吴晓求：股指期货推出以后中国a股市场的中长时间趋势

《吴晓求：股指期货推出以后中国a股市场的中长时间趋势》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、吴晓求：股指期货推出以后中国A股市场的中长时间趋势　　刚才听了贾康所长关于房地产的演讲，我是非常赞同。中国资本市场和股票市场最近也比较混乱，来自于思想熟悉的混乱带来了政策上的混乱，所以今天和大家交换一下，关于当前中国股票市场的若干热门题目和未来的走势。　　我思考了一天，最后用了五十分钟写了一个最新的文稿，这是第一次使用。我概括了一下当前的七大热门。　　第一个热门，大家非常关心的，今年，特别是四月中上旬以来，在经济基本面未发生重大变化的情况下，为甚么中国股票市场出现了延续性下跌，成为全球表现最差的股市之一？大

2、概只比希腊好一点。希腊这个国家面临着债权危机，而中国事蒸蒸日上，蓬勃发展，财政状态非常好。我们的财政收进今年以20%的速度增长，今年将超过八万亿的财政收进。所以希腊怎样能和我们比呢？而且中国事全球经济状态最好的经济体之一，经济增长速度也是最快的，也是在这次经济危机中率先复苏的国家，就是在这样一个很好的基本面情况之下，作为所谓的经济晴雨表的资本市场却是全球最差的，仅仅比希腊好一点点，为甚么？我想了一下可能和这些因素有关系。　　吴晓求：股指期货推出以后中国A股市场的中长时间趋势　　刚才听了贾康所长关于房地产的演

3、讲，我是非常赞同。中国资本市场和股票市场最近也比较混乱，来自于思想熟悉的混乱带来了政策上的混乱，所以今天和大家交换一下，关于当前中国股票市场的若干热门题目和未来的走势。　　我思考了一天，最后用了五十分钟写了一个最新的文稿，这是第一次使用。我概括了一下当前的七大热门。　　第一个热门，大家非常关心的，今年，特别是四月中上旬以来，在经济基本面未发生重大变化的情况下，为甚么中国股票市场出现了延续性下跌，成为全球表现最差的股市之一？大概只比希腊好一点。希腊这个国家面临着债权危机，而中国事蒸蒸日上，蓬勃发展，财政状态非

4、常好。我们的财政收进今年以20%的速度增长，今年将超过八万亿的财政收进。所以希腊怎样能和我们比呢？而且中国事全球经济状态最好的经济体之一，经济增长速度也是最快的，也是在这次经济危机中率先复苏的国家，就是在这样一个很好的基本面情况之下，作为所谓的经济晴雨表的资本市场却是全球最差的，仅仅比希腊好一点点，为甚么？我想了一下可能和这些因素有关系。　　吴晓求：股指期货推出以后中国A股市场的中长时间趋势　　刚才听了贾康所长关于房地产的演讲，我是非常赞同。中国资本市场和股票市场最近也比较混乱，来自于思想熟悉的混乱带来了政

5、策上的混乱，所以今天和大家交换一下，关于当前中国股票市场的若干热门题目和未来的走势。　　我思考了一天，最后用了五十分钟写了一个最新的文稿，这是第一次使用。我概括了一下当前的七大热门。　　第一个热门，大家非常关心的，今年，特别是四月中上旬以来，在经济基本面未发生重大变化的情况下，为甚么中国股票市场出现了延续性下跌，成为全球表现最差的股市之一？大概只比希腊好一点。希腊这个国家面临着债权危机，而中国事蒸蒸日上，蓬勃发展，财政状态非常好。我们的财政收进今年以20%的速度增长，今年将超过八万亿的财政收进。所以希腊怎样

6、能和我们比呢？而且中国事全球经济状态最好的经济体之一，经济增长速度也是最快的，也是在这次经济危机中率先复苏的国家，就是在这样一个很好的基本面情况之下，作为所谓的经济晴雨表的资本市场却是全球最差的，仅仅比希腊好一点点，为甚么？我想了一下可能和这些因素有关系。　　一是对我们国家宏观经济政策调剂的耽忧，我们金融危机以来实施了非常宽松的政策，现在有争议，有人说这样下往中国会出现恶性膨胀，中国经济会崩溃，这个言论非常多，这个言论实际是是在呼吁政策进一步收紧，从而引发了人们的耽忧。政策的收紧直接反映到了股票市场，市场会

7、有一个提早的反应。我们说宏观经济调控主要是两个部份——财政政策和货币政策。从货币政策来讲，我们今年进步了三次银行存款预备金率，这个可以说是宏观经济政策转向的标志之一，另外财政政策里面，也能够看到，也有某种加大税负的趋势。所以对宏观经济政策的耽忧是可以理解的。　　二是，对大范围融资的耽忧，上市公司里面以银行为最。我们国家在09年新增贷款9.59万亿，今年新增贷款将到达八万亿，中国的监管部分就把资本充足率要求从8%提升到12%，从而极大地带来资金压力，农行马上要上市了，加上一些有竞争力的区域贸易银行都上市了，这

8、类情况下，它的资产范围年复一年的，以很快的速度增长。另外一方面银行要满足监管的要求，所以只能到资本市场融资，从而给市场带来了巨大资金压力。金融危机以后，中国的金融体系改革和创新基本停止了，我们之前还做了一些有效的改革和创新的探索，金融危机以后，应当说停止了，我们总是说美国的次贷危机、金融危机是由资产证券化引发的。所以一方面无穷的扩大资产范围，另外一方面几近无穷制的对资本市场提出了融资需求，这个市场怎样办好，不可能