基于全球金融危机视角的公允价值信息控制机制的构建

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1、基于全球金融危机视角的公允价值信息控制机制的构建自20世纪70年代首次出现在美国会计原则委员会报告书第4号以来，公允价值一直是国际会计界研究的热点。金融工具由于其虚拟化及与生俱来的高度不确定性，决定了公允价值是其最相关的计量属性，然而，由于公允价值存在着许多自身难以克服的缺陷（如公允价值获取的可靠性及运用的可操作性等），使其成为近期金融危机的“替罪羊”。笔者从公允价值信息控制机制构建角度提出完善公允价值信息的新思路，以期重塑公允价值会计的形象。　　一、公允价值信息的是与非：金融稳定视角　　（一）公允价值信

2、息有用性：促进金融稳定　　美国著名会计学家亨德里克森（1982）早就明确指出：会计，其实就是一个计量过程。进入21世纪后，会计的目标就由“受托责任观”逐步向“决策有用观”转化。在这一重大转变过程中，会计计量由历史成本向公允价值的转化是其必然结果。　　1.消除利得交易。投资组合按成本或摊余成本计价，当证券价格上涨时，持有者可以卖掉其中升值的部分以获取收益；而继续持有价格下降的部分，由于继续按成本计量就无需确认损失。由此可见，历史成本计量能给企业创造“利得交易”的机会。但如果证券按公允价值计量，未实现的利得和

3、损失均计入当期损益（即公允价值变动损益），就可以消除“利得交易”，抑制了金融企业会计处理的灵活性，由此削弱了管理层操纵利润的能力，这被认为是银行家反对公允价值会计的主要理由。　　2.增大信息含量。会计信息的相关性，是指通过帮助使用者评估过去、现在、未来的交易或事项对未来现金流量的潜在影响，或证实、更正以前的评价，从而导致决策差异的能力，它主要取决于信息的预测价值、反馈价值（或证实价值）与及时性。采用公允价值计量能实现和体现会计信息的相关性，从而增大其信息含量。与此同时，公允价值会计信息还能及时反映企业价值

4、的变动，提高会计信息决策的有用性。　　3.提高透明指数。采用公允价值会计进行确认、计量、记录和报告，一方面能将金融工具及金融衍生工具纳入表内核算，全面反映金融工具市场价格变动的情况和风险信息；另一方面还能将估价方法、基础数据等相关信息予以披露，增强会计过程的透明度，提高会计信息的可验证性，在一定程度上保证会计信息的可靠性，从而有利于投资者做出更加理性的决策。　　4.促进监管改善。由于金融业的特殊性，对其实施较为严格的管制是国际惯用做法。财务报告信息是监管者进行金融业监管的基础信息，透明度高、可比性强的财务

5、报告信息不仅有利于监管者对金融业经营管理活动进行有效监管，而且还有助于强化市场约束。　　（二）公允价值会计质疑：加剧经济波动　　与前述观点正好相反，有些观点认为公允价值计量的不确定性加剧了经济波动，甚至认为本次全球性的金融危机都是会计“惹的祸”。　　1.加剧波动性。在动态的市场环境中，采用盯市（mark-to-market）的公允价值计量会使资产计价波动，如果将其变动计入损益就会加剧收益的波动性，特别是对在流动的二级市场中没有活跃交易的资产，由于市场的不完善或估值技术的不成熟，会导致人为操纵公允价值信息。

6、在亲经济周期效应（Pro-Cyclicality）下，公允价值的使用会“推波助澜”，即在经济繁荣期，银行资产、利润、资本都可能被高估，高估的利润将使信用进一步扩张，产生经济泡沫；而在经济衰退期，资产价值的快速下降对银行利润和资本的影响加剧，进而造成银行信贷过度紧缩，从而使市场陷入“交易价格下跌—资产减计—核减资本金—恐慌性抛售—价格进一步下跌”的恶性循环中，加剧了金融动荡。　　2.削弱流动性。流动性包括资产流动性和资金流动性。资产流动性是指能快速购买或出售证券，而不会对价格产生严重影响。资金流动性是指当负

7、债到期时，企业的资金不足以偿还负债，同时也无法在短期内募集额外资金的风险。这两类流动性相互依存，都与当前的金融危机有关。2008年美国25家金融机构倒闭的直接原因就是流动性缺失。银行为了保持风险头寸的相互匹配将会积极进行套期、证券化，或将风险转嫁给客户，因此银行的流动性转换功能将被限制在非常有限的范围内。以此视角而言，公允价值会计鼓励银行过分强调短期收益，从而牺牲了与客户的长期关系和投资需求。这就使很多市场失去了流动性，缺乏交易对手，根本无从估价，很多以公允价值计量的交易性金融资产已不能取得市价估值。　　

8、3.降低可比性。首先，公允价值选择权（即指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益）的应用扩大了公允价值的使用范围，而公允价值在金融企业间运用程度的差异导致会计信息可比性降低。其次，在公允价值会计下，当没有可观察的市场价值时，企业可能会运用估价模型来估计公允价值。由于目前存在不同的估价模型，这些模型又有着不同的信息输入和前提假设，如果这些模型的输入和前提假设在企业之间及资产负债表项目之间的运用存在差异，可能会显著地降低信息的可比