亚投行如何获得aaa评级——基于超主权信用评级方法的分析

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1、亚投行如何获得AAA评级一一基于超主权信用评级方法的分析繡麵安交通大学经济与金融学院WOW迆中国社会科学院世界经济与政治研究所中国社会科学院世界经济与政治研宄所国际投资研究室作为由新兴经济体主异的多边开发银行，亚投行能否获得较高信用评级并成功运营，是各方关注的焦点。本文通过研宄多边开发银行的超主权评级机制及多边开发银行获得AAA评级的好处，分析了亚投行信用评级的优劣势，以及亚投行获得AAA评级的重要意义。本文认为，亚投行信用评级越高，融资成本越低，长期可持续发展能力越强。目前，亚投行职能定位准确，业务开展具有广阔空间，同时受到中国、印度、欧洲部分国家等股东的大力支持，在信用评

2、级中会有加分效果;但是，作为新成立的多边开发银行，亚投行缺乏运营经验，也没有相应的项目积累，都会对其取得较高评级造成不利影响。对亚投行来说，虽然无法确保可以获得AAA评级，但通过强化优势和改正不足,争取AAA评级的努力却是重要II必要的。关键词：多边开发银行;亚洲基础设施投资银行;超主权佶用评级;HowtoGettheAAARatingforAIIB:BasedontheMethodofSupranationalRatingGaoBeiZhengLianShengZhangMingAbstract：Asamultilateraldevelopmentbank(MDB)ledb

3、yemergingeconomics,whetherAIIBcanobtainahighcreditratingandoperatesuccessfullyisthefocusofeachparty.ThispapercomparestheSupranationalRatingMechanismofMDBandthebenefitsofAAAratingforMDB.Basedonthecomparison，thepaperanalyzestheadvantagesanddisadvantagesofATTBcreditrating,andthesignificanceofA

4、AAratingforAIIB.WefindthathighercreditratingforAIIBcanreducethecostoffinancing,anditisalsothefoundationofsustainabledevelopment.Atpresent,AIIBhastheaccuratefunctionposition,vastspaceforbusinessdevelopment,andthesupportofChina,India,Europeancountriesandothershareholders.Thesewillhaveapositiv

5、eimpactonthecreditratingofAIIB.However,asanewMDB,AIIBlackofoperationalexperienceandcorrespondingprojects,whichwillhaveadverseeffectsforthecreditratingsofAIIB.AlthoughweareunabletoensurethatAIIBcangetAAArating,it’simportantandnecessarytotrytogetAAAratingbystrengtheningthestrongpointsandcorre

6、ctingtheweaknesses.Keyword：MultilateralDevelopmentBank;AsianInfrastructureInvestmentBank;SupranationalRating;引言由中国发起设立的亚洲基础设施投资银行（以下简称“亚投行”），已于2015年12月25円正式成立并将投入运营。和其他多边开发银行一样，亚投行为了开展业务，需要在国际资木市场上发行债券，因此信用评级的高低只有重要意义。AAA评级是评级公司最高评级结果，对任何发债人都有巨大吸引力，得到此结果有两点好处：第一，提高市场的认可程度，发行债券更容易；第二，降低融资成本。

7、对于多边开发银行来说尤其如此，由于其融资只能依赖发债，因此，高信用评级则显得更为重要。目前，包括世界银行、亚洲开发银行等在内的主要多边开发银行的信用评级均为AAA，另外，加勒比开发银行为AA+评级，安第斯开发银行为AA-评级，欧亚开发银行最高为A-评级，东南非贸易与发展银行最高为BB+评级(见表1)。比较不同信用级别的多边开发银行在金融市场上的表现，我们发现：第一，评级较高的银行其规模一般较大；第二，评级越高的银行发债量越多；第三，评级越高的银行发债成木越低。因此，对于即将投入运营的亚投行来说，取得较高