民营企业融资问题研究

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1、民营企业融资问题研宄♦阿依努尔·苏来曼新疆阿克苏职业技术学院经济管理系新疆阿克苏843000一、我国民营企业融资存在的问题尽管民营企业对经济社会发展的地位和作用己得到社会的认可和重视，但目前民营企业融资仍存在着很多问题。1.短期资金融通难度降低，长期权益性资木严重缺乏。现有金融体系对民营企业开放了短期信贷业务，但中K:期信贷和权益性资木供给却I•分不足，特别是对大量正处在创业初期的民营高新科技企业来说，长期贷款和股权投资很难从金融机构里获得。2.融资需求的满足程度有较大差异，中小民营企业融资仍困难重重

2、。大型民营企业历经了创业初期的积累，有一定的信誉、品牌及社会关系，在中请贷款时，其资产、信用等方面都受到肯定，特别是一些竞争力较强的企业，更是各大银行的抢手货，银行盈利的生力军。少数有实力的民营企业获得证券市场的准入资格，能直接从资木市场融资。真正融资困难的是数量众多的中小民营企业，这些处于成长阶段的企业正要从劳动密集型向资木密集型过渡，此时对资金的需求很大，但是由于企业起步不久，其资产质量、信用水平、管理水平等都不高，于是这类企业便被信贷人员列为高风险、高危的客户，甚至等同于呆账、坏账的代名词。3.以中小型企业为

3、服务对象的多层次、多元化的中小金融体系仍未建立起来。目前很多中小型企业都从民间金融获得融资，但此类非正式地下金融团体被有的地方政府视为非法机构。个体及私营企业己成为我国经济不可或缺的组成部分，而那些今天看起来很有规模与竞争力的大型民营企业当初都是在非正规金融的支持下发展起来的。很明显，正规金融包括工具和机构，并不能充分顾及众多民营企业的资金需求，而这些需求就只能通过非正规金融来满足。政府建立专为中小型民营企业而设的多层次金融体系时，是否应考虑将非正规的民间金融合法化，使之成为这一体系的重要一员。1.在实际操作中，民

4、营企业利用首次发行上市方式进入证券市场直接融资有一定的困难。我国在企、IkIPO上市方面冇所冇制的政策倾向，且对企业经营历史、经营业务、发展方向、公司法人治理结构等方面都有严格的规范要求。民营企业上市，最基本的动机是筹集股权资金和实现制度规范。无论是从总市值还是从流通市值来看，民营上市公司在市场上都处于次要地位。从民营上市公司的再融资来看，自2000年以来，再融资民营公司数和筹集资金额都逐年下降，民营公司再融资总体比较闲难。现行的再融资制度是造成民营上市公司再融资闲难的主要原因，为此，应调整上市公司再融资的业绩水平

5、要求，针对不同行业制定不同的标准；缩短再融资的吋间间隔，鼓励奋良好发展前途的上市公司更多地再融资;简化再融资审批程序，建立优秀上市公司绿色发行通道，更多地依靠市场来决定企业的再融资行为。2.民营企业“买壳上市”，在实际操作中面临的问题。民营企业“买壳上市”，在政策和法律上并没有直接上市融资那么多障碍，而且还存在诸多优势，但在实际操作中却面临这样三个难题：一是0标方股权结构不合理，收购方不易获取控股股东地位。二是收购方资金实力有限，难以承受过大的收购成本。三是国内购并市场不发达，购并交易难以及吋、有效完成。收购资金方

6、面，买壳上市一般要求收购方具有雄厚的资金实力，而0前在我国具冇这种资金实力的民营企业是极少数，绝大多数民营企业连进行正常产品经营的资金都难以保证，更不必说斥巨资收购上市公司。由此看来，买壳上市对一些前景看好但0前资金实力较弱的民营企业而言无疑是可望而不可及的。二、民营企业融资应采取的措施根据上述对民营企业融资问题的内部环境因素和外部环境因素分析，对解决民营企业融资问题提出了以下一些完善和发展企业自身问题与外部环境的对策建议。1.民营企业自身应强化内部环境建设，提高融资能力(1)建立健全现代企业制度，提高企、11＜管

7、理水平。民营企业要按现代企、Ik制度要求，逐步由家庭式的管理模式向现代企业的科学管理模式转变，建立健全企业内部的各项管理制度，大力引进高素质人才，运用现代管理理念规范企业行为，完善内部管理。同吋民营企业应研宄市场，做好调研，选择优质项B,提高资金运作水平，提高自身抗风险能力。(2)树立形象，提高信用程度。①企业要加强内部管理，努力使各项财务指标达到A级以上信用级别。②民营企业应树立良好的企业法人形象，杜绝不良信用记录，提高还款的信誉程度。③企业还位努力实现与银行的信息共享，杜绝为了申请贷款、偷漏税等0的随意编制会计

8、报表的现象，以自身的诚信来获得资金方面的支持。2.政府应努力改善外部环境，使民营企业在融资方面切实得到应有的待遇(1)完善与民营企业相关的政策法规体系。要解决民营企、Ik融资难问题，首先必须要有相关的政策法规支持，政府要从法律角度鼓励和保护民营企业的发展，制定和完善与民营企业相关的统一、规范的政策法规，落实对民营经济的优惠政策，取消不利于民间投资的各种限制性