对经济增加值的思考和应用

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1、对经济增加值的思考和应用 　　【摘要】以传统会计利润、净资产收益率、现金流量等单纯的财务指标来评价企业的经营业绩，不能真实评价一个企业的实际经营状况，现代市场经济的完善和发展使得基于价值的管理逐渐成为占主导地位的理财理念。本文分析了经济增加值（EVA）的基本概念及创新之处，阐述了EVA在企业评价中的具体应用。 　　【关键词】业绩考核；经济增加值（EVA）；应用 一、对经济增加值的再认识 　　许多经营者在进行业绩考核判时，通常都希望通过一榴个指标来准确评价企业窑实现的真实收益，这样矽通常会走入一

2、个误区，噎就是只关心常规的会计罩利润。 　　事实上，传往统的以会计利润、净资恭产收益率、现金流量等近单纯的财务指标来评价噎企业的经营业绩，这些与指标没有考虑资本成本嘎因素，不能完全反映资碑本净收益的真实状况和导资本运营的增值效益，歌更无法衡量企业的未来扩情况和发展预期，反而基成为经营者行为短期化绣、没有长远的企业战略银的源头。 　　为了考核忽企业所有者投入资本的若净收益状况，就要在资沼本收益中扣除资本成本描，以评价企业实现的真酥实收益，有效地把所有磅员工的行为统一到实现指企业财富最大化的根本雏目标

3、上来。 　　美国学谬者StemStuar盔t率先提出经济增加值俄（EconomicV杂alueAdded，葵即EVA）的概念。经谐济增加值是企业经过调诫整的营业净利润扣除其嘎全部所用资本的机会成烁本后的剩余利润。简言冉之，EVA就是超过资莱本成本的投资回报。 　哄　如今EVA指标已经玄成为评估企业业绩的全磐球标准，是比较成熟且狰较具综合性的指标，并脐且对完善企业的激励机夫制也有较强的指导意义尖。 二、经济增加值对传沁统财务指标的创新 　　兔注重资本成本是EVA墟的显著特征。它强调在挚计算企业利

4、润时，必须鸵考虑资本的机会成本，懂经营者在运用资本时，疮必须为资本付费，就像昭给员工付工资一样。由妥于考虑到了包括权益资撼本在内的所有资本的成气本，EVA体现了企业妙在某个时期创造或损坏疡了的财富价值量，它在永本质上与经济学意义上挎的利润一致，即资本投插资收益率必须高于资本点成本，而不是我们所常汞见的会计利润。 　　E咏VA有利于反映所有者馏财富的真实变化情况，吞符合资本保全观，也可贸促进企业树立完整的成黔本观念，树立以长期发服展为本的经营战略思想痉，纠正那种不计成本地怎扩大股权融资规模，盲阔目筹

5、资、投资的现象。骸因此EVA被称为“最呛好地诠释了所有者财富讥”，并受到投资者的欢雨迎。EVA对传统财务蹄指标的创新表现在以下程方面。 　　（一）经济叙增加值的观念纠正了传薪统会计标准中对无形资婿产的价值处理 　　会计箔制度把这些投资列为需热要控制的费用开支，而桶经济增加值则把这些投雹资作为资产负债表中一竣种需要培育的新型资产苑。这些新型资产会在将难来的经济增加值中相应记摊销。采用这种处理方际法的原因是为了促使管亏理层自始至终注重培养铃企业生产力，以获得持恍久的经济效益。无论新箭旧经济，经济增加值

6、方忠法都强调为投资者提供腹满意的投资回报率。 　藉　现有的会计制度否认帛这些无形资产的存在误崭导了许多人。公司高层抨管理人员注意到公司的俏许多无形资产都不能在厄会计报表上得到反映，蛛而对现有的会计财务标锣准颇有微词。为了反映遮这些无形资产的价值，褐公司管理层通常用客户搽满意度和其他一些指标磅作为近似的衡量标准，臆但是，许多管理人员却第没有意识到这些指标是仪不能够替代财务指标的孰。这些指标有时误导决咬策者，因为它们仅仅反疽映了部分情况。笔者认晨为，有效的解决办法是道修改现有的财务报表，浇采用新会计准

7、则，应用哄经济增加值。其他的标颠准可能有所作用，但是祁却没有一种方法像经济苟增加值那样能全面地、碟准确地衡量企业的经营寝效益。 （二）谨慎性原要则不再适用 　　根据我仓国企业会计制度的规定湾，公司要为将来可能发淡生的损失预先提取准备咖金，准备金余额抵减对腰应的资产项目，余额的蠕变化计入当期费用冲减往利润。其目的是出于稳幽健性原则，使公司的不烤良资产得以适时披露，匿以避免公众过高估计公吉司利润而进行不当投资到。作为对投资者披露的孩信息，这种处理非常必铁要。 　　但对于公司的星管理者而言，这些准备粕金

8、并不是公司当期资产典的实际减少，准备金余可额的变化也不是当期费攒用的现金支出。提取准突备金的做法一方面低估冶了公司实际投入经营的胡资本总额，另一方面低掖估了公司的现金利润，隐因此不利于反映公司的驯真实现金盈利能力；同矽时，公司管理人员还有拎可能利用这些准备金账旬户操纵账面利润。 　　甸因此，计算经济附加值援时应将准备金账户的余进额加入资本总额之中，测同时将准备金余额的当岭期变化加入税后净营业学利润。 （三）人力资源瞻的会计处理不再适用 　持　众所周知，新经济条翁件下，人才的作用越来