欧债危机下中国企业对欧投资-风险与策略

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1、欧债危机下中国企业对欧投资:风险与策略中国加入世贸组织以来，随着企业规模与实力的逐渐壮大，政府支持企业“走出去”的声音也越发响亮。而众多专业人士表示欧债危机的蔓延是“危”更是“机”，欧元区陷入困境可使中国对欧洲公司的收购计划成倍增加，且价格将极其低廉，建议中国企业迅速确认机会并随时准备行动。但在做出对欧投资决策之前，企业必须做好准备，考虑其风险，探究其对策，而不可非理性地、盲目地行动。　　一、欧债危机下中国企业对欧投资潜在的风险　　（一）经济低迷，需求不确定　　欧洲主权债务危机久久不退，情况将逐步好转还是继续蔓延都是未知。受经济增长放缓和失业率居高不下的

2、影响，欧盟内需还要低迷一段时间，难以迅速恢复。中国企业对外投资的目的可能是开拓市场、获取技术、学习经验，但最基本的还是增加利润。若欧盟内需长时间不能恢复，势必影响企业盈利甚至导致亏损。　　（二）市场动荡，汇率不稳定　　目前欧元汇率风险较大，中国企业对欧投资是为赚取欧洲利润，但欧元的贬值使我国企业带着这部分利润回国之后却遭缩水。此外欧洲市场因债务危机出现疲软，消费能力下降，若投资欧洲终又把本国作为销售市场，反是为欧洲创造了盈利和税收。中国企业在对欧出口方面已存在一定困难，如果在海外投资的中国企业却还向本国输入产品、形成竞争，这并非我们想要的结果。　　（三）

3、政治、法律政策与政府干预　　各国的法律对外资投资尤其是企业并购均有管制性规定，以防止垄断，保证国家经济安全。经济实力的不断增强使一些西方国家将中国视为潜在威胁，对我国企业海外并购常以“经济安全”“国家安全”为由进行政治干预和阻挠。随着危机的深化，欧洲诸国表示欢迎中国企业赴欧投资。但由于巨大的市场和持续增长的经济，中国已被欧盟视为主要竞争者，很可能成为其实施贸易保护的对象，贸易摩擦是否会波及投资方面也未可知。　　（四）资产低价诱使企业盲目买入　　欧债危机及之前的金融危机使全球经济与资本市场低迷，欧洲众多企业出现资金方面的问题，这导致他们更迫切地希望增强与我

4、国企业的合作、为其提供资金。此时的资产价格当是低价时期，但这些公司往往有一个共同点，即准备出售的部门都是亏损或不赢利、非前沿领域、正走下坡路的业务，某种程度上是急于甩掉的包袱，是烫手的山芋。真正的优质资产可能并不多公开销售，更非廉价。因此欲对欧投资的企业必须擦亮眼睛，判断资产的真正价值。　　　　二、欧债危机下中国企业对欧投资策略　　（一）政府支持但不过分干预　　中国企业对欧投资需要强有力的资金支持，而其融资渠道非常受限，对欧洲金融市场的不了解也增加了投资的风险。所以建立相应金融支持体系尤为重要。[3]另外，政府应做好企业对欧投资指导，可建立专门服务于中国

5、企业对欧投资的平台,为之提供信息、咨询、法律、技术等全方位的服务、维护中国企业的权益。但政府又不能过多参与到投资过程中，因为政府干预往往使许多敏感的国家认为企业投资行为受政府操控，尤其是稀缺性资源、能源类行业已有诸多先例。　　（二）投资方式：直接投资并购为主　　从投资多元化角度考虑，欧债危机下投资欧洲债券是一个机遇，也有专家建议，目前中国外汇储备数量庞大，可在此时适当购买欧债。但显然此举具有较高的风险。在中国对欧出口走低且欧元资产大幅贬值的形势下，“海外并购无论从支持宏观经济良好运行还是企业自身发展的角度来说都将是占优的选择”这类观点更让人信服，我国企业

6、可以通过并购来获取欧洲的先进技术、管理经验、关系渠道、品牌文化等无形资产。并购计划也应从提高企业国际竞争力的角度出发，寻找在技术、管理、品牌等方面拥有优势的企业作为对象，弥补自身的不足。　　（三）投资准备：知己知彼忌盲目上阵　　企业对欧投资在抓住机会的同时更应该做好充分准备，不能盲目上阵导致铩羽而归。投资并购前，一方面须充分考察目标国政治、经济、社会、法律、文化等投资环境尤其是欧债危机后的特殊环境，针对这些环境可能带来的风险与威胁制定应对方案；另一方面应对欲并购的企业进行深入调查，分析其结构、业务、财务状况等多方面的信息，尽量准确地估算其资产价值与发展潜

7、力。当然，对自身的优势与不足、发展战略与目标更是要了然于胸，才能寻找合适的投资目标。投资并购后，企业要与地区的相关部门加强联系与沟通，建立良好的人脉资源以在需要时取得及时的支持与帮助。同时注意为当地社区多做贡献、做一个有责任心的企业公民以得到大众的肯定，尽快融入当地社会，加快实现本土化生存发展的步伐，减少“水土不服”带来的问题。