股票定价模型的研究及应用(doc毕业设计论文)

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1、题目股票定价模型的研究及应用股票定价模型的研究及应用摘要：本文利用红利贴现模型和市盈率模型计算股票的内在价值，在一些合理的假设下，结合目前A股市场上一些上市公司的相关财务数据对它们的股票进行估价。文章首先利用大盘行情走势和CAPM模型计算上市公司的值和资本成本率。其次，用红利贴现模型和市盈率模型对股票进行定价，文中用了这两个模型计算出格力电器的价值分别为29.7，27.5，得出现在格力电器的价格是合理的，同时也验证了这两个模型对股票价格具有可测性。最后，考虑了通货膨胀对股票价值的影响，理论上通货膨胀不对股票价值产生影响，然而，在上证指数历史行情表和通货膨胀

2、率的对照中，可以发现通货膨胀对股市既有抑制作用又有促进作用，具体是哪方面就要视经济情况而定。关键词：资本成本股息市盈率-35-StockpricingmodelofresearchandapplicationHuHaiboSchoolofMathematicsandPhysicsScience,UniversityofSouthChina,Hengyang,421001,Hunan,China.Tutor:LiaoJidingAbstract：Thepaperusesthedividenddiscountmodelandp/eratiomodeltocal

3、culatetheintrinsicvalueofthestockandestimatessomeofthelistedcompany'sstockpriceofthea-sharemarketinsomereasonableassumptions.Firstly,thearticleutilizesmarkettrendsandmarketmodelCAPMtocalculatelistedcompany’sandthecostofcapitalratio.Secondly,Iusethedividenddiscountmodelandp/eratiot

4、ocalculatepriceofshare,forexampleIsuccessfullygettheGelicompany’sstockpricewiththemodels,thepriceis29.5or27.5respectively,itprovesthetwomodelsofstockpriceismeasurable.Finally,consideringtheinflation,Icanfindinflationdoesnotinfluencestockpricetheorily,butcompareingwiththehistoryoft

5、heShanghaiindexmarket,weknowtheinflationplaysarole,whichdependsonspecificaspectsofeconomiccircumstances.Keywords:thecostofcapitaldividendsP/E-35-目录第一章．引言-4-1.1股票的起源-4-1.2我国股票市场现状-5-1.3选题意义-5-1.4本文主要结构及内容-6-第二章.股票期望收益率与内在价值-6-2.1CAMP模型-6-2.2绘制证券市场线-9-2.3内在价值与市场价格-12-第三章．股利贴现模型-14-3

6、.1不变增长模型-14-3.2多元增长模型-15-3.3实例分析-16-3.4检验模型-18-3.5模型评价-18-第四章．市盈率模型-19-4.1不变增长模型-19-4.2多元增长的市盈率模型-21-4.3市盈率模型检验-25-第五章．通货膨胀对股权估价的影响-25-5.1通货膨胀对股票价格的影响-25-参考文献-27--35-第一章．引言1.1股票的起源股票至今已有将近400年的历史，最早出现于资本主义国家。在于17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模的不断扩大，由此而产生资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一

7、。为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金。股票价值就一直是困惑投资者的最大难题。股票的价值体现在它的未来回报，而在现实中我们无法超越时间，准确地预知未来。所能做的就是利用一些知识和技术手段，从历史的数据资料中推测未来并进而倒算出股票现在的价值。股票价值的评估就是一个“从过去预测未来，从未来计算现在”的过程。1.2我国股票市场现状中国资本市场是一

8、个不稳定的市场。中国股市十八年来，是一个跌宕起伏、暴涨暴跌的市场。