新会计准则对资本市场构成长期利好

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1、新会计准则对资本市场构成长期利好专题研究新会计准则对资本市场构成长期利好——2006中国新会计准则分析2006年2月22日专题研究/其他专题z新会计准则体现了与国际会计准则的实质性趋同，比如采用“原则导向”，在计量属性上，弱化了“历史成本”的基本计量属性地位，“公允价值”被全面引入。新准则更强调会计信息的决策有用性并且更强调对企业经济实质的反映。z我们认为，新会计准则对国内资本市场的发展将构成长期利好。这种利好并不是指可构造出多少的会计利润以支持股价，而是反映在新准则对会计信息披露的要求将显著提高，对会计操纵行为的约束力将明显增强，提高企业的公司治理水平，改善企业发展的外部环境。分

2、析师徐继强、黄燕铭(8621)63295888×254z新会计准则的实施，将大大提高Ａ股公司的会计信息与中国香港市场及xujiqiang@sw1084>>美国、欧洲等境外市场的可比性，更有利于分析人员进行估值比较。(8621)63295888×463huangyanming@sw108>z新会计准则的发布，虽然会在一定程度上造成企业06年业绩的波动，但从整体上来看，新会计准则将不会显著改变Ａ股市场的估值水平。不过合作人需要关注的是，无形资产准则对研发费用会计处理的改变，再结合配套王鹏、刘晓燕、郑宏标的税收政策，将对科技类及某些创新类企业构成重大利好，并且将会显著提高某些公司的估值水

3、平。z由于新会计准则将在2007年1月1日起在所有上市公司中实施，并且由于在首次执行日，企业需要对所有资产、负债和所有者权益按照新会计准则进行重新分类、确认和计量，因此，对于投资者来说，关注企业以联系人新会计准则编制的06年财务报表将更有意义。徐继强(8621)63295888×254xujiqiang@sw108>z我们认为，06年由于投资者将采用不同的会计标准来衡量企业的会计信息，由此造成的市场分歧将蕴含一定的投资机会。地址：上海市南京东路99号电话：（8621）63295888上海申银万国证券研究所有限公司z我们认为，新会计准则的发布将在一定程度上改善中国企业在应对国外//.

4、sw108>反倾销诉讼时的不利处境，增加中国在争取完全市场经济地位谈判中的砝码。申银万国证券研究所专题研究目录1.新准则启用导致的会计利润波动不影响股票估值_____________________52.新会计准则将提高境内外公司股票估值的可比性_____________________63.新会计准则中蕴含着投资机会_____________________________________73.1将显著受益于新会计准则的当前热点行业公司_____________________73.2新准则对申万重点公司的影响___________________________________

5、83.3新准则后，公司管理层可能出现的行为变化______________________144.新准则将提高上市公司信息披露，降低投资风险____________________155.新会计准则发布的背景及意义____________________________________165.1新会计准则制定的国际背景____________________________________165.2新会计准则的制定是国家经济发展的需要________________________165.3新会计准则的制定有利于资本市场的健康发展____________________17附件一.

6、新会计准则与原准则及实务的主要差异_______________________171.《企业会计准则――基本准则》_________________________________172.《企业会计准则第1号――存货》_______________________________173.《企业会计准则第2号――长期股权投资》_______________________174.《企业会计准则第3号――投资性房地产》_______________________185.《企业会计准则第4号――固定资产》___________________________186.《企业会计准则第5

7、号――生物资产》___________________________187.《企业会计准则第6号――无形资产》___________________________188.《企业会计准则第7号――非货币性资产交换》___________________199.《企业会计准则第8号――资产减值》___________________________1910.《企业会计准则第9号――职工薪酬》__________________________1911.《企业会计准则第