qdii基金六大疑惑全解答

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1、QDII基金六大疑惑全解答    相对于去年9月、10月间第一轮QDII基金发行带来的热潮，眼下的投资者似乎要谨慎得多。    尽管工银瑞信中国机会全球配置基金——今年第一只新QDII基金已经开始发行，但投资者对境外投资方面的疑惑并未能完全消解，且前几只QDII基金在相继结束封闭期后，净值仍然低于1元，让内地基民对QDII投资信心大减，因而销售情况远不如前几只“出海”的QDII基金。    《第一财经日报》通过对部分QDII基金投资者的采访，发现以下六个方面是疑惑最为集中的区域，并特别邀请业内人士给予解读。 

2、   疑惑一：QDII基金收费为何比A股基金贵？    在第一轮QDII基金发行结束后，不少投资者疑惑同一家公司的股票型基金，为什么认购全球配置基金（QDII基金）的费用要比A股基金高？难道是基金公司在定高价吗？    目前以QDII基金为例，其申购费率是1.6％，管理和托管费率总和是2.1％～2.2％，但A股基金申购费率最高是1.5％，管理与托管费率总和一般为1.75％。    汇添富基金公司国际业务总监陈宗禧就此解释说，QDII基金运作的成本的确要高于目前的A股基金，一方面是境外投资顾问的顾问费用，另一方

3、面是针对境外市场研究的投入。还有投资对象扩大到全球后，他国股市的交易成本相对要高，而A股市场的交易费用是世界相对较低水平。综合来看QDII基金的各项费率并不算高，较早先推出QDII的中国台湾地区，收费标准与此等同。    疑惑二：投资境外基金的FOF基金比直接投资境外股票的基金更有价值吗？    一些细心的投资者发现，QDII投资境外市场一般有两种模式，一是直接购买海外市场的股票等证券品种，二是购买境外基金，称为基金中的基金（FOF）。    一些银行QDII产品一般就是FOF的形式，利用QDII平台为投资者

4、提供一个基金组合，通过境外资产管理公司的参与，按照市场的走势对于不同基金的配置进行调整。在QDII基金净值跳水时，FOF表现出较强抗跌性。    陈宗禧指出，银行QDII之所以一般采用FOF的形式，关键在于目前我国银行不得进行混业经营，银行没有独立的投资管理团队，需要委托境外投资机构帮助其构建投资组合。这其中既有FOF产品，也有直接投资于境外投资机构单一的权益类非FOF基金产品的。目前在基金公司发行的产品中，有单一投资于股票资产的，也有股票资产跟基金资产投资两者兼顾的。他认为，这两种形式的产品各有其风险收益特

5、征跟适合人群。FOF较直接投资境外股票的基金风险相对较低，但对应的预期收益也相应较低，交易的成本也较直接投资股票为高。基金公司的产品通常偏向于独立的股票投资，这也符合证监会所要求的3～5年的境外工作经验的QDII团队的构建、打造中国本土境外投资实力的初衷。    疑惑三：为何QDII基金赎回到账时间长，不能每日公布净值？    事实上，封闭期结束后QDII基金是每日公布净值，不过是T+2日公布T日净值。赎回资金的到账时间一般是10天。    陈宗禧表示，这一点需要投资者理解，因为QDII产品是基于全球市场进行

6、投资的，由于时差导致的交易时段不同，以及地域不同导致的币种不同的关系，每日资产结算以及净值计算比单一市场要慢，所以基本是跨工作日公布净值。但与A股基金一样，投资者都是在“未知价原则下按照申请发出T日（有效申/赎时间内）的价格申购或者赎回基金的。而赎回资金到账时间较长也是基于同样的原因，然而随着流程改进、结算辅助技术提升之后，在未来可望将时间逐渐缩短至一周以内。    疑惑四：投资QDII是要赚“快钱”吗？    在南方全球和上投摩根亚太优势两只QDII基金开放赎回后，不少投资者考虑到“过年要有流动性”，决定立

7、刻赎回。甚至有人向记者抱怨，“我以为QDII买几个月能够小赚一笔呢。”    陈宗禧认为，“快进快出是一些投资者对A股的投资思路，运用到QDII上并不合适。”    他指出，QDII给投资者带来的最大好处是全球视野、全球投资平台，即寻找全球市场的机会而非局限在单一市场。透过QDII的渠道，投资者能够买到A股以外的优质企业的股票。但境外市场并非像一些投资者想象的风险都会很低，所以要通过分散配置来分散风险。    他特别强调，选择一只好的QDII基金长期持有才能看出其投资的价值，可为佐证的是境外的富达东南亚基金和

8、JF东方基金，这两者在最近一个月收益均缩水10％左右，但其三年年化收益率，前者是52.94％，后者是42％。    疑惑五：A股基金收益这么高，买QDII是“犯傻”吗？    银河证券基金研究中心统计的数据显示，2007年A股股票基金的净值增长率平均超过了100％，而不少QDII基金却告诉投资者预期收益一般不会超过20％。所以有投资者觉得现在买QDII是“犯傻”。    同样的问题也抛给基金公司。设