政策性金融的抑制效应研究

《政策性金融的抑制效应研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、政策性金融的抑制效应研究王志利江苏师范大学随着我国经济的不断发展，政策性金融在协调商业性金融共同进步的同时，也在显现出其不可避免的弊端。本文前半部分主要在介绍政策性金融具体内容的基础之上，系统地阐述丫政策性金融出现的问题以及其向金融抑制的可能性过渡。中间部分对政策性金融的市场分割效应;储蓄管制效应以及金融抑制效应进行了分析。后半部分则根据这些弊端从金融深化的角度对政策性金融自身进行创新，提出各种类型的解决方案，保障政策性金融的发展，从而在一定程度上促进经济的发展。关键词：政策性金融;金融抑制;主成

2、分分析;在面临着全球范围内经济的快速发展，我国政府在市场经济快速发展的基础上，为了防止或者是抑制市场经济带来的一些弊端，采取了一定的措施及渠道来保障政策性金融作用的发挥m。其理论在其主要的a的和方案上考虑都较为全面,但是在具体实施的过程中，仍然面临着各种问题，甚至是可能异致其结果与之前的出发点完全相悖，最终导致金融抑制的局面。其主要的分析如下。（一）政策性、商业性金融边界模糊。《国务院关于金融体制改革的决定》指出我国的政策性金融必须与商业性金融彻底分离，因此政策性银行的建立也是为丫解决国有银行身兼

3、二任的问题。这一思想看似逻辑清晰、明确，可是在实际运作中也存在着很多问题，政策性金融难以脱离商业性金融，其中政策性金融业务的“越位”和“缺位”现象严重，很多木应该坚持其政策性不动摇的业务逐渐发展成商业性。这些问题表明政策性金融涉及了商业性金融领域，政府过度地干预了市场作用的发挥［2］。（二）政策性金融功能定位的不合理性。从政策性金融的引导作用可以看出政策性金融的相关部门通过补充资金的作用来解决市场经济发展的瓶颈期，更深刻地促进该领域的经济发展，其主要0的是完成政府特定的社会发展目标。这是政策性金融

4、引导投资的一种极其理想的状态，然而在实践过程中，一旦在某个领域进行了资金的投入，就会产生严重的依赖现象，导致政策性金融机构在该产业领域不仅收效甚小，而且难以“功成身退”。同时虽然政府掌控着整个国家的发展大局，也有足够的能力处理产业领域发展过程中的各种弊端及其问题m。但是相比较于商业性金融机构来讲，政策性金融机构并不具有信息上的优势。因此，尽管政策性金融的出发点是合理的，但是因为其自身的根本性问题，在一定程度上抑制了商业性金融机构在某些产业领域的发展，新兴部门的发展空间也得到了限制。二、政策性金融的

5、金融抑制效应分析为更好地理解政策性金融所产生的金融抑制效应，本文将通过混合经济的一般福利理论进一步分析。为丫便于该理论抽象的准确性，应作出如下假设:一是经济社会中仅存在经济性和社会性两种投资主体，不考虑其他因素;二是金融制度的有效性仅用金融福利进行判断，不考虑其他因素;三是金融福利仅用储蓄者剩余和投资者剩余加以表示，不考虑其他因素。在其他条件不变的情况下，投资（T）和储蓄（S）分别是利率（R）的单调递减函数和单调递增函数，投资（I）分别又包含了社会性投资（IS）和经济性投资（1E），它们共同参与金

6、融市场的竞争，从而达到的均衡。（一）市场分割效应分析。在目前的金融体系中，政策性金融给予了社会性投资主体优先选择金融资源的权利，经济性投资主体须在社会性投资主体的金融资源充分后才可进入金融市场。例如我国金融市场屮资金首先是用来满足国有企业的需求等等。在这种情况下，我国金融市场将不再是一个统一的整体，而是被分割成了两部分。其中政策性金融通过市场分割机制对经济性投资产生了挤出效应，从而导致整个市场的金融福利水平下降。因此，政策性金融通过市场分割效应使得社会性投资领域得以扩大，经济性投资领域不断缩小，从

7、而导致总的福利水平下降，最终导致社会问题不断加深。（二）储蓄管制效应分析。政策性金融可以通过政府人为设定的低利率水平来帮助社会性投资主体获得廉价的资金、资源等等，这一储蓄管制机制可以通过三种方式:一是税收策略，政府可以通过征税无偿地获得资金，为社会性投资者进行补贴;二是国债策略，政府可以发行低利率国债，扩大社会性投资;三是劝说策略，政府可以人为设定低利率水平，并劝说经济主体储蓄，以获得社会性主体投资资金。笔者为更好地说明问题，将在下一部分计算出我国的储蓄管制指数:本文主要利用了三家政策性银行最高活

8、期存款利率（%）、最低活期存款利率（%）、最高存款年利率（%）、最低存款年利率（%）、最高五年期存款利率（%）、最低五年期存款利率（%）等变量来对我国的储蓄管制程度进行衡量。这些变量的样本区间为1999年~2014年，样本数据主要来源于《屮国统计年鉴》《屮国金融年鉴》以及我国各大银行的官方网站。用SPSS软件对上述变量做主成分分析，并对变量的各组数据进行KOM检验和Barlett球形检验，得出的结果如表1所示。表1KOM检验和Barlett球形检验结果因为KOM值=0.656〉0.