解读郭树清：将引导社会储蓄转化为长期投资

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1、解读郭树清：将引导社会储蓄转化为长期投资解读郭树清：将引导社会储蓄转化为长期投资中国证监会主席郭树清9日表示，中证监未来将发挥资本市场资源动员能力和创新能力，使各类资源能够合理顺畅地流入急需金融支持的领域，并在引导社会储蓄转化为长期投资等事项上有所作为。　　2012年中国证券期货监管工作会议9日闭幕。会议总结了2011年中国资本市场的改革和监管工作，分析了当前市场发展面临的新形势和新任务。对于2012年的工作，郭树清着重从5方面做出部署，投资理财专家张雪奎教授逐条解读如下：　　第一：继续深化发行体制改革，以充

2、分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束；主动改变监管理念和方式，大幅减少事前准入和审批；抓紧建设原油等大宗商品期货市场，逐步增强中国在国际市场上的定价能力。【张雪奎解读】关于“积极稳妥地推进证券期货领域的改革开放。”郭树清明确指出：要继续深化发行体制改革，以充分、完整、准确的信息披露为中心，强化资本约束、市场约束和诚信约束。“完善新股价格形成机制，改革股票承销办法，使新股定价与发行人基本面密切关联。完善预先披露和发行审核信息公开制度，落实和强化保荐机构、律师和会计师事务所等中介机构的

3、责任。”并且进一步指出，“要进一步改善股票市场价格结构不合理状况，切实解决新股发行价格过高和恶炒绩差公司股票问题。”从这些讲话中不难看出，郭树清对证券市场的弊端看的很清楚，采用办法也有效，能不能达到目标，主要看改革力度了。　　第二：积极推动全国养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，增加其投资额度。逐步扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围和投资额度。适时推出双向跨境的交易所交易基金(ETF)。【张雪奎解读】社会保障制度的不完善（养老、医疗等），使

4、居民倾向于增加储蓄以备不时之需。并且中国传统文化中有着“攒钱留以后用”的内在文化，使得人们不知不觉中有这多储蓄的行为习惯。储蓄同时也是一种经济行为，是为了将来获取更大的收益而进行价值积累的过程然，而我国居民储蓄转化为投资的比率却是非常之低，在世界经济发展过程中是十分罕见的。储蓄的转化机制也存在问题，这主要体现在是由于资本市场不够发达、金融系统效率低下造成的。在过去的十多年，中国储蓄投资转化的基本情况和实质是，一方面，我国每年付出大量的代价引进巨额外资，另一方面，国内持续出现储蓄剩余，大量的储蓄资金处于闲置的状

5、态。我国出现的国内储蓄过剩与外国资本大规模流入同时并存的现象，在世界和中国历史上也是罕见的。这不得不说是国家在执行投资政策时的失误，如今重视起来也算是亡羊补牢。　　第三：督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司的监管约束。推行上市公司分类管理制度。【张雪奎解读】促进上市公司回报，是郭树清部署工作的重点之一。"督促上市公司明确对股东的回报，切实加强对其红利分配决策过程和执行情况的监管，强化对未按承诺比例分红、长期不履行分红义务公司

6、的监管约束。"郭树清指出的上市公司不分红问题，是中国证券市场的积弊，是银行储户不愿意投资债券市场的重要原因。　　第四：以防范系统性区域性风险为重点加强市场监管。加强对国际资本流动和跨境风险的监控和防范，牢牢守住不发生系统性风险的底线。【张雪奎解读】对于市场制度建设与监管，郭树清则指出前者要以”公开透明为核心加强市场制度建设"；后者要以"防范系统性区域性风险为重点加强市场监管“。其实，加大对内幕交易、市场操纵、欺诈上市、虚假披露等行为的打击力度。认真做好各类交易场所清理整顿工作。深入推进打击非法证券活动。切实加

7、强行业信息安全管理。加强对国际资本流动和跨境风险的监控和防范，监管部门就像小区开展的防火防盗一样天天讲，不过人们只是听到讲，看到的行动太少，投资者对此一直都抱着听听而已的心态在看。有行动才会有结果，只要行动有力，“牢牢守住不发生系统性风险的底线”难度不是很大。　　第五：加强廉政建设，加强对重点领域、重点岗位和重要环节的监督，完善预防腐败机制。【张雪奎解读】廉政建设，反腐倡廉的难度估计比防止系统风险难度大多了。　　官方数据显示，2011年，共有282家企业在A股市场首发上市，220家企业实施股权再融资，全年股票

8、融资5073亿元。上市公司债券融资1707.4亿元，共有179家A股上市公司定向增发，全年共募集资金4368.5亿元，同比增加逾两成。上市公司资产重组69项，交易金额2369亿元。中国股市融资全球第一，下跌幅度全球第二。投资理财专家张雪奎（欢迎定制张雪奎教授投资融资课程13602758072）教授认为，以上数据也可以说明，为什么储蓄不断增加，股市不断下跌。　　关于如何提高我国居民储蓄转化为投资的几点