碳金融交易不同阶段中政府与市场的关系

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1、碳金融交易不同阶段中政府与市场的关系　　一、引言及文献回顾　　人类温室气体过度排放所导致的气候变化，是市场外部性的重要体现。税收、排放权交易以及混合策略是主要的应对举措。当前理论研究及实践检验的结果表明，将排放权交易与安全阀制度相结合的混合策略是成本相对有效的策略。碳交易市场是政府为了减轻市场在环境、资源维度的负外部性而建立的以市场机制为运作基础的交易体系，其稳定运行需发挥政府和市场的双重功能，其体现的政府与市场的关系具有异质性。合理界定二者关系既是当前碳交易市场初建时期的现实问题，也对科学利用市场机制处理市场负外部性具有

2、借鉴意义。　　经济发展中面临的环境困境在20世纪初便引起了国外学者的广泛关注。关于环境污染的市场化控制举措，学者们的争论集中在数量工具、价格工具以及混合策略三个方面。多数学者考虑到污染排放(尤其是二氧化碳)的累积效应，即边际收益受制于存量而非流量，假定边际收益相对固定，重点分析减排成本的不确定性。ichaelE．Porter提出，张玓等结合低碳产业对政府政策高度依赖的特性，对传统的钻石模型进行改进，将政府定位为主导要素，机遇定位为辅助要素，其余四项为基本要素。本文在张玓等对一国低碳产业发展分析的基础之上，构建碳金融交易市场

3、成熟期的钻石理论模型(如图1所示)，研究如何充分发挥政府与市场的功能，推动本国碳金融交易平台的国际化。　　结合碳金融交易平台的特殊性质，本文将构建全球统一碳交易平台的四类核心影响因子归纳为国际协商、交易效率、配套政策及溢出效应，将传统钻石模型中的机遇设定为纯粹的外生因素，重点探讨政府与市场的不同功能。国际协商涵盖了减排目标的确定、分配方式的选择、区域性碳市场的衔接等内容;交易效率，主要是指撮合竞价交易的成交速度，受制于价格信号的传递及资源配置的效率等多种因素;配套政策，主要包括动员模式下所采取的优惠性激励政策、金融风险监督

4、管理政策以及中介服务政策;溢出效应，主要指碳金融交易对产业结构调整、低碳理念渗透、低碳环境构建等维度的助推。　　在国际协商、交易效率、配套政策及溢出效应四项影响因子中，政府重点作用于国际协商及配套政策两个方面。在碳金融交易市场的成熟期，区域性的碳金融交易规模不断扩大，基本具备构建全球统一市场的需求与条件。政府协商谈判的能力，决定了本国在国际碳市场构建中的话语权;碳金融交易配套政策是否健全，决定了碳金融交易平台能否安全稳定地持续运行。自1997年以来，哥本哈根、多哈、华沙等多轮气候谈判，为政府应对国际协商积累了丰富的经验，而

5、碳金融交易开展以来，政府历经多次政策试错，在成熟期能够为交易平台的平稳运行及国际竞争提供政策保障。　　市场功能集中体现在交易效率与溢出效应两个方面。交易效率是区域性碳金融交易市场竞争的制高点，其大幅提高有助于提升交易平台的国际竞争力;溢出效应是碳金融交易在经济、文化、生活习惯等多个维度的副产品，即亚当斯密所论述的个人在追求自身利益最大化的同时，推动了社会福利的改进。市场在交易效率和溢出效应方面的功能主要通过价格引导机制实现。市场化程度越高，碳金融交易价格在调剂余缺、配置资源方面的速度越快，交易效率越高;进而，产业结构优化与

6、低碳理念渗透进程越快，溢出效应越显着。　　(四)碳金融交易的均衡稳定期:市场作用为主，政府引导功能为辅　　图2碳金融交易市场均衡稳定状态的过渡全球统一的碳金融交易市场构建并投入运行一定时间之后，碳现货及衍生金融产品的交易将进入均衡稳定阶段，并随着技术水平的更新逐步过渡到新的均衡(如图2所示)。在图2中，EO与Ｒ0、E1与Ｒ1分别表示在初始均衡状态、新均衡状态下，碳排放的有效边界与实际排放量。在初始均衡状态，碳交易的空间为Ｒ0与EO之间的部分。假设减排技术取得重大突破，推动碳排放的有效边界移动至E1，该时点碳排放交易的空间扩

7、大为Ｒ0与E1之间的部分。伴随着技术溢出效应的扩散，实际碳排放量减少并稳定于Ｒ1，此时碳排放交易的规模过渡到新的均衡状态，即Ｒ1与E1之间的距离。　　在由一个稳定均衡状态向另一个稳定均衡状态过渡的过程中，趋于稳定的速度将受到碳源、碳汇两个角度诸多因素的影响。从碳源层面，技术水平的提高、不可再生能源的枯竭、新能源的开发等都会显着降低碳排放。在该过程中，应充分调动经济主体的逐利动机，主要利用市场规律并适度匹配政府优惠性政策减少碳源。从碳汇层面，提高森林、草地等植被的覆盖率，能够增强碳排放的吸收，推动实际碳排放向新的均衡点过渡。

8、在该过程中，应由政府提供简单引导，积极发挥市场机制对参与主体行为选择的影响，借助成本、收益的权衡扩大碳汇规模。　　三、结论　　本文在现有研究的基础之上，将行业生命周期理论引入碳金融交易市场，根据交易量、市场规模等特征将碳金融交易市场分为四个阶段幼稚期、成长期、成熟期、均衡稳定期。本文归纳了市场构建与培育