小型商业银行委外投资业务解析

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1、小型商业银行委外投资业务解析吴朝斌摘要：整体银行市场“净息差”呈下降趋势，小型商业银行在非存贷业务方面对盈利提出了较高的要求，在内部可获资源有限的情况下委外投资作为开拓点迎来了快速发展期。本文从委外投资业务源起和现状、业务模式、关注重点等多方面进行解析，并提出了发展委外投资业务需加强团队建设;在比较管理人业绩后建立跟做投组扩大收益;总体投向应趋于“开放式”，“净值型”等建议。主张小型商业银行应将委外投资作为业务重点加以发展。关键词：商业银行;委外投资;一、源起和现状木文所指小型商业银行是总资产规模位于50亿到5000亿之间的存款类银行机构（金融业企业划型标准规定，国家

2、统计局2015）,具体以城市商业银行和农村商业银行为主。此类机构通常受到跨区域经营限制，服务于地区经济，在各自传统经营地域及少数大城市占有一定的中小企业及个人市场份额。历经信用社到商业银行以及股份制改革等，甩开了历史包袱，在21世纪初经过了多年的高速发展。当前遭遇利率市场化大环境下的“净息差”缩窄和大中型银行对小型银行在传统业务市场上的份额挤压，面临增加投资实力和寻找盈利增长点的压力。而自身表内外投资端的业务发展速度相较远不及负债端的业务发展，在团队培养、信用评价及风控平台建设、优质资产获取等方面更是捉襟见肘。主观业务发展需求和客观内部资源的不匹配，导致投资主管部门需

3、从外部获取专业投资管理团队的帮助。将银行自营资金或者理财资金委托给外部机构进行专业投资管理（即，委外投资）。委外投资业务在2014-2015年逐渐兴起，在2016年屮期的“资产荒”后呈现快速发展态势，委外投资产品亦呈多样化趋势。据大致估算当前市场含大中型银行及其他机构在内的委外投资业务市场存量达10万亿左右。（来源:海通证券、中信证券等测算，各统计方法不一。）2017年银监会先后发布6号文和46号文，提出具体风险防控要求和自査违规“套利”，以“防风险和去杆杠”思路，针对现存市场业态，推动规范银行类机构的委外投资业务。在此时点讨论今后委外投小型商业银行委外投资业务解析吴

4、朝斌摘要：整体银行市场“净息差”呈下降趋势，小型商业银行在非存贷业务方面对盈利提出了较高的要求，在内部可获资源有限的情况下委外投资作为开拓点迎来了快速发展期。本文从委外投资业务源起和现状、业务模式、关注重点等多方面进行解析，并提出了发展委外投资业务需加强团队建设;在比较管理人业绩后建立跟做投组扩大收益;总体投向应趋于“开放式”，“净值型”等建议。主张小型商业银行应将委外投资作为业务重点加以发展。关键词：商业银行;委外投资;一、源起和现状木文所指小型商业银行是总资产规模位于50亿到5000亿之间的存款类银行机构（金融业企业划型标准规定，国家统计局2015）,具体以城市商

5、业银行和农村商业银行为主。此类机构通常受到跨区域经营限制，服务于地区经济，在各自传统经营地域及少数大城市占有一定的中小企业及个人市场份额。历经信用社到商业银行以及股份制改革等，甩开了历史包袱，在21世纪初经过了多年的高速发展。当前遭遇利率市场化大环境下的“净息差”缩窄和大中型银行对小型银行在传统业务市场上的份额挤压，面临增加投资实力和寻找盈利增长点的压力。而自身表内外投资端的业务发展速度相较远不及负债端的业务发展，在团队培养、信用评价及风控平台建设、优质资产获取等方面更是捉襟见肘。主观业务发展需求和客观内部资源的不匹配，导致投资主管部门需从外部获取专业投资管理团队的帮

6、助。将银行自营资金或者理财资金委托给外部机构进行专业投资管理（即，委外投资）。委外投资业务在2014-2015年逐渐兴起，在2016年屮期的“资产荒”后呈现快速发展态势，委外投资产品亦呈多样化趋势。据大致估算当前市场含大中型银行及其他机构在内的委外投资业务市场存量达10万亿左右。（来源:海通证券、中信证券等测算，各统计方法不一。）2017年银监会先后发布6号文和46号文，提出具体风险防控要求和自査违规“套利”，以“防风险和去杆杠”思路，针对现存市场业态，推动规范银行类机构的委外投资业务。在此时点讨论今后委外投资业务的发展思路和关注重点尤显重要。二、委外投资模式及各自优

7、缺点银行委外投资，指银行将其自营资金或者理财资金委托给外部机构，由其按约定进行投资管理的业务模式。它是银行资产投资端的业务的一种拓展，采用外部专业投资机构的专长弥补自身短板，提高投资效率，拓展投资品种。受托机构类型涉及证券、基金、保险、信托、私募等各类机构。自营资金的投资范围以债券投资为主涉及少部分流动性管理工具，理财资金在上述基础上可涉及权益投资，分级基金等。主要合作形式以一对一为主。（一）资产管理计划产品模式银行作为委托人，通过受托方（管理人）证券或棊金公司及子公司成立资产管理计划，由管理人投资团队按约定的投资范围和限制下运用受托资金进行专业投资