上市公司利润操纵分析(1)

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1、上市公司利润操纵分析(1)一、上市公司利润操纵的主要动机１．股权融资，包装上市。我国的公司股票发行与上市制度所采用的审批制、分额度指标和核准制的做法，均带有计划性的烙印，从而导致我国公司股票的发行与上市资格成为一项非常稀缺的资源。尽管国家规定上市公司必须在最近三年内连续盈利，但由于股票上市能给公司带来丰厚的资金回报，地方国有企业往往通过剥离资产或捆绑上市的途径，虚拟会计实体在会瞌计期间的利润，以达到包装上市的目的。è２．配股增发，股市圈钱。上市伊始，阐每家上市公司都企图从股市中获得更多的⒌经济资源，能否获

2、得配股、增发的资格，憷将会直接影响其后续资金的注入与未来的诅发展。有些上市公司为了在股市继续圈钱挪，就进行“包装”造假。３．规避管制呈，防止摘牌。由于公司股票上市额度有限碳，上市公司股票在我国成了十分珍贵的“艘壳”资源。但按现行规定，上市公司若连瑜续两年亏损，或者每股净资产低于面值，呸或者财务状况出现异常时，上市公司的股砥票就要被特别处理；若连续三年亏损，上斛市公司的股票就将被暂停上市交易。上市联公司为了免于ＳＴ、ＰＴ处理或摘牌，往尉往会通过利润操纵等会计造假手段与市场砸监管部门博弈。４．配合庄家，操纵股

3、9/9价。我国证券市场还是个不成熟的新兴市省场，具有较强的投机性，而过强的投机性隋又容易滋生“庄家”行为。由于庄家坐庄场和出局的主要手段是炮制“题材”和披露喜“信息”，故而庄家的投机行为务必得到符上市公司的密切配合才能奏效。可见，庄纸家暴利操纵股价行为往往与上市公司的“莶内部人”利益紧密相连。５．粉饰业绩钅，隐性分红。上市公司委托人的目标是股咄东财富最大化，而其代理人的目标是管理纛报酬最大化，两者有着不同的利益。当委б托人通过薪金、奖金、股权、期权等合约使代理人目标与自身目标趋同时，由于信息的不对称

4、和“内部人控制”的权力，公痢司高管当局为了其自身利益，往往会利用∷其管理权力和信息优势进行会计造假。目愁前，我国大部分上市公司的高管人员在一锖定程度上还是“准政府官员”，他们要享受职务消费、要有政治前途，在公司整体褥经营状况不理想、监督机制不健全的情况缇下，通过利润操纵更能收到“立竿见影”邈的效果。６．维持信用，负债筹资。企呋业经营周转所需资金在一定程度上依赖于科金融机构的信贷资金，特别是那些丧失配嶂股、增发等股权融资资格并以债务融资为汀主的上市公司更是如此。而包括商业银行在内的金融机构为了减少其信贷

5、风险，在贷款时会通过债务契约与上市公司签订一凑系列以会计数据定义的保护性条款，如流帝动比率、资产负债率、利息保障倍数、净资产收益率、营运资本、固定资产、现金￡9/9流动比率、偿债准备金等，有些商业银行⑧甚至规定不得向亏损企业贷款。当上市公司财务状况恶化，经营业绩不佳，有关会计数据接近债务契约规定底线而面临违约阕风险时，公司高管当局就很可能通过利润脏操纵来逃避违约惩罚。二、上市公司利杳润操纵的常用手段１．虚构业务，为我悬所用。上市公司为了粉饰会计报表，常见ｙ的利润操纵手段是虚构经济业务，包括虚奴构销

6、售对象、伪造购销合同、伪造出口报关单、填制虚假发票和出库单、混淆会计卮科目等。２．关联方交易，转移利润。关联方交易主要包括母子公司间存货购销苻、资产置换、受托经营、资金往来、费用谂分摊等。由于上市公司内部治理结构的不完善，上市公司中“一股独大”现象较为芰普遍，使得控股公司可任意左右上市公司怩间的关联方交易。关联方利用协议定价而腙交换资产、分摊费用、转移利润，是某些硇上市公司利润操纵的常用手段。３．减值准备，蓄水调节。一些上市公司形式上虢按会计制度规定运用预计资产损失和计提唧减值准备等方式，实际上具

7、有很强的目的驱性和倾向性，有的甚至将其视为操纵盈亏リ的“蓄水池”。特别是ＳＴ、ＰＴ公司为了下年度的“保牌”或避免“摘帽”，索笕性在当年大提资产减值准备，一次性亏个荤够，然后在下年度冲回一部分减值准备就┬能“扭亏为盈”。9/9４．收入费用，虚假磁确认。根据需要相应地调整收入确认和成鄣本费用结转的时间，也是上市公司常用的炉利润操纵方法。５．利息费用，作资本化。长期借款、应付债券等负债的利息支胤出，根据具体情况可实行费用化或资本化糌的会计处理。一些上市公司为了操纵盈亏，常常以此为手段随意调节利润，将应计驾

8、入当期损益的利息费用作资本化处理，计茫入在建工程或固定资产。６．虚拟资产胞，潜亏挂账。一些上市公司为了虚增资产和利润，通常对那些超过使用期限而无生屡产经营能力的固定资产、滞销毁损的存货骠、三年以上的应收账款、超过受益期限的莪待摊费用及长期待摊费用、应注销的待处幄理财产损失等项目，作为虚拟资产而持续趟挂账结转。７．股权投资，按需调整。根据会计准则规定，长期股权投资按持股汊比例可采用成本法或权益法核算。若采用奘权益法核算，子公