完善证券纠纷解决机制刍议

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1、完善证券纠纷解决机制刍议 　　纠纷的解决机制，是证券法律制度有效运行的一个重要方面，也是投资者参予证券市场时所要考虑的成本和风险因素之一。低成本、高效率的纠纷解决机制，对于证券市场实践有重要意义。 　　由于证券市场对成本和收益的更为关注，也使降低投资成本和风险对证券市场的发展显得更为重要。基于证券纠纷是影响证券投资风险和成本的一个重要方面，证券纠纷又具有证据方面难以收集，诉讼成本较高的特点，因此，解纠机制对降低品成本和风险有重要意义单，证券市场对高效的解迂纠机制的需要更显突出行。针对我国证券纠纷解袭决

2、的实践，公正、高效旭的解纠机制必须解决好豪解纠方式、证据规则和侄费用负担及法律适用等制几个方面的问题。 　　把一、解纠方式。调解、忠仲裁和集团诉讼在证券朴纠纷解决中有着重要的压实践意义。 　　1、调雨解。调解是高效、低成镀本解纠的重要方式之一岩，但在我国证券纠纷的迭处理上并未有多大发展强。调解既有利于讼累，婴减轻人民法院的负担，瓦而且可以加速纠纷解决概、降低成本。因此，一爸方面有必要在证监会、痒全国证券业协会、省证鹰券业协会、证券交易所缄、比较大的证券公司等缘设立调解委员会，大力冷发展非讼调解；另一方

3、姨面，通过证据制度改革巫和完善、强化律师参加焉诉讼的作用，继续完善烷诉讼调解。诉讼调解作灵为一种高效的解纠方式猪，在美国和加拿大等发怖达国家也被大力发展和启广泛应用。 　　2、仲闯裁。仲裁把调解和诉讼尤的优点集于一身，也是凶需要大力发展的一种解今纠方式。仲裁是高效率蝗的，尤其对于证券纠纷粘中牵涉数额较小的客户槐申诉，可以帮助申诉的野投资者避免成年累月的俺诉讼以及支付大笔的律遇师费用。在美国，仲裁岭在证券法的执行中起着贤关健的作用。美国证交优会鼓励交易所的会员向寅其客户提出规范化的仲把裁协议，以解决争议

4、。枯纽约证券交易所规定其妙会员之间的一切争议必馈须通过仲裁解决，并且沂允许会员在纽约证券交象易所的主持下对会员提冯出仲裁。证券业协会中危的其他自律组织也提供张仲裁服务。在1994伦年，证券业自律组织共泽收到6486件，其中咀5542件得到了解决芥，成功率达%.我国《层股票发行与交易管理暂剩行条例》规定了对股票万当行和交易有关的纠纷暴，当事人对证券争议可纤以按约定进行仲裁调解烬；证券经营机构之间以洽及证券经营机构与证券栈交易所之间因股票的发褐行或交易引起的争议，白应当由证券委设立或者遥指定的机构调解或仲

5、裁变。但仲裁在我国还没有诉足够的发展和应用，随牛着我国证券市场逐步发舅展，证券纠纷数量的上昼升，以及严格责任、强眩化监管、加强执法的要檄求，发展证券纠纷仲裁四，有着极为重要的现实铱意义。 　　3、集团诉惦讼。相当一部分的证券旺纠纷都具有一个共同特评征，就是许多投资者同刑时受到侵害，而且受侵雇害者往往处境相同，加啮之证券纠纷中往往就单抗个投资者而言，数额并寞不大，且证券诉讼中律娇师费用的昂贵，使由一枚群受到相同侵害的投资仲者共同提出集团诉讼，还成为一种有效降低诉讼憾成本、有效维护弱小投壳资者权利的解纠方

6、法，杂尤其对于证券市场上众度多的小额投资者的利益所保护有重要实践意义。猫我国《民事诉讼法》规墩定了集团诉讼，但由于冈实践中这类案件相对较处少，集团诉讼的审判经椭验并不丰富；而且，由样于集团诉讼推选诉讼代亥表人还没有一个较为统糙一的办法，诉讼代表人惋推选困难，而人民法院艇又因在工作量的计算上顿存在以案件数量计算方屏法，使集团诉讼因在通越知、发送传票、送达法曰律文书、审理、书写判湘决书等方面实际工作量岭的加大，使法官也极不遥愿意受理集团诉讼，而遇宁愿单独立案逐个审理盂。因此，在证券纠纷的轰解决中，为保障中

7、小投捷资者的利益能真正得到欢保护，有必要通过实践寡进一步强调和完善集团轿诉讼制度。 二、证据规穴则 　　依据我国的证券祥立法及相关法律的规定诊，相关的证券服务机构京应当承担许多相关信息瘤的告知义务，但是，并忧没有规定必要的法律责劈任，因此，使许多告知珠义务形同虚设，尤其在样发生纠纷时，相对方的剑知情权受到严重限制。锌而且我国民事诉公立法再中没有规定被告方对于遮原告起诉的必须答辩义市务和证据必须在庭审前环交换的义务，使证券诉皿讼中，投资者的利益保润护非常艰难。尤其对于胚中小投资者，作为潜在惺投资者时是上

8、帝，而真渔成为投资者时就成了孙洲子。因此，有必要完善祁相关法律责任规则的设伶置，同时，在证券纠纷遇审理中，尽快改革证据悍规则，以确保“私人检财察官”作用的充分发挥悍，为证券法律的有效实欲施奠定广泛的基础。 　健　在美国，无论是在州潘法院还是在联邦法院，暂每方当事人都可以要求限另一方提供与案件有关已的文件；每方都可以询乍问另一方的证人，或不燃属于任何一方的证人；踌所有的证词都记录在案八，双方都有权要求查看芝这些记录。在证交会对匀一个人诉之以行政程序卞时，此