浅析中国制造企业应对跨国企业并购策略探讨

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1、浅析中国制造企业应对跨国企业并购策略探讨10浅析中国制造企业应对跨国企业并购策略探讨10浅析中国制造企业应对跨国企业并购策略探讨10浅析中国制造企业应对跨国企业并购策略探讨10浅析中国制造企业应对跨国企业并购策略探讨10　　论文关键词：跨国公司　企业并购　科技进步　并购投资　　论文摘要：科技进步与经济全球化着跨国制造企业资源新一轮的跨国转移和整合，在进程中，我国世界上最大的发展中，在本轮跨国制造资本的全球流动中吸收更多的国外投资对迅速提升我国制造企业的核心竞争力乃至我国综合实力都至关。　　l　经济全球化进程中跨国企业并购呈现的新特征　　1．1产业和行业特征　　新兴产业之间的并购最为活跃与。

2、争夺市场的份额，新兴产业如电子、信息、网络和通讯等高新技术领域，其配套服务行业正在地并购大战，仅信息业和电子业的并购市场总额就从2000年的1160亿美元到2006年的2460亿美元，增长了近2倍。在新兴产业，技术创新和进步对企业起着至关的作用，而高新技术的与开发投资费用高，资金回收周期长，而且使用生命周期短，企业要想迅速占领技术制高点，在竞争中立于不败之地，就解决难题。而跨国并购，企业能够迅速和安全地运用收购来的最新技术，既节省了高昂的研发或交易成本，又克服了中间产品市场不完全的缺陷。例如，思科公司(CISCO)并购技术创新型企业，在短短的1O年之内，从名不见经传的小企业发展全球最大的互

3、联网设备供应商。　　1．2并购额的趋势特征　　本来在技术、资本密集的传域，市场度，并有垄断市场之嫌，但次跨国并购浪潮中，仍然了多起超级并购案例，而且金额之庞大让人咋舌。例如，2008年持续了近一年的汤姆森公司170亿美元收购英国路透集团的方案也时了反垄断的。当全球看客看得津津有味时，微软又适时地抛出了打算以446亿美元(现金加股票)收购雅虎的大戏。一时之间，国际并购剧目纷呈。　　1．3并购主体特征　　强强联合、优势互补，这是此次并购浪潮的又一特点。跨国企业的强强联合是并购浪潮中的主角。全球最大的移动电话公司英国沃达丰公司以1320亿美元的总价收购德国老牌电信和工业集团曼内斯曼的股票，由此组

4、成了全球最大的移动电话商。在汽车行业了德国的戴母勒奔驰以高达400亿美元的价格收购美国的克菜斯勒公司。这次并购案在汽车行业引起巨大的震动，使汽车的市场竞争白热化，并有全球汽车产业的崭新结构。[1][2][3][4]下一页【10　　1．4并购战略特征　　横向并购，换股主要交易。从并购双方的行业关系划分，跨国并购主要有三种：竞争对手之间的横向并购、供应商和客户之间合并的纵向并购和既非竞争对手、又在纵向上不现实或潜在横向关系的企业之间的混合并购。自20世纪9O年代中期，横向跨国并购在全球并购中所占的份额不管是从价值看都占优势。从近两年来世界跨国并购的趋势看，在企业并购支付中现金支付比例逐渐下降，

5、股票支付和混合支付的比重逐渐上升。如在美国企业并购中，现金支付比重从1996年的52降到2006年的33，而股票支付和混合支付比重分别从1996年的26和2O增长到2006年的29和28。可见美国企业并购支付尤以股票交易为主。　　2　跨国企业对我国制造企业并购的动因分析　　我国市场的开放、法律体系和公司治理的，吸引了跨国制造企业并购投资向我国转移生产基地，外商的投资由“绿地投资”(GreenfieldIn—vestment)为主转为绿地投资和并购并重。全球制造业的重新分工，跨国制造资本在加速全球扩张的，在我国的并购投资规模和也，涌现了许多金额巨大的并购项目。例如德国拜尔斯道夫公司(Beie

6、rsdorf)3．17亿欧元收购丝宝日化85股份，法国罗格朗公司(Leg-r10andFranceS．A．)5亿元收购TCI低压电器(无锡)公司100股份，香港和成国际35亿港元收购江西江洲造船厂100股份。据不完全统计，2006年外资在我国的并购投资总额超过440亿美元，占当年外资额的47.58，比例在1995年仅为1．87。预测，未来几年外资并购将我国外资的主要。跨国制造企业在我国的并购投资有三个动因：　　2．1市场权利　　快捷地市场甚至市场的主导地位，跨国制造企业在我国收购竞争对手或分销商很。2007年世界500强在我国投资前100名企业的年均销售收入185亿元(折合25亿美元)中，

7、出口仅7．5亿美元，占销售收入的3O，其余的7O在我国市场销售。例如日产收购东风汽车、欧莱雅收购小护士、联合利华收购牙膏等并购目的进人市场。跨国制造企业市场份额往往直接收购在我国的产品代理商来控制忠实和稳定的客户群。此外，我国改革开放采用的“市场换技术”进口替代战略也吸引了跨国制造企业的投资。　　2．2竞争优势(ComparativeAdvantage)　　技术创新和经济全球化了各国技术优势的重新整合，为产业群落(Ind