金融危机下公允价值刍议

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1、金融危机下公允价值刍议第一，公允价值的内涵及产生的背景。所谓“公允价值”，是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿时达成的交易金额。其中，以市价为基础确定公允价值的方法，被称做“市值计价”。如果市场不够活跃，缺少可参照的市价，则采用估值模型等技术确定资产或负债的公允价值，也叫“估值计价”。首次对公允价值作出详细规定的是2006年月FASB发布的《美国财务会计准则第157号公告：公允价值计量》（SFASNo.157[1]）。公允价值概念在会计准则中的大规模应用和推广是由于上世纪

2、80年代美国发生储贷危机才引入的。1980-1994年，美国多家金融机构利用会计计量原则——“历史成本原则”，掩盖问题贷款。由于没能真实和迅速地反映金融机构财务状况，导致投资者的判断失误，400多家金融机构破产，引发金融危机。这次危机的教训之一，是历史成本计量模式粉饰业绩，掩盖了企业面临的经营风险，贻误了解决时机。此后，人们更加关注如何使会计计量能够为投资者、债权人以及其他会计信息的使用者提供对其投资、信贷等活动更为有用的信息，美国金融界就倾向于以公允价值计量金融产品。从某中意义上说美国储贷危机推动

3、了公允价值会计的发展，这一原则被2006年美国财务会计准则委员会发布的SFAS157号会计准则——　　金融危机下公允价值刍议第一，公允价值的内涵及产生的背景。所谓“公允价值”，是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或者债务清偿时达成的交易金额。其中，以市价为基础确定公允价值的方法，被称做“市值计价”。如果市场不够活跃，缺少可参照的市价，则采用估值模型等技术确定资产或负债的公允价值，也叫“估值计价”。首次对公允价值作出详细规定的是2006年月FASB发布的《美国财务会计准则第157号公告

4、：公允价值计量》（SFASNo.157[1]）。公允价值概念在会计准则中的大规模应用和推广是由于上世纪80年代美国发生储贷危机才引入的。1980-1994年，美国多家金融机构利用会计计量原则——“历史成本原则”，掩盖问题贷款。由于没能真实和迅速地反映金融机构财务状况，导致投资者的判断失误，400多家金融机构破产，引发金融危机。这次危机的教训之一，是历史成本计量模式粉饰业绩，掩盖了企业面临的经营风险，贻误了解决时机。此后，人们更加关注如何使会计计量能够为投资者、债权人以及其他会计信息的使用者提供对其投

5、资、信贷等活动更为有用的信息，美国金融界就倾向于以公允价值计量金融产品。从某中意义上说美国储贷危机推动了公允价值会计的发展，这一原则被2006年美国财务会计准则委员会发布的SFAS157号会计准则——公允价值计量推向了高潮。　　第二，危机下的公允价值发展趋势。一是公允价值“打压派”的主要观点。自美国次贷危机引发的全球性金融危机以来，对公允价值的批评不断高涨，美国银行业金融机构普遍认为公允价值的计量规则严重恶化了信贷危机，在这一轮危机中，会计处理过于真实和迅速地反映金融机构财务状况。随着危机中房贷违约

6、率的不断上升，由房屋贷款衍生出来的资产抵押类证券如MBS、债务抵押证券CDO的价格持续下跌，导致金融机构不得不对其计提减值，而减计资产直接影响金融机构在资本市场中的运转，从而促使金融机构加大对资产的抛售力度，流动性危机和市场信心的缺失进一步加重了价格的下跌，进而使市场陷入“交易价格下跌－资产减计－核减资本金－恐慌性抛售－价格进一步下跌－必须继续加大拨备计提和继续核减权益”的恶性循环之中。美国联邦存款保险公司前主席威廉？伊萨克公开宣称，正是由于公允价值会计准则导致众多银行不得不过多地和不合理地减计资产

7、，从而压缩了银行的放贷，进一步使经济震荡。二是公允价值“力挺派”的主要观点。不论从历史上还是现在会计信息具有广泛的经济后果是经济管理的工具，反映是会计最基本的职能，采用公允价值计量便于将外部经济条件的变化及时反映于财务报表中，不仅有助于投资者及时了解企业的财务状况及经营成果，有效避免和减少企业及其交易人员在历史成本下故意掩盖当期投资或经营成败得失的行为，而且由于风险暴露的及时性也在一定程度上有助于企业及时应对风险，有助于监管当局及时的风险监管。国际会计准则委员会（IASB）研究主管韦恩，阿普顿接受媒

8、体采访时表示，会计准则并不能给企业带来损失，他只是跟随市场，并非领导市场。美国证监会在2008年12月30日向国会提交了一份长达211页的报告《根据第133条要求对市值计价会计准则的研究报告和政策建议》。该报告反映了美国证监会的一向态度：支持公允价值会计准则，提高财务报告透明度，是一份对会计界相当友好的报告，也正面回应了金融界等对会计准则的指责。报告指出，投资者普遍相信公允价值计量提升了财务报告的透明度，有利于做出更好的投资决策；公允价值会计准则在2008年的银行失败