人民币国际化的发展和政策选择

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1、人民币国际化的发展和政策选择李新天津财经大学金融学专业在职研究牛.2007年次贷危机以来，中国经济在全球主要经济体中率先止跌回升，财政金融保持稳定，对抑制全球经济衰退并促进全球经济复苏发挥了重要作用,国际影响力显著增强。人民币国际化是中国经济崛起后的必然选择。关键词：国际贸易；人民币国际化人民币国际化是我国主权货币使用的国际化，即人民币在国际贸易、国际金融市场进行交易和结算，并且成为国际储备的主要货币之一。人民币国际化是在国际货币体系改革和发展背景下，我国经济实力和国际贸易实体提升的基础上提出的一个新课题。自20世纪有以来，国际经济贸易大发展

2、，国际货币体系经历变革，从金木位制的崩溃到布雷顿森林体系的建立，再到牙买加体系，国际货币体系在问题中不断改革和前行，国际货币从贵金属到以美元为主的信用货币，再到多元化的信用货币，形成当前的国际货币体系。国际货币变革和多元化的发展历程给人民币国际化提供了新的舞台。一、人民币国际化的动因（一）国际经济地位日益提高改革开放多年以来，中国的经济保持了年均10%的增长速度，经济实力曰益提升。人均GDP到达4500美元，跨入全球中等收入行列。经济实力的提升有力支撑了我国国际地位的提升，在重大国际事务，地区性事务中的作用日益重要,政治、经济、贸易等方面的轨

3、迹事务中，中国因素已成为越来越重要的符号和导向。（二）国际贸易影响力日益增强虽然中国的出口产业仍然处于产业链的中低端，但技术含量和管理水平正在H益提高。进出U地位的提升背后是贸易结算量的迅速增加，但目前我们仍以美元为主要结算货币，本币结算开始起步，与我国的国际贸易地位极不相称。（三）国际货币体系弊端阻碍发展当前的国际货币体系是美元为主导的货币体系。2008年金融危机的爆发将这一体系的弊端充分暴露，全球失衡及其对宏观经济发展、金融市场成长带来的暴风雨式的袭击极大的冲击了我国经济安全和发展环境。国际货币体系的弊端对我国经济发展带来的巨大冲击。单从

4、外汇储备角度来看，1997年以来，我国外汇储备迅速增长，2011年6月已接近3.2万亿美元，约有60%以上是美元资产。这些用辛勤劳动和宝贵资源换来的储备每损失1%就高达320亿美元。危机以来美国的量化宽松政策，国债发行攀高，人民币升值压力都无形中冲击着我国来之不易的财富。改革开放以来我国经济实力的巩固，国际贸易地位的提升，可以有力的支持人民币走向国际。这一过程虽然渐进曲折，但值得勇敢迈出。二、人民币国际化的现状自发的边贸市场和政府间的合作协议不仅推动了跨国和跨地区的经贸往来,而II推动了人民币以不同的渠道“走出去”，形成了人民币国际化的初步形

5、态。2009年7月，中国人民银行公布了《人民币跨境贸易结算实施细则》。首先从发达地区的上海、深圳、广州、珠海、东莞5市365家企业幵始试点跨境人民币结算，正式开启了人民币国际化的大门，人民币在跨境贸易结算、离岸金融市场等方面飞速发展，形成了良好的人民币国际化开端。（一）经常项目与跨境结算经常项目是人民币国际化首先开放的领域，2010年全年跨境人民币结算贸易结算5063亿元人民币，是2009年35.8亿元人民币的144倍；2011年上半年结算量已达10912亿元，是2010年的2.2倍。从结构来看，开始是经常项0的贸易结算占主要部分,2011年

6、开始贸易融资占到一定比例，上半年贸易融资1337亿元人民币，占到跨境结算总额的12%。（二）资本项0与人民币冋流当前经常项0人民币结算主要方向是将人民币“放出去”，希望在境外建立人民币的资金池，一方面鼓励人民币在第三方间使用，另一方面为人民币“流回来”支持国内经济发展作准备。从0前来看，人民币的回流渠道主要奋4个途径，一是通过清算行存放中央银行；二是通过进口的人民币结算；三是确定了三类机构可以进入银行间债券市场；四是个案审批下的人民币直接投资。（三）人民币离岸中心建设人民币离岸中心是我国现阶段金融市场未完全开放，人民币国际化的一个重要步骤，或

7、者说是战略选择。通过人民币离岸中心的建设，在境外建立人民币交易市场和债券市场，将境外资金在信贷、投资等方面搞活起来，推动人民币资金在境外转起来，是推动人民币国际使用的重要环节。由于人民币不是完全可兑换货币，离岸市场的选择应当以间接可控为基础，而我国恰冇这方面得天独厚的条件，即一国两制下的香港国际金融中心，当前的策略正是着重打造香港离岸中心。0前香港离岸市场每日人民币交易量在10亿-15亿美元，且买卖差价从2010年7月的30点收窄到2011年中只有10点，且交易频率日趋活跃。总体来看，香港市场还建立了相对完备的人民币产品体系，己经基本形成了完

8、备的市场和拥有了活跃的交易。此外，新加坡、伦敦、纽约等多个国际金融中心对人民币离岸中心表示了浓厚的兴趣，在人民币国际化日趋成熟后，建立以香港为中心，主要国际金融中心