wti原油价格变动现状及我国应对措施

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1、WTI原油价格变动现状及我国应对措施　　一、引言　　大宗商品是指可进入流通领域，在非零售环节具有商品属性，用于工农业生产以及消费使用的大批量交易商品。大宗商品主要包括原油、有色金属、钢铁、农产品、煤炭等。笔者以WTI原油为例，对近年来WTI原油价格变动趋势进行初步分析，探寻导致WTI原油价格波动的原因，结合有关数据对2015年WTI原油价格走势进行预测。　　二、WTI原油价格变动趋势概述　　（一）WTI原油概述　　WTI原油是指产自美国西德克萨斯的轻质原油,它是北美地区通用的一类原油。因为美国在全球的军事及其经济能力

2、的突出地位，导致WTI原油逐渐成为全球原油定价的基准。WTI原油在价格层面有着波动大、稳定性低的特征，正是因为商品的价格波动大，才使得回避价格风险的交易者们能通过远期价格的方式将其预期价格得以确定。与此同时，原油在货物供给层面则体现出其巨大的储备性，其易储、易运的性质保证了国际贸易在地理跨度较大下交易的顺利进行。　　（二）WTI原油价格变动历史趋势探究　　在WTI原油价格变动层面，笔者主要采用1986年至今的数据进行分析。通过对数据的整理可以看出，1986年~2000年，国际原油价格变动与整个大宗商品变动趋势相对一致

3、，呈现出小幅上涨。2008年后亚洲、拉美以及中东地区的原油需求猛增，刺激了原油供给，直接导致WTI原油价格由50美元/桶的基准价涨至最高接近150美元/桶的三倍峰值。2009年世界各国对原油的需求饱和，使WTI原油价格如同过山车般骤降并渐渐趋于平稳。根据图中WTI原油价格变动趋势可以清晰地看出近年来WTI原油价格都保持持续上涨的趋势，其价格的波动区间处于75美元/桶~115美元/桶。2014年末~2015年初，WTI原油价格呈现出急剧下跌的态势，在2015年1月6日首度跌破50美元/桶，以47.98美元/桶的价格创下

4、近5年来的新低。　　WTI原油价格在2014年的重挫，是众多因素综合作用的必然结果。从原油的需求方来看，除了美国之外，世界各国的经济发展大多都处于实际增长略低于预期的状态，在欧洲和部分亚洲发展中国家体现得尤为突出。因为大部分国家的经济回升速度达不到预期目标，直接导致各国在进口层面对于大宗商品的需求随之降低。例如中国在2014年末由于经济增长速率明显放慢，导致大部分进口的大宗商品原油、有色金属、谷物等都呈现出不同程度的回落态势。数据对比后不难发现，我国对大部分有色金属的需求下降程度明显要弱于对原油的需求下降程度，有色金

5、属的价格下跌12%~22%之间，然而WTI原油价格下跌幅度则一度上升至50%~60%.　　从WTI原油的供给方来看，美国生产的原油总量大幅增加成为导致供过于求的主要原因。伴随着美国生产技术的不断革新，其原油生产成本大幅降低，产量大幅增加。有数据表明，美国2008年至今的原油产量从每日不足50万桶的规模发展至今每日400万桶的规模。有专家预计，在未来的十几年间美国原油生产的比重将持续上升，WTI原油价格将下跌。除此之外，西亚地区的伊拉克等国由于在2014年政治危机得到缓解，OPEC原油产量逐步恢复了正常水平，从2014

6、年第三个季度起，OPEC原油的产量达到每日3000万桶的规模，这一供应直接导致WTI原油供给受到竞争者的刺激，WTI原油价格下跌成为必然。　　三、WTI原油价格变动现状分析　　（一）WTI原油价格变动逐年对比　　伴随着2014年末~2015年初WTI原油价格持续下跌，正确分析其后续变化趋势至关重要。通过比对近三年来WTI原油价格变动趋势可以发现，三年的价格变动趋势曲线在各自第一个季度都呈现出相对平稳趋势，价格变动区间也都保持在100美元/桶左右。然而在2012年的二季度以及2014年的四季度是三年来WTI原油价格下降

7、幅度最为强劲的时间段，最大降幅分别达到20.34%、29.75%.　　2012年~2014年，其价格均值分别为94.11美元/桶、97.91美元/桶、93.26美元/桶，然而其变动方差分别为57.23、27.86以及189.56,这说明相对于近三年而言，WTI原油价格在2014年的波动最大。从整体层面来看，全球经济在2014年的低迷是直接影响WTI原油价格暴跌的原因。　　（二）2015年初WTI原油价格分析及未来价格变动趋势预测　　2015年一季度，WTI原油价格最高值与最低值分别为2月17日的53.56美元/桶以及

8、3月17日的43.39美元/桶,其波动降幅为18.99%,近似计算2015年第一季度的WTI原油价格均值为48.50美元/桶，这一价格与2014年同期98.75美元/桶的数值相比下降了超过50%.　　纵观WTI原油价格在2015年初的变动趋势不难发现，虽然相比近年来同一时期而言价格打了对折，但基本稳定在50美元/桶左右，并没有出现如同2014年