碳金融交易市场的效率及其溢出效应研究

《碳金融交易市场的效率及其溢出效应研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、碳金離交易市场的效率及其溢出效应研究ＴｈｅＥ行ｉｃｉｅｎｃｙａｎｄＳｐｉｌｌｏｖｅｒＥｆｅｃｔｓｏｆＣａｒｂｏｎＦｉｎａｎ说ＴｒａｄｉｎｇＭａｒｋｅｔ作者姓名：王扬雷专业名称；金離学研究方向：金誠理论指导教师：杜莉教授学位类别；经济学博±培养单位：经济学院论文答辩日期；２０１６年日月２９日１授予学位日期：２０６年６月日答辩委员会组成；论文评阅人：姓名职称工作单位姓名职称工作单位评审专家１教授北京理工大学主席潘福林教授东北师范大学评

2、审专家２教授武汉大学委员史永东教授东北财经大学吉林大学评审专家３教授东北大学杜莉教授王倩教授吉林大学王文成教授吉林大学未经本论文作者的书面授权，依法收存和保管本论文书面版本、电子版本的任何单位和个人，均不得对本论文的全部或部分内容进行任何形式的复制、修改、发行、出租、改编等有碍作者著作权的商业性使用（但纯学术性使用不在此限）。否则，应承担侵权的法律责任。吉林大学博士学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交学位论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，

3、本论文不包含任何其他个人或集体已经发或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：2016年6月21日摘要摘要碳金融交易市场的效率及其溢出效应研究自1994年《联合国气候变化框架公约》生效以来，“全面控制二氧化碳等温室气体排放，应对全球气候变暖给人类经济和社会带来不利影响”已成为世界各国的广泛共识。2015年12月12日，来自195个国家和地区的代表在巴黎气候变化大会上共同签署了《巴黎协定》。自此，世界各国在应对气

4、候变化、改善温室气体效应领域的全面合作进一步加强。《巴黎协定》的签署具有里程碑式的非凡意义，绘制出了2020年后全球应对气候变化的路径，也将会对世界各主要碳金融交易市场的格局和发展产生深远影响。作为世界最大的发展中国家，中国正用自己的行动与智慧，尝试探索一个可以借鉴的绿色发展模式，助力全球应对气候变化和生态文明转型。“十二五”期间，中国不断加大环境保护力度，出台了多项治理污染的政策和措施，取得了一定的成绩。中国当前在新能源和可再生能源领域进行的大胆尝试与探索，已引起世界的瞩目。面对未来的机遇与挑战，中国应当以“创新、

5、协调、绿色、开放、共享”为核心原则，充分利用好即将出台的“十三五”规划这一重大机遇，以科技创新和机制创新为发展基础，以优化和升级产业结构为发展手段，以绿色建筑和低碳交通为突破口，重点加强生态文明领域建设，全面构建低碳能源新体系，努力创建人与自然和谐发展的现代化建设新局面。在减少二氧化碳排放的这一进程中，以经济手段解决环境气候问题已成为控制和减少温室气体排放的重要手段，目前碳金融交易市场已成为这一手段的主要应用平台。本文从国际和国内两个维度出发，分析现有碳金融交易市场的效率，并从宏观、中观、微观三个视角研究碳金融交易市

6、场的溢出效应，进而根据研究结论提出相应的政策建议。关于碳金融交易市场的形成机制。本文从梳理传统的交易市场理论、环境价值构成理论以及环境库兹涅茨曲线理论入手，探讨了这些理论在碳金融交易市场形成过程中的现实应用。随后，重点分析了国外发达国家碳金融交易市场的结构，详细介绍了欧盟、美国及其他国家现有碳金融交易市场的交易机制和运行模式。在分析国际碳金融市场发展模式的基础上，通过梳理我国应对全球温室效应的相吉林大学博士学位论文关政策及碳金融交易的发展路径，结合国内现有7家碳金融交易市场试点交易所的运行情况和发展现状，找出我国碳金

7、融交易市场发展过程中可能存在的问题，并作为本文相关研究的出发点。关于碳金融交易市场效率的分析。本文首先采用文献研究法、归纳法对有关国际和国内碳金融市场效率的研究文献进行了总结和梳理。然后以美国经济学家Fama提出的有效市场假说理论和EdgarE.Peters提出的分形市场假说理论作为本文研究碳金融交易市场有效性的理论基础。随后，选取欧盟碳金融交易市场中欧洲气候交易所（ECX）的EUA期货三个阶段（2005-2007、2008-2012、2013-2014）的日终收盘价格和国内6家碳排放权交易所的现货交易价格作为样本，

8、通过描述性统计分析、ADF检验、方差比率（VR）检验、R/S分析等方法，从有效市场理论和分形市场理论两个视角分别对欧盟及我国碳金融交易市场的有效性进行了实证分析。其中，基于有效市场理论的实证分析结果认为，欧盟的碳金融交易市场及我国的6家碳排放权交易所都达到了弱势有效水平；基于分形市场理论的实证分析结果认为，欧盟碳金融交易市场在第一和第二阶段未达