中小企业融资的新渠道应收账款融资

《中小企业融资的新渠道应收账款融资》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、中小企业融资的新渠道应收账款融资中小企业融资的新渠道———应收账款融资!郭涛摘要：文章通过分析应收账款融资在解决中小企业融资困境方面所具有的独特优势，指出当前我国发展应收账款融资，拓宽中小企业融资瓶颈的重要意义。关键词：中小企业应收账款融资中图分类号：!;#$%&文献标识码：’文章编号：())*+*,(*（;))-）);+(-;+);应收账款融资，是指资金的需要人（即筹资人，一般为供货企业）将赊销而形成的应收账款有条件地转让给专门的融资机构（国外称保理商!./012，我国通常为银行或银行

2、的附属机构），由其为企业提供融通资金、债款回收、销售分户账管理、信用销售控制以及坏账担保等单项或多项金融服务，从而使以赊销为方式（1345’//1650）的企业得到所需资金，加强资金的周转。虽然应收账款融资在国外已广泛开展，许多国家将其作为一个单独的行业成为金融业的一个重要组成部分，有专门的金融机构从事此项业务，但在我国应收账款融资还属新生事物。目前，我国企业（尤其是中小企业）普遍面临融资渠道狭窄、资金窘迫的发展瓶颈：资本市场僧多粥少，入市条件苛刻，属稀有资源，令广大中小企业可望而不可及；传统的

3、银行信贷基本上没有开办信用贷款业务，普遍实行资产抵押担保贷款制度，,,7的贷款都需要用银行偏好的房产、土地等不动产来做抵押或找担保人保证。中小企业由于规模小，实力不足，财务制度不健全，资信状况达不到银行要求，又缺乏足额的财产抵押和担保支持，很难从银行获得生产经营所需的资金。在这种情况下，开辟应收账款融资这条新型的融资渠道，不失为解决中小企业短期资金需求的有效补充方式。一、应收账款融资对我国中小企业的独特优势应收账款融资是集融资、结算、财务管理和风险担保于一体的综合性金融服务，(,世纪起源于美国，

4、后逐渐被西方国家所采用，并于;)世纪$)年代得到蓬勃发展，成为西方国家常规融资渠道之一。应收账款融资有多种形式，目前应用得最多的主要有几种形式：（(）应收账款抵押融资（894:;<5;1=’//1650>?4/4<@.A94），即供货企业以应收账款债权作为抵押品向融资机构融资，融资机构在向供货企业融通资金后，若购货方拒绝付款或无力付款，融资机构具有向供货企业要求偿还融通资金的追索权。（;）应收账款让售融资（!./012<5;1=’//1650>?4/4<@.A

5、94），即供货企业将应收账款债权出卖给融资机构并通知买方直接付款给融资机构，将收账风险转移给融资机构，融资机构要承担所有收款风险并吸收信用损失，丧失对融资企业的追索权。（&）应收账款证券化（’//1650>?4/4<@.A94B4/62<0<C.0<15），是资产证券化（’>>40+D./E4:B4/62<0<C.0<15）的一部分，指将企业那些缺乏流动性、但能够产生可以预见的稳定的现金流量的应收账款，转化为金融市场上可以出售和

6、流通的证券的融资方式。应收账款证券化正成为国际资本市场上迅猛发展的一个金融新品种。笔者认为，应收账款融资（尤其是前两种）的特性，现阶段非常适合于我国那些销售渠道畅通、具有发展前景但由于规模和盈利水平难以达到银行贷款标准的中小企业，在有效缓解我国中小企业资金压力、解决中小企业流动资金短缺方面具有不可比拟的独特优势。(%应收账款融资易获融资机会。与传统的银行信贷相比，前者主要关注融资企业以往的全部资产负债情况和企业整体资信状况，而应收账款融资通过转让债权融资，是以商业供货合同为基础，依据的是融资企业

7、产品在市场上的被接受程度和产品盈利情况，关注的是融资企业特定资产的现金流表现及其客户的付款能力，这正好可以克服中小企业财务状况不理想，资信级别达不到银行授信级别的弊端；应收账款作为抵押品有易变现、易保管的特点，且融资机构享有追索权，与信用贷款相比，常被视为较为安全的融资方式而容易被融资机构接受，使中小企业获得融资机会。;%应收账款融资可减轻企业管理负担和降低企业坏账风险。应收账款由于销售收入资金不能及时回收而使企业产生投资机会成本，与此同时，企业还要承担应收账款的整理、跟踪、催收等管理成本，除此

8、之外，坏账损失也是威胁企业资金周转的巨大风险。而一旦企业依靠应收账款提前获得融资，虽说也会存在一定的服务费用和追索风险，但企业可以从繁琐的应收账款管理负担中解脱出来，精简信用机构和管理人员，集中精力从事生产和销售，并利用先于应收账款到期日的融通资金获取机会投资收益。如果企业选择无追索权的应收账款融资，还可以将坏账风险完全转移出去。同时，专业融资机构还可以为企业提供销售账管理、信用评估和信用管理方面的服务，使企业随时掌握客户的资信状况及市场信息，建立客户关系，完善销售渠道，提高企业销售能力。&am