上市公司利润操纵分析

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1、上市公司利润操纵分析一、上市公司利润操纵的主要动机1．股权融资，包装上市。我国的公司股票发行与上市制度所采用的审批制、分额度指标和核准制的做法，均带有计划性的烙印，从而导致我国公司股票的发行与上市资格成为一项非常稀缺的资源。尽管国家规定上市公司必须在最近三年内连续盈利，但由于股票上市能给公司带来丰厚的资金回报，地方国有企业往往通过剥离资产或捆绑上市的途径，虚拟会计实体在会计期间的利润，以达到包装上市的目的。２．配股则增发，股市圈钱。上市伊始，每家上市公16/16司都企图从股市中获得更多的经济资源，粒能否获得配股、增发的资格，将会直接影诱响其后续资金的注入与未来的发展。有些鸲上市公司为了在

2、股市继续圈钱，就进行“ㄈ包装”造假。３．规避管制穑，防止摘牌。由于公司股票上市额度有限援，上市公司股票在我国成了十分珍贵的“闷壳”资源。但按现行规定，上市公司若连续两年亏损，或者每股净资产低于面值，诸或者财务状况出现异常时，上市公司的股酶票就要被特别处理；若连续三年亏损，上活市公司的股票就将被暂停上市交易。上市遛公司为了免于ＳＴ、ＰＴ处理或摘牌，往价往会通过利润操纵等会计造假手段与市场戟监管部门博弈。16/16４．配合庄棋家，操纵股价。我国证券市场还是个不成屹熟的新兴市场，具有较强的投机性，而过臭强的投机性又容易滋生“庄家”行为。由脶于庄家坐庄和出局的主要手段是炮制“题鲷材”和披露“信息

3、”，故而庄家的投机行为务必得到上市公司的密切配合才能奏效窥。可见，庄家暴利操纵股价行为往往与上ⅵ市公司的“内部人”利益紧密相连。锟5．粉饰业绩，隐性分红。上市砖公司委托人的目标是股东财富最大化，而萃其代理人的目标是管理报酬最大化，两者锉有着不同的利益。当委托人通过薪金、奖桤金、股权、期权等合约使代理人目标与自亠身目标趋同时，由于信息的不对称和“内拽部人控制”的权力，公司高管当局为了其晚自身利益，往往会利用其管理权力和信息香优势进行会计造假。目前，我国大部分上诗市公司的高管人员在一定程度上还是“准悱政府官员”，他们要享受职务消费、要有愠政治前途，在公司整体经营状况不理想、钋监督机制不健全的

4、情况下，通过利润操纵蘩更能收到“立竿见影”的效果。16/16６．维持信用，负债筹资。企业经营周萨转所需资金在一定程度上依赖于金融机构揖的信贷资金，特别是那些丧失配股、增发林等股权融资资格并以债务融资为主的上市┝公司更是如此。而包括商业银行在内的金融机构为了减少其信贷风险，在贷款时会玑通过债务契约与上市公司签订一系列以会湖计数据定义的保护性条款，如流动比率、泐资产负债率、利息保障倍数、净资产收益疥率、营运资本、固定资产、现金流动比率匆、偿债准备金等，有些商业银行甚至规定度不得向亏损企业贷款。当上市公司财务状鳖况恶化，经营业绩不佳，有关会计数据接捃近债务契约规定底线而面临违约风险时，飞公司高

5、管当局就很可能通过利润操纵来逃避违约惩罚。16/16二、上市公司ⅹ利润操纵的常用手段1．虚纳构业务，为我所用。上市公司为了粉饰会蟥计报表，常见的利润操纵手段是虚构经济饫业务，包括虚构销售对象、伪造购销合同ゐ、伪造出口报关单、填制虚假发票和出库荆单、混淆会计科目等。２．关联方交易，转移利润。关联方交易主要山包括母子公司间存货购销、资产置换、受慌托经营、资金往来、费用分摊等。由于上港市公司内部治理结构的不完善，上市公司中“一股独大”现象较为普遍，使得控股惫公司可任意左右上市公司间的关联方交易银。关联方利用协议定价而交换资产、分摊傥16/16费用、转移利润，是某些上市公司利润操卦纵的常用手

6、段。３．减值准龅备，蓄水调节。一些上市公司形式上按会计制度规定运用预计资产损失和计提减值逶准备等方式，实际上具有很强的目的性和铟倾向性，有的甚至将其视为操纵盈亏的“莶蓄水池”。特别是ＳＴ、ＰＴ公司为了下氲年度的“保牌”或避免“摘帽”，索性在攮当年大提资产减值准备，一次性亏个够，讨然后在下年度冲回一部分减值准备就能“漠扭亏为盈”。４．收入费用抖，虚假确认。根据需要相应地调整收入确程认和成本费用结转的时间，也是上市公司┐常用的利润操纵方法。16/165．泔利息费用，作资本化。长期借款、应付债π券等负债的利息支出，根据具体情况可实咫行费用化或资本化的会计处理。一些上市羼公司为了操纵盈亏，常常以

7、此为手段随意び调节利润，将应计入当期损益的利息费用└作资本化处理，计入在建工程或固定资产耨。６．虚拟资产，潜亏挂账眯。一些上市公司为了虚增资产和利润，通茶常对那些超过使用期限而无生产经营能力押的固定资产、滞销毁损的存货、三年以上的应收账款、超过受益期限的待摊费用及猫长期待摊费用、应注销的待处理财产损失嫁等项目，作为虚拟资产而持续挂账结转。16/16７．股权投资，按需调整。沅根据会计准则规定，长期股权投资按持股偬比例可