基于供应链的商业信用融资模式及风险防范

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1、基于供应链的商业信用融资模式及风险防范供应链各方利润的减少。因此，如何解决供应链中的资金约束问题是摆在企业面前的一道难题。　　一、供应链商业信用融资模式　　供应链中的资金约束分为三种：第一种是上游的供应商存在资金约束，而下游的制造商或零售商有充足的资金；第二种是下游的零售商存在资金约束，而上游的供应商有充足的资金；第三种是上下游企业都存在资金约束。一般来说，第三种情况只能通过外部融资模式，即向银行等金融机构贷款，解决供应链资金约束问题；而前两种情况下供应链既可以通过商业信用融资模式，又可以借助银行等外部融资模式来解决资金约束问题，本文主要提出两种供

2、应链商业信用融资模式。　　1.针对供应商的预付款融资模式。当供应商存在资金约束时，下游的制造商或零售往往会面临着缺货风险。当供应商无法提供充足的货源时，下游制造商或零售商通常会更换供应商，然而如果更换供应商的成本很高或者在短期内无法找到合适的替代供应商，那么下游制造商或零售商就会面临损失。例如在2011年初，受日本震灾影响，很多日本汽车零部件厂商面临资金短缺的情况，汽车制造商的零部件供应状况恶化，本田、丰田宣布对其北美车厂实行减产或暂停部分品牌零部件供应，据统计由于减停产给日本汽车制造商带来一天200万美元的损失。　　预付款融资模式，是指当供应商存

3、在资金短缺时，下游制造商或零售商提前支付给供应商一部分货款帮助供应商解决资金问题的一种融资模式。这种融资方式对于缓解供应商资金压力，防止零部件短缺，保证产品正常生产和供应起到了很重要的作用。相对于依赖于银行贷款的外部融资来说，由于下游企业更了解供应商的信息，所以融资风险更小。预付款融资的形式主要有两种：一种是缩短信用期。当供应商本身就给予下游买方企业一定的信用期时，下游企业可以通过主动缩短信用期，以达到缓解供应商资金压力的目的，如通用集团2009年9月23日发表声明表示，为了帮助供应商缓解现金流压力，同时改善供应商关系，通用将缩短供应商货款结算周期

4、，将以往按月结支付形式改为按周结支付形式。另一种是提前采购。下游制造商或零售商在收到供应商的货物之前，提前支付给供应商一部分货款，这就要求下游买方企业提前作出采购决策。由于越靠近销售期市场需求越容易预测，因此这种形式的预付款融资相当于下游企业为供应商承担了部分库存风险。　　2.针对零售商的延期付款融资模式。当零售商存在资金约束时，上游供应商的销售将会受到影响，而通常情况下寻找新的客户又是不容易的，因此供应商可以给零售商延期付款融资模式，即供应商先提供零售商一定数量的商品，等到商品销售出去以后再收取货款。延期付款融资可以使得资金不足的零售商增加采购量

5、，从而提高供应链整体效益。　　延期付款融资主要有两种模式，一种是供应商作为强势企业，为了增加销售，以赊销作为优惠条件，刺激零售商的购买力，从而增加供应商自身的利润。例如，2008年美国通用汽车表示，其已经与通用汽车金融服务公司(GMAC)就一项由GMAC融资下的汽车销售商的延期付款事宜达成协议。根据该协议，由GMAC融资的汽车销售商可以将最多15亿美元的款项延期到年底支付。另一种是零售商作为强势企业，通过占用供应商的资金，实现规模扩张，从而进一步扩大市场份额，增加自己的收益。例如国美、苏宁等家电零售企业就使用这种类金融模式实现自身发展。然而第二种融

6、资模式在供应链中并不是一种良性发展的融资模式，因为受益的一方只有零售商，而随着零售商占据更高的市场占有率，供应商的议价能力进一步下降，届时一些规模小的供应商可能不得不退出市场，而零售商最终也将失去一些可占用的资金，这并不是一种双赢的局面。同时，如果零售商面临强大的竞争对手时，供应商可能会转而向其他零售商供货，零售商会面临既缺乏资金又缺乏货源的局面。　　二、供应链商业信用融资的风险分析　　供应链中由一方成员企业向另一成员企业提供预付款或延期付款的商业融资模式，虽然可以缓解资金约束一方的资金困难，使供应链整体受益，但是对于提供融资的一方却面临着很多的风

7、险。　　1.运营不确定性风险。运营不确定性风险是指由于借款企业运营不确定性造成提供融资一方的损失。由于借款企业存在着运营的不确定性，这些不确定性造成的损失本来应该是由借款企业自己承担的，然而由于借款企业没有足够的资金应对这些不确定性，转而会用到预付款或延期付款筹集到的资金，致使其最终不能按照合同履行义务，导致提供融资一方的损失。例如，预付款融资中，供应商存在着生产不确定性，如机器设备损坏等情况，一旦出现供应中断，由于供应商没有足够的资金启动应急预案，因此可能无法提供下游企业合同约定数量的商品。同样，延期付款融资中，零售商也可能出现库存损失等情况，从

8、而影响到商品的销售，使得零售商到期不能支付供应商的货款。　　2.供需不匹配风险。供需不匹配风险，又称库存风险是指供应链中供