金融危机背景下公允价值会计存在问题理论及实证分析

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1、金融危机背景下公允价值会计存在问题理论及实证分析摘要：金融危机中，公允价值会计对会计信息质量的相关性、可靠性和稳健性等原则产生负面影响；公允价值会计通过造成报告实体报表业绩的波动、金融机构之间的危机传染、顺周期性的扩大等渠道恶化了金融危机；公允价值会计也存在着制度本身部分内容过于复杂、缺乏针对性披露、缺乏关于判断的具体指南、面临诉讼风险等执行过程中的问题。上述问题存在使公允价值会计与金融危机之间存在着正相关关系。关键词：公允价值会计；金融危机；顺周期性基金项目：国家社会科学基金项目(09BJY095)；教育部人

2、文社会科学研究规划基金项目(09YJA790060)。作者简介：李国民(1967－　)，男，河南封丘人，经济学博士，河南大学教授，主要从事金融理论与政策研究；徐彦坤(1989－　)，女，河南辉县人，中南财经政法大学新华金融保险学院硕士研究生，主要从事金融投资研究。中图分类号：F23　文献标识码：A　文章编号：1006－1096(2010)05－0057－05　收稿日期：2010－05－21一、公允价值会计对传统会计观念和原则的挑战18尽管公允价值会计计量对投资者有许多看得见的或可感知的优点，但公允价值会计的采纳

3、和运用还是削弱了一些人们已经习惯了的财务报告的关键基础。1、作为公共产品的公允价值会计的信息质量的相关性受到质疑首先，公允价值会计的“投资人相关优先”的取向遭到质疑。美国公认会计原则认为相关性是指“信息会导致不同的决策能力，以帮助使用者形成对过去、现在及未来事项结果的预期，或证实或者纠正先前的预期”。国际会计准则认为相关性是“对使用者的决策需求是相关的”。因此，无论是美国公认会计原则还是国际会计准则均认为，会计信息质量的相关性主要是指一般相关，是将企业财务状况、经营业绩、财务状况变动信息都视为与使用者经济决策有

4、关的信息。而公允价值会计运用市场价格、模型估价或者未来现金流来为金融工具计价，主要为投资者服务，从而使一般相关向投资人相关优先改变。Gonedes等人(1974)已经开始关注用直接依靠市场基础的资本去描述会计准则的潜在危险，他们认为，即使市场信息是有效的，对会计数字和权益价格或者收益的实证关系的观察，也不能够为一个特殊准则的制定提供足够的支撑。他们还认为，会计准则本质上是公共产品，因此，准则制定者的任务和责任是在做出适当的社会福利取舍之后去改进准则，并不能仅仅只考虑投资者。18其次，相关性受到一定条件的约束。在

5、1999年当FASB征求对“按照公允价值报告金融工具以及某些相关资产和负债的报告的初步意见”的评论时，银行表现出一致的负面反应(sehulzetal，2003)，银行认为公允价值对投资者是不相关的，不适合大多数银行的商业模式，不适合流动性弱的资产或者持有到期的资产。此次金融危机证明了这一观点。最后，退一步讲，即使假定公允价值会计所推崇的投资者相关优先的相关性是恰当的，就公允价值计量的层级设置的本身来讲，也存在着部分层级相关性较弱的问题。总体上看，SFAS157会计准则下公允价值计量具有价值相关性，但是公允价值计

6、价的不同层级的相关性存在差异，从活跃市场上获得的层级1和层级2的公允价值对投资者的价值相关性，要大于模型推导的层级3的公允价值对投资者的价值相关性；不同的公司治理结构会强化这种差异，具有较好公司治理结构的大公司的公允价值具有较大的价值相关性(特别是层级3的公允价值)。即使坚定支持继续推行公允价值会计的SEC，也认为活跃市场报价缺失下公允价值估值的列报存在问题。实证证据表明，危机期间不正常市场条件下的层级3的公允价值的价值相关性，是低于正常市场条件下的层级3的公允价值的价值相关性，并且将资产移入到层级3的分类是和

7、负收益相关。2、公允价值会计假设条件丧失以后的信息质量的可靠性受到影响18美国公认会计原则认为，可靠性是指“确保信息是合理的，没有错误的、无偏的且真实反映了其旨在反映的内容的信息质量。”国际会计准则认为会计信息应当是“可靠的，表现为他们：真实地反映企业的经营业绩和财务状况；反映事项和交易的经济实质而不只是法律形式；是公正的，不偏不倚；是稳健的；在所有重要方面是完整的”。首先，正常市场条件下公允价值会计本身就存在导致会计信息质量不可靠的特性。鉴于公允价值会计强调投资者的相关性，公允价值会计严重依赖未来现金流的估值

8、或者市场基础的价值。但是，对于未来，人们只能通过严格的、合理的假定和假设来加以预测。而这需要大量的估计和判断，其可靠性可能会低于历史成本。SFAS157允许对不存在活跃市场的金融资产和金融负债，可采用估值技术来确定公允价值。采用估值技术的面临的主要问题是主观性，从而影响公允价值的可靠性。这与历史成本形成了鲜明对比，历史成本能够准确的核实资产的购买价格以及相关的获得费用。更进一步，在场外