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1、论高科技中小企业融资难问题的原因及解决措施摘要：高科技企业的资金渠道是多方面的,包括企业自筹、风险投资、二板市场、主板市场、银行贷款、民间信贷等等。由于以银行为主的间接融资体系在我国资源配置中占有重要地位,今后一段时间内,银行间接融资仍是我国高新技术企业融资的主要方式。本文首先阐述了我国中小高新技术企业从银行融资的现状;然后就融资的难点进行分析;最后针对如何加大商业银行对中小高科技企业的融资提出了相应的策略。关键词：商业银行;高科技企业;融资 一、中小高新技术企业获得银行融资的状况 商业银行对中小高科技企业的融资主要是提供
2、科技贷款。据统计,自1991-2001年银行累计发放科技贷款1453.56亿元。1999年,全国各类银行支持科技进步的贷款总额达到1.69万亿元,其中,专门针对高新技术企业的贷款达到7600亿元,占45%。根据《中国高技术产业统计年鉴》,在2005年的大中型企业科技活动经费中,金融机构贷款35.5亿元,是2000年的1.8倍,占全部活动经费的5.76%,比政府拨款比重高出0.28个百分点。2005年,在工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有商业银行的支持下,科技部向银行推荐了1246个高新技术项目,合计申请贷款229亿元。
3、目前,我国企事业单位科技资金主要是企业自筹资金、政府资金和金融机构贷款三大。自1996年以来,贷款额逐年增加,20世纪90年代的年均增长率为20.33%,从1996年的149.8亿元,增长到2006年的374.3亿元,增幅达到147%。科技贷款成为继国家财政拨款、企业自筹资金之后,我国科技投入的又一重要资金。银行开办科技贷款,缓解了科技成果转化为现实生产力阶段的资金不足,促进了科技成果向生产领域的转移,对科技进步和国民经济的发展起到一定的促进作用。 二、中小高新技术企业获得银行融资的难点分析 高科技企业大多数是中小企业(2
4、004年底,北京市认定的中小型高新技术企业占全部高新技术企业的91.6%),虽然近年来银行发放大量的科技贷款,但所发放科技贷款的50%以上流向了大中型企业,对中小型高科技企业的支持力度却很小。这样,绝大部分的小型高科技企业仍然存在资金缺乏的问题,原因如下: (一)商业银行与高科技企业之间的信息不对称。正是信息不对称,导致了中小科技企业难以从商业银行获得贷款。银行在信息的收集和处理方面存在规模不经济的问题,加上中小企业一般不愿意向外界披露企业信息,致使双方信息不对称状况更加严重,银行的“逆向选择”在所难免。同时,与大型企业相比较,中
5、小企业的道德风险更加难以控制,使得银行对中小企业的监督成本过高。中小企业之所以缺乏信息披露的动力,除了自身经营模式和管理理念上存在问题外,还有一个重要原因,即商业银行在分析、识别中小企业的能力上存在欠缺。这种能力的欠缺会诱使企业隐藏有关信贷决策的信息,加剧信息不对称的程度。在图1中,横轴表示信息披露程度,即企业愿意主动提供的信息,在原点是0信息,在S点为近似的完全信息。纵轴表示企业信息披露的效果,在这里表现为取得银行贷款的可能性,企业信息披露程度为0时获得贷款的可能性也为0。在曲线LA中,假设商业银行是理性的,且有能力凭借企业所披
6、露的信息正确评价企业贷款风险。一般而言,企业会首先提供银行要求必须提供的信贷决策基本信息,然后对其他未做要求的信息进行有选择的披露。在曲线OP段,随着企业信息披露程度的提高,尤其是利好信息披露量的增加,银行放贷的可能性将逐渐增加,企业信息披露效果也出现同向变动。但是,当企业进一步加大信息披露程度直至S点,即信息完全披露,银行就有可能因为企业运营方面的不利信息而拒绝放贷,导致信息披露效果下降,形成拐点P。P点对应企业最优信息披露效果A,P点对应信息披露程度B即为企业会选择的最佳信息披露程度。 上面是假定商业银行是理性的,且有能力凭
7、借企业所披露的信息正确评价企业贷款风险。但事实上,当企业向银行披露较深层次的诸如企业发展战略、企业经营波动等方面的信息,银行却有可能对这些信息产生曲解,导致采取不放贷或者提早收回贷款的决策,使这些本应有利于企业申请贷款或至少不应对申请贷款产生明显不利影响的信息变为不利信息。导致拐点P前移,形成新的拐点P1,如图1中曲线LB所示,企业信息披露能够产生最佳效果的点P1对应的信息披露程度为B1,企业信息披露的动力受到抑制。而由于信息不对称的程度加剧,银行会采取更审慎的态度。从整体来讲,企业获得贷款的可能性降低,即最优效果A1要低于A点。
8、(二)与中小企业相匹配的中小银行不仅数量严重不足,而且面临进一步发展的诸多障碍。目前,我国支持中小企业发展的主导银行是城市商业银行、城市信用社和民生银行。据推算,这三家金融机构的资产占全部金融机构的比重约为15%,贷款占全部金融机构的比重为16%左
