公允价值的发展应用

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1、公允价值的发展应用.crifs.org.2008年5月14日李静摘要：自从20世纪90年代初，美国开始在金融工具等会计准则中引入公允价值计量模式以来，公允价值一直是备受关注。本文梳理了近年来公允价值的概念演化及国内外研究。在国外实证研究的综述中，我们阐述每个的主要结论。另外，本文还简介了国内学者的研究。关键字：公平交易计量属性信息含量一、研究意义自公允价值概念正式提出以来，以公允价值为计量属性的会计模式便引起了许多国家和地区会计界的高度重视。据统计，2002年国际会计准则中运用现值和公允价值的比例约占73%。其他许多国家和地区制定的会计准则中也不同程度地

2、运用了公允价值。我国企业会计准则从1998年起涉及公允价值，2006年新颁布的《企业会计准则一基本准则》又明确地将公允价值作为一种会计计量属性，并在17项具体会计准则中运用了公允价值。可以说，公允价值会计实践代表了会计发展的国际趋势。二、国外关于公允价值的研究（一）采用公允价值计量方法对资本市场的影响Beatty,Chamberlain&Magliolo(1996)研究发现，SFAS115所引起的从披露到确认的变化对于银行监管机构来说是非常重要，而对其他利益相关者不重要的观点。研究还表明：那些证券投资交易越频繁的，投资期限越长，对市场利率变化套期越充分的

3、银行，受到该准则负面影响的程度越深。Cort,Razaee&Tehranian(1996)以美国416家银行从1989年至1993年的相关数据为样本，检验了与公允价值相关的23件事件对金融机构股价的影响。其检验结果表明，市场投资者认为公允价值会计的实施会对商业银行价值产生不利影响。（二）公允价值计量对金融资产的影响国外的学者关于公允价值对金融资产的影响，主要从证券投资、贷款、存款、长期债券和表外衍生金融工具这几个方面研究。1．证券投资Barth(1994)以美国银行为样本，采用估价模型和收益资本化模型检验了证券投资公允价值信息以及证券投资基于公允价值的投

4、资收益是否具有增量信息含量。其研究结果表明，银行投资证券资产的公允价值披露具有显著的增量解释力。Nelson(1996)的研究结果表明证券投资相对于账面值具有增量的价值相关性，但是，在控制净资产回报率(ROE)和账面价值增长率之后，证券投资的公允价值信息不再具有相关性。Eccher,Ramesh&Thiagarajan(1996)以美国的约300家银行控股公司为样本也发现证券投资的公允价值信息具有价值相关性。Barth,Beaver&Landsman(1996)的研究结果表明，证券投资的公允价值信息具有价值相关性。2．贷款Nelson(1996)以美国2

5、00家最大商业银行从1992年至1993年期间所披露的公允价值信息为样本，检验了银行权益市值与按SFAS107所要求披露的公允价值信息之间的相关性，发现贷款的公允价值与其账面价值的差异并不具有价值相关性。Eccher,Ramesh&Thiagarajan(1996)以美国上市银行1992年与1993年的相关数据为样本，发现净贷款的公允价值披露具有价值相关性，只是与证券投资的公允价值信息相比，其价值相关性要弱。Barth,Beaver&Landsman(1996)针对Eccher，Ramesh&Thiagarajan(1996)与Nelson(1996)的

6、检验结果，特别关注了银行贷款公允价值信息的信息含量问题。与先前的检验结果相反，他们的结果始终表明，贷款的公允价值信息总具有增量信息含量，但贷款的公允价值估计并没有完全反映贷款的违约风险与利率风险。另外，他们还发现当银行监管资本更高时，贷款公允价值估计的价值相关性更强。3．存款Nelson(1996)根据资产规模选取了一百多家最大的银行，结果表明并无可靠的证据表明长期债券的公允价值具有增量的价值相关性。这个结果和Eccher，Ramesh&Thiagarajan(1996)相同。4．表外衍生金融工具对于表外衍生金融工具，Nelson(1996),Ecche

7、r,Ramesh&Thiagarajan(1996)和Barth,Beaver&Landsman(1996)的研究结果皆表明，表外衍生金融工具的公允价值不具有价值相关性。Venkatachalam(1996)以99家美国银行从1993年至1994年的相关数据为样本，检验了银行表外衍生金融工具的公允价值信息披露的价值相关性，其检验结果表明，在控制了银行所有表内资产和负债项目公允价值信息的影响之后，衍生金融工具的公允价值信息仍具有价值相关性。另外，他还发现表外衍生金融工具的公允价值信息与其名义价值信息相互具有增量信息含量。三、国内关于公允价值的研究随着新准则

8、的发布，国内对于公允价值的研究如火如荼，涌现出不少有价值的研究成果。具体是从以下