美国消费金融发展及对我国的借鉴研究

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1、美国消费金融发展及对我国的借鉴研究　　一、引言　　十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，“要发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”。消费金融因其额度小、办理灵活、使用方便的特点，在风险控制系统的支持下能进一步帮助社会各个收入阶层消费者享受现代金融服务方式所带来的便捷生活，从而真正实现普惠金融。为了确切落实这一目标，本文对美国消费金融的发展历程及成功经验进行了全面分析和总结，旨在为我国今后大力推动消费金融发展提供启示与借鉴。　　二、美国消费金融的发展历程　　美国消费金融发展历史悠久，目前已形成全球最为完善和高效的消费信贷体系。消费金融市场在不

2、同经济阶段呈现有差别的发展特征，由此大致可以分为三个阶段：　　1.恢复发展阶段（20世纪二战至60年代末）。二战期间，美国先后实施了三次消费信贷控制，通过减少人们在耐用消费品方面的购买，以保证军用生产资料的供应，同时抑制通货膨胀。战后，为迅速恢复与发展经济，美国政府放宽了对消费信贷的限制，消费信贷获得较快提升。进入20世纪60年代，银行之间为了争夺客户资源，大力发行信用卡，但限于信用体系尚未建立，欺诈现象频出。金融机构对甄别消费者信息的迫切需求推动了征信行业发展，截止60年代末，美国各类征信公司总数达2200家。但不同征信公司的质量良莠不齐，市场亟需对征信机构和征信报告予以规范，催生了1

3、970年颁布的《公平信用报告法》，明确了征信机构的业务职责，即专业从事消费者信用记录，评价消费者信用价值以及向第三方有偿提供消费者信用报告。与此同时，该项法律要求征信机构向全国市场提供公开服务，而不限于关系企业。由此，消费金融行业进入了调整期，业务呈现平稳增长。　　在这一阶段，消费金融市场的供给主体出现了明显的变化，传统商业银行成为市场主导机构，代表企业有花旗银行、汇丰银行等。商业银行基于自身系统内的借贷历史数据为个人发放消费信贷，迅速抢占了40%以上的消费金融市场份额，并且始终维持高位。非金融机构由于竞争劣势，市场份额大幅下滑，至1969年仅剩17%。其他金融机构表现较为平稳，信用社与

4、储蓄机构的市场份额基本保持不变。　　2.变革发展阶段（20世纪70年代初至80年代末）。为防止金融业的过度竞争，美国对信贷产品提供主体的经营范围、贷款条件和消费信贷利率进行了限制，导致消费信贷市场格局出现了分化：商业银行主要服务于高信誉客户，提供高额度信贷产品；消费金融公司为中低收入人群提供小额、高频次消费信贷服务；大型零售商、石油公司通过设立非金融机构发行信用卡开展基于主业的消费信贷业务；储蓄银行和储贷协会局限于发放住房抵押贷款。进入80年代，美国市场利率大幅攀升导致金融机构资金成本急剧上升，消费信贷的利润空间迅速压缩。为了维持消费金融的稳定发展，金融监管机构逐步放松对消费信贷业务的管

5、制，启动利率市场化进程，允许存款类金融机构发放浮动利率贷款，同时放宽提供主体的业务经营范围。　　在这一阶段，大量的机构得以涌入消费金融市场，致使市场竞争度大幅提升，众多消费金融机构为了扩大市场份额，纷纷拓展外延服务。商业银行依然是市场主导机构，份额维持在50%左右；金融公司排名第二，份额约为20%；信用社份额在1978年达到最高值14.6%；储蓄机构份额于1985年达到历史最高点9.4%。　　此外，这一阶段美国个人征信行业开始了兼并风潮，约2250家征信机构经历了大洗牌，最终形成两大阵营：Experian、Equifax和TransUnion组成的三巨头征信公司阵营与300多家小型征信公

6、司构成的阵营。80年代起，三巨头开始广泛使用FICO评分模型，借款人分数越高表明其信用风险越小。相关数据库在80年代覆盖了全美所有消费者的全部信用活动记录，每年发布超过10亿份信用报告，营业额高达数百亿美元。商业银行依据借款人的FICO得分进行选择性放贷，极大地降低了违约风险。信息技术进步大幅缩短了消费信贷的审批流程，消费金融机构的整体效率取得了飞跃式提升。　　3.创新发展阶段（20世纪90年代初至今）。随着人们收入水平的提升和信息技术的革新，信用消费逐渐盛行。据统计，美国有1.73亿信用卡用户，共持有约15亿张信用卡，人均持卡量超过8张，每个家庭平均负债1.2万美元，整个金融系统的信用

7、卡贷款余额高达1万亿美元。随着一级信贷市场日渐饱和，消费信贷二级市场应运而生，以消费信贷基础资产为担保发行的证券所占比重不断上升，2002年达到顶峰，占比31.5%，而同时期商业银行的市场份额降至33.5%，金融公司份额下滑至15.3%。但资产证券化蕴含了极大的信用风险，2008年金融危机爆发后，此类证券的市场份额急速下跌，至2014年仅剩1.5%。在次贷危机发生时，政府积极担当起救市重任，直接介入消费信贷市场，成为消费金融市场新的