挑战。　　第三，对中国而言，欧债危机会导致来自欧洲的直接投资下降。根据中国商务部的统计，2010年，欧盟27国对华投资新设立企业1688家，实际投入外资金额65.89亿美元，来自欧盟的直接投资位居第三位。

8、其中，截至到2010年3月，希腊在华累计投资8556万美元；截至到2009年底，葡萄牙对华累计投资1.5万亿美元；截至到2010年底，西班牙累计对华投资20.16亿美元。但考虑到中国仅在2010年度累计实际使用外资金额就高达1057.35亿美元，且中国吸引的直接投资绝大部分来自亚洲国家或地区(80%以上)，遭受欧债危机影响的南欧国家，甚至整个欧盟对中国利用外资的实际影响有限。但需要承认的是，在此危机的背景下，伴随着欧元贬值、欧洲市场流动性紧缩以及整体经济不景气，未来欧