人民币汇率制度选择.doc

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1、论开放条件下人民币汇率制度选择学院：山东财经大学东方学院专业：金融学学号080111502近期人民币汇率制度在国内外引起了广泛的关注及讨论，数额庞大的国际热钱也对人民币虎视眈眈，同时国内管理部门也对人民币政策多次作出调整，随着国际金融的发展，中国市场经济的进一步开放，开放条件下人民币汇率制度选择方向成了国内外学者的研究热点。本文由人民币汇率制度的形成背景历史过程进行论证，并对现行的汇率制度的优势缺点进行讨论，最后放眼国际金融发展趋势以及根据中国市场经济的发展，对汇率制度的问题进行讨论。通过引出现行汇率制度中的缺陷，指出汇率制度的选择因素和我国汇

2、率制度的改革目标，结合我国实际情况，指出我国应采取改良的中间汇率制度即汇率目标期与盯住一揽子货币汇率理论融合，对改良的汇率制度模型进行改造，最后结合汇率改革目标，对采取的改良汇率制度进行政策效果分析。关键词：固定汇率浮动汇率汇率目标区理论资本流动历史背景及过程：1979-1993年，是我国向市场经济转轨初期，在此时期内，我国汇率制度的发展经过了两个阶段。第一阶段：人民币内部结算价格与人民币官方汇率并存时期。改革开放前，人民币汇率长期低于出口创汇成本，但高于国内外消费物价之比。为为了扩大出口，人民币需要贬值，不过人民币贬值对非贸易外汇收入不理。从

3、兼顾贸易和非贸易的两方面出发，1979年8月人民政府决定自1981年1月1日起，在官方汇率之外实行贸易内部结算汇率，它以全国出口平均换汇成本加一定的利润计算出来，明显低于官方汇率。第二阶段是取消内部结算汇率，进入官方汇率与外会调剂市场汇率并存时期。双重汇率体制明显调动了出口企业的积极性，外汇储备也有所增加。但是这种安排明显存在问题：第一，从对外关系来看来看。IMF将双重汇率看作是政府对出口补贴，发达国家威胁要对我国出口商品征收高额补贴税。第二，从国内角度来看，双重汇率造成外汇管理工作中混乱，而且它在外贸部门仍然吃大锅饭情况下不能有效抑制进口。所

4、以，从1985年开始，取消内部结算价，人民币回复单一汇价。为了配合外贸改革和推行承包制，我国逐步取消财政补贴，而且在1988年起增加外汇留成比例，普遍设立外汇调解中心，放开调剂市场汇率，形成官方汇率和调剂市场汇率并存局面。1994年我国进入社会主义市场经济初期，我国汇率制度又有了新的改善，从九四年至今我国形成了以市场供需为基础，参考一揽子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。自1994年至今我国汇率制度经历了两个阶段，第一阶段我国汇率并轨与有管理的汇率制时期。1994年国家外汇体制改革总目标是改革外汇管理体制，建立以市场供求为基础，单一的，有管理

5、的浮动汇率制度和规范统一的外汇市场，逐步是人民币成为可以兑换的货币。具体措施是，第一实行以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制度。1994年实行人民币官方汇率与外汇调节并轨。第二实行银行结售外汇，取消外汇留成和上缴。第三，建立全国统一的，规范的银行间外汇交易市场，通过参与该市场交易管理人民币汇率，人民币对外公布汇率即成为该市场所形成的汇率。1996年12月我国实现人民币经常项目可兑换，从而实现人民币自由兑换的重要一步。1994年以后，我国实行以市场为基础的管理浮动汇率制度，但是人民币兑美元名义除了1994年1月到1995年8月期间小幅的升值

6、外，始终保持稳定状态。亚洲金融危机后，由于人民币与美元脱钩可能导致人民币升值，不利于出口增长，中国政府进一步收窄了人民币汇率浮动区间。1999年，IMF对中国汇率制度的划分由管理浮动转化为钉住单一货币的固定钉住制度。第二阶段是从2005年以后至今的几年里，我国逐渐完善并形成了以市场供求为基础的参考一揽子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。从2005年起，我国完善人民币汇率制度改革。人民币汇率不再紧紧盯住单一的美元，而选择若干主要的货币组成货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多变汇率指数变化。实行以市场为基础，人民币总调小幅度的升值。2005年

7、7月21日人民币汇率形成机制改革后，中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币中间价。自2006年以来中国人民银行授权中国外汇交易中心于每个工作日上午九时对外公布当日人民币兑美元，欧元日元和港元汇率中间价，作为当日银行见及其外汇市场以及银行柜台交易汇率的zhon关键价格。保持人民币汇率在合理均衡水平上，的基本稳定新人民币汇率制度平稳实施充分证明了以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，符合我国汇率制度改革的主动性，可控性，渐进性的要求。人民币汇率将

8、以市场供求为基础，参考一篮子货币，在均衡合理水平上保持基本稳定。现行的人民币汇率制度的特点及优势第一以市场供求为基础，充分利用市场的调节机制，来均衡调