铜加工费(tcrc)相关知识介绍

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1、铜加工费（TC/RC）相关知识介绍信达期货研发中心2009年12月25日铜加工费（TC/RC）相关知识介绍研究员：张涛联系方式：28132633一、什么是TC/RC2二、TC/RC具体指向2三、加工贸易习惯-铜精矿定价方式3四、TC/RC定价方式4五、TC/RC的指示意义4六、TC/RC高低的决定因素-产能5七、副产品收益-理解TC/RC费用时必须考虑的因素6八、中国铜原料联合谈判组（简称CSPT）及TC/RC谈判介绍6九、TC/RC回顾7请务必阅读正文之后的免责条款1一、什么是TC/RCTC/RC（Tr

2、eatmentandrefiningchargesforProcessingconcentrates），可以翻译为将铜精矿转化为精铜的处理和精炼费用。TC就是处理费（Treatmentcharges）或粗炼费，而RC就是精炼费（Refiningcharges）。TC/RC是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精铜的费用。TC以美元/吨铜精矿报价，而RC以美分/磅精铜报价。将两者结合为一个数字，可以将TC化为美分/磅来报价，也可以将RC化为美元/吨报价，然后直接相加。以TC为例来说，TC除以22.0

3、46221化为美分/磅，除以0.3（一般TC/RC的作价都是基于含铜量30％的铜精矿），除以0.965（假如96.5％的回收率）。这种计算方法可简化为“TC费用/6.38”，然后将得到的数字与RC费用相加即可得到综合的TC/RC费用。由于矿石品位和回收率不同，要根据具体情况来定，所以并无固定的公式。二、TC/RC具体指向弄清楚在铜的整个冶炼加工过程中，TC/RC究竟是指哪一部分的费用需要了解铜冶炼技术的发展。经历了漫长的过程，目前铜的冶炼仍以火法为主，其产量约占世界总产量的80%左右。(1)火法。一般先将

4、含铜百分之几或千分之几的原矿石，通过选矿过程提高到20%—请务必阅读正文之后的免责条款230%，成为铜精矿（concentrates）。然后在密闭鼓风炉、反射炉、电炉或闪速炉进行造锍熔炼，产出的熔锍（冰铜）接着送入转炉进行吹炼成粗铜。在另一种反射炉内经过氧化精炼脱杂，再铸成阳极板进行电解，获得品位高达99.9%的电解铜。该流程简短、适应性强，铜的回收率可达95%，但因矿石中的硫在造锍和吹炼两阶段作为二氧化硫废气排出，不易回收，易造成污染。近年来出现如白银法、诺兰达法、三菱法等，火法逐渐向连续化、自动化发展

5、。(2)湿法。有硫酸化焙烧—浸出—电积，浸出—萃取—电积，细菌浸出等法，适于低品位复杂矿、氧化铜矿、含铜废矿石的堆浸、槽浸选用或就地浸出。湿法冶炼技术正在逐步推广，目前已达精铜总产量的20%左右，湿法冶炼的推出使铜的冶炼成本大大降低。由此可见，TC/RC就是指将含铜量达20%—30%的精铜矿转化为精铜的总费用。TC就是铜精矿转化为粗铜的粗炼费用，而RC是指将粗铜转化为精铜的精炼费用。三、加工贸易习惯-铜精矿定价方式TC/RC是矿产商或贸易商（卖方）向冶炼厂或贸易商（买方）支付的、将铜精矿加工成精炼铜的费用

6、。卖方为什么向买方支付费用？这涉及世界铜的加工贸易习惯，也即铜精矿定价方式。目前通行的做法是，铜精矿加工完毕后，矿产商或贸易商与冶炼厂事先谈好TC/RC费用，然后从基于LME基准价确定的售价中扣除TC/RC费用，就是铜精请务必阅读正文之后的免责条款3矿的销售价格。四、TC/RC定价方式与铁矿石谈判类似，TC/RC也分为年度合同和现货市场点价（相当于铁矿石长协矿和现货矿），年度合同每年由铜冶炼企业与矿商之间谈判，与铁矿石谈判不同的是，TC/RC谈判是单个企业或组织之间的谈判不存在一个全球的基准价，某个企业价

7、格谈出业后其余谈判方都江要遵守，而是分别谈出各自的价格。与上述两种方式外，TC/RC谈判中还有一种叫PP条款合同的方式（严格来讲是年度谈判中的一种）。PP(priceparticipation)价格参与条款的含义为冶炼厂商的加工费随铜价的变动而上涨或者下跌，它是多年来铜冶炼企业与供应商之间达成的利益分享惯例，它和加工费是铜冶炼企业的主要利润来源。按规定：如果LME铜价超过价格，矿山方面同意向冶炼厂商归还基价和市场价间差价的一定百分比（一般10%）作为补偿。PP条款是或有条款，尤其是铜精矿紧张的状况下不太采

8、用。五、TC/RC的指示意义TC/RC的高低表明纯冶炼商收益水平的高低。TC／RC高企表明冶炼厂商的收益高，必将极大刺激冶炼厂商的生产积极性，反之亦然。请务必阅读正文之后的免责条款4但决定TC／RC水平高低的重要因素是铜矿砂的供求关系。一般而言，当铜矿砂供应短缺时，矿山在对冶炼厂商的谈判中占据主动，其支付的TC／RC就会下降；反之，当铜矿砂供应充裕时，TC／RC就会上涨。换言之，TC／RC与铜精矿的供应量具有正向关系。正因为如