制度作为区位优势对中国吸引外商直接投资影响

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1、制度作为区位优势对中国吸引外商直接投资影响摘要：本文运用引力模型检验了中国的制度变量作为区位优势对中国吸引外商直接投资(FDI)的影响。实证分析结果表明，中国与投资国签署双边投资保护协定、文化因素、政策变量以及人民币贬值对中国吸引FDI具有正的显著影响，而中国的关税水平、知识产权保护程度、政府廉洁度对流入中国的FDI的影响在统计上不显著。关键词：制度；区位优势；外商直接投资；引力模型基金项目：国家自然科学基金资助项目(批准号：70473070)和西安交通大学“985工程”二期项目(编号：07200701)作者简介：丁辉侠(1977－)，女，河南夏邑人，西安交通大学

2、博士研究生，主要从事国际贸易、国际投资研究；冯宗宪(1954－)，男，浙江宁波人，西安交通大学教授、博士生导师，主要从事国际贸易、国际金融和国际企业战略研究。中图分类号：F114．4；F127　文献标识码：A　文章编号：1006－1096(2007)02－0064－04　收稿日期：2006－11－20一、引言12国际直接投资区位理论研究的重点多为一些硬环境和经济环境，如市场规模、劳动力成本、基础设施等(鲁明泓，1999)，很少把制度作为影响外商直接投资的区位选择变量，这在一定程度上与制度难以量化有关。制度作为东道国区位优势的一个重要方面，影响外商对外投资的区位选择

3、，并且相对于“自然资产”(如原材料、劳动成本等)，制度作为创造性资产对吸引FDI的作用越来越引起人们的重视。二、文献回顾关于一国资本为什么不在本国投资而到国外进行投资，已有文献给出了很多解释。Vernon(1966，1979)生命周期理论指出，在产品生命周期的不同阶段应在不同的国家进行生产。Aliber(1970)强调一国经济的稳定性是决定FDI的一个重要因素。邓宁的“折衷理论”则综合了以往研究中的宏观和微观层面、国内和国外影响因素，认为能够吸引外商直接投资必须同时具备以下三个因素：所有权优势、区位优势和内部化优势。其中，东道国的政策和制度在区位优势和内部化优势中

4、扮演着重要角色(Victor，Jeffreyand12Bistra，1998)。1998年邓宁又指出20世纪90年代末国际直接投资区位理论的发展呈以下新的趋势：一是跨国公司趋向于进入那些法律制度比较完善、注重保护知识产权和拥有较多智力资本和高素质人才的国家和地区；二是跨国公司往往寻找那些能增强或补充其核心能力的国家和地区；三是国际直接投资区位流向的决定因素具有综合性。根据Narula和Dunning的解释，制度作为国家“创造性资产”的一个重要组成部分，相对于“自然资产”而言，对FDI所起的作用越来越重要(NarulaandDun-ning，2000)。早期研究FD

5、I的区位理论认为，影响东道国区位优势的因素包括：进出口关税、通讯、交通和其他基础设施、汇率的稳定性、公司税、法律及其执行情况。后来的研究虽然考虑了东道国对外商直接投资的激励和东道国的开放程度等因素，但由于这些指标难以量化而没有放进实证分析模型中。之后的研究又把东道国的国家风险和腐败等因素考虑进FDI的决定因素中(Wheeler，Davidand12Mody，1992；Hlines，1995；Wei，1997)。制度提供了一种经济的激励结构，随着激励结构的演进，制度决定经济变化的走向：是增长、停滞、衰退(诺斯，1991)。制度作为区位优势的一个重要方面，影响着流入东

6、道国的FDI(Alan和Klaus，2004)。因为直接投资者的商业战略必须适应东道国的制度(Oxley，1999；Peng，2000)，否则其企业就不能顺利运转，其利益也就没法得到实现。越来越多的研究表明，外商决定对外投资不仅是为了利用东道国已有的资源，而且是为了通过在不同地区的相互影响扩张他们的资源和能力。因此，那些有利于增加其资源和能力的制度对FDI来说更具有吸引力。脆弱的制度框架则会增加对外投资的寻找、谈判和执行成本(Antal，1998)。这就意味着外资在这样的国家建立新的企业必须承担较高的交易成本，同时也阻碍了潜在的交易(Meyer，2001)。随着中

7、国实际利用外资规模的迅速增长以及引资区位优势的变化，国内的一些学者根据西方经济学的区位选择理论对中国外商直接投资的区位选择问题进行了实证研究，其中有些学者(羊健，1997；魏后凯，2001等)在其研究中涉及到了制度因素对中国吸引FDI区位选择的影响，但很少把制度作为中国吸引FDI的重点研究对象。本文旨在运用面板数据和能够研究双边投资流量的引力模型，对1986～2004年期间制度对中国最主要投资国或地区对中国投资的影响进行实证分析，以期为中国加强制度方面的区位优势提供合理的政策建议。三、假设影响外商直接投资的制度包括政治、经济、文化等制度因素，考虑到对制度量化方面的

8、问题及影响