我国上市公司资产重组问题及主要治理措施

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4、和获规定，相互矛盾。因此，加强法制建设和尽快出台相关法律法规已成利能力而通过各种途径对企业内部和外部的已有业务进行重新组合为当务之急。或整合。从我国证券市场的实际情况来说，上市公司由于经营体(三)资本市场不完善，市场运行机制不规范制灵活，追求低成本高速扩张，有着资产重组的内在动力和能力，上市公司并购的规范进行离不开一个高效有序的资本市场，如股加之政策的因势利导，而在证券市场上出现了一系列资产重组活票市场可以为进行并购交易的对象提供合理的价格估计和价格参照。动。完善而发达的资本市场是有效并购重组的必要条件，但目前我国资本根据我国上市公司进行资产重组的一般做法，可以将资产重市场是不完善

5、市场，表现在:(1)市场总规模偏小。截至2005年底，中国组分为收购兼并、股权转让、资产剥离、资产置换这四种主要方境内股票市价总值为4旦万亿元，国内生产总值的比重为30%，而1师9式。其中，股权转让是指并购公司根据股权转让协议受让上市公年美国这一数字为115%、英国为151%、日本为67.2%.资本化比率低司的部分股权，从而成为上市公司股东或控股股东的行为。资产不仅说明中国证券市场仍处于初级阶段，也反映了其较低的抗风险能剥离是指对上市公司主体中的非生产性和非经营性资产从上市公司力。(2)市场规范化程度不高。首先是内幕交易、价格操纵等现象时有中分离出来，一般囱上市公司中的母公司承接。

6、资产量换是指主市发生，对中小投资者缺乏有效保护;其次是各市场主体行为存在高投机公司与其它公司进行资产交换，从而提高资产质量。性。二、我国上市公司资产重组中存在的问题四、我国上市公司资产重组现状的改进策略及建议(一)重组行为短期化(一)保持上市公司的独立性我国上市公司的资产重组大多重形式而轻实质，英真正目的不在为了充分改善目前上市公司的资产重组现状，上市公司应对所于上市公司的长远发展而在于短期提升上市公司业绩，进而从投资者实施的重大购买、出售、置换资产的行为，在充分保护上市公司自手中取得廉价资金。或通过上市公司收购母公司所谓的优质资产以身和全体股东利益的原则基础上，将上市公司与实际控

7、制人及其关套现。或将重组作为题才在二级市场大肆炒作，试图操作估价和牟联人的资产、财务以及人员进行严格的分离，使其相互之间各自保取暴利。我罔绝大多数上市公司都存在;一好，二平，三亏损;的持独立，以防止恶意资产重组行为的发生。现象，即重组后的第一年公司利润大幅上升，第二年逐步下滑，第(二)完善上市公司信息的披露=气年则回到重组前的水平甚至更差。为了充分杜绝上市公司的控股方假借资产重组的名义，向上市(二)非等价的关联交易普遍存在公司转移资产以获取资金的虚假资产重组行为，应对