农业上市公司竞争力分析

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1、农业上市公司竞争力分析摘要：农业上市公司是农业类企业中的佼佼者，一定程度上代表着国家农业的发展水平。本文将主要采用特尔菲法、层次分析法和一系列相关财务指标，对现在A股上市的农业上市公司的竞争力做出分析，期待对相关利益者有所帮助。关键词：农业上市公司竞争力评价一、引言农业是我国国民经济的基础，在经济中起着举足轻重的作用。截至2011年3月，国务院已经连续第8次发出关于农业的中央一号文件，由此，农业的地位被抬高到史无前例的高度。农业上市公司作为中国农业产业中的佼佼者，其经营绩效不仅能够综合反映中国农业发展的现状，在一定程

2、度上也事关整个国民经济的良性发展。因此，本文基于2009年的面板数据，对33家农业上市公司的经营绩效进行实证研究，期望对市场监管者、投资者、公司管理者等相关人员或部门有所帮助。二、核心竞争力评价方法及指标选取原则对上市公司的竞争力分析目前有很多种方法，本文将基于传统的财务指标体系，运用层次分析法和特尔菲法，对农业上市公司的竞争力进行排名、分析并给出相关的结论和建议。71.特尔菲法Delphimethod，用书面形式广泛征询专家意见以预测某项专题或某个项目未来发展的方法，又称专家调查法。它能对大量非技术性的、无法定量分

3、析的因素作出概率估算。本文中该方法主要运用在确定各指标的权重和构造层次分析的判断矩阵的过程中。2.层次分析法，是指将一个复杂的多目标决策问题作为一个系统，将目标分解为多个目标或准则，进而分解为多指标（或准则、约束）的若干层次，通过定性指标模糊量化方法算出层次单排序（权数）和总排序，以作为目标（多指标）、多方案优化决策的系统方法。3.指标的选取。财务信息和财务指标体系能够较为客观全面地反映企业各方面的能力和业绩，基于此，本文提出一个财务指标体系考核农业上市公司外部和内部两个方面的配置资源的能力。如表1。三、评价方法(一

4、)建立层次结构此次指标体系主要分为3个层次：第一个层次为目标层，即企业的核心竞争力；第二层为竞争力的构成因素层，分为四大核心能力；第三层是具体指标层，将企业竞争力层层细化。(二)采用求特征根法确定各因素权重7首先构造判断矩阵。具体计算公式是：Aw=λmaxW,W=特征向量，λ=最大特征根，A=5*5维判断矩阵。经求解，得到上述判断矩阵的最大特征根、权重、一致性检验指标C.I和一致性比例C.R的值。如表2所示，C.I=0.03，表示判断矩阵是一致的，在平均随机一致性检验标准值R.I.=1.12的范围内：C.R.=0.0

5、3<0.1,该判断矩阵的一致性是可以接受的，因此，权重设置有效。从测算的权重来看，盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力之间的权重差距比较小，权重最大的盈利能力和权重最小的发展能力相差仅是8。这一结果一方面说明了盈利能力仍然在农业上市公司竞争力评价中处于相对核心地位；另一方面也可以看出，各种能力对于评价竞争力所起的作用相差较小。(三)评价指标权重的测定本文运用了德尔菲法对竞争能力的具体指标进行了专家打分。从结果中看出，占比重较高的是净资产收益率，指标权重为18，一定程度上说明了此指标的重要性，同时也说明，净资产报酬率

6、作为杜邦分析法的最终综合分析指标确实地位举足轻重。除此之外的其他指标权重相对较小，权重彼此差别也较小。四、统计分析及测算结果7根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，目前中国A股市场农业板块的上市公司共有33家。根据各自的主营业务将其分为5大类上市公司，分别为粮油加工类上市公司、种子类上市公司、饲料、家畜饲养类上市公司、果蔬生产加工类上市公司以及其他农业综合类上市公司。在33家农业上市公司中，ST康达尔和ST九发被特殊处理，故在排名中剔除这两家上市公司，对剩余的31家上市公司进行排名。本文将以5大类33家上市公

7、司2009年的年报为资料来源，分别计算出各家公司的9大财务指标，并通过运用层次分析法和德尔菲法得出的各指标权重，对33家农业上市公司的财务指标进行加权计算（对资产负债率采取负值处理），以最终的结果做出排名。通过计算得出的结果如表3。万向德农、登海种业、新希望、正邦科技等几家上市公司排名靠前，一定程度上反映了这些公司的综合竞争力强，具有良好的盈利能力和健康的营运能力，发展前景好。从盈利能力看，丰原生化和正邦科技的净资产收益率居于前两位，这两家公司的核心竞争力指标净资产收益率即使处于全球经济危机的背景下，仍然保持在10%

8、以上，盈利能力强。而与此形成强烈对比的是大江股份，它的盈利能力指标数据在2009年出现大幅下滑，净资产收益率低于-20%，出现大幅亏损，净利润增长率出现-800%的负增长，竞争力堪忧。7从营运能力看，正虹科技和正邦科技的周转率水平较高，说明两家企业的周转速度快，运营周期短，营运能力较强。亚盛集团和新赛股份的周转周期较长，营运能力亟待提高。偿债能