基于现金流量的财务状况分析_论文

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1、基于现金流量的财务状况分析[摘要]现金流量作为现代财务理论的基本与核心概念，直接决定了企业的财务状况问题。只有在对现金流量的内涵及相互关系方面进行全面深入的理解之后，才能对整个企业的财务状况与运营能力有一个清楚的认识，从而为企业的经营决策提供助力。［关键词］现金流量财务分析世界性金融危机的脚步尚未远去，在这次巨大危机的冲击下，给我国的企业带来的巨大的考验，回顾各国采取的措施，基本上都集中于对企业现金及现金流量的把握。现金与现金流量是与一个企业的生存、发展与壮大息息相关的。在通货膨胀与金融风险加剧的今天，如何保证企业有足够的资金进行运转，在

2、保证企业财务质量优秀的同时，资金在使用过程中如何进行保值增值就显得尤为重要。一、现金流量概念发展三部曲现金流量的重要性长期以来就受到与企业有直接关系的各个主体的关注，尤其是在企业的偿债能力方面。从现金流量的发展进程来看，现金流量经历了三个历程，为企业的发展与危机预测提供了指引。12/12第一阶段，即营运资金阶段。从20世纪70年代初期，人们就开始对企业的短期资产与短期债务进行关注，管理者和投资者认为短期资产和短期债务因为流动性最强，营运资金是可以供企业周转的资本，一旦营运资金不能满足企业的日常需求，正常的活动即会受到影响。第二阶段，即现金

3、流量表阶段。企业在自身发展过程中，会出现在有充足营运资金且盈利的情况下却破产的现象。在深入分析这部分企业的基础上发现，出现这种现象的原因主要是由于企业的净现金为负，导致企业没有足够的现金偿债，从而引致破产。也就是说这部分企业虽然盈利，但是缺乏流动性与变现能力，存在较多的应收账款与存货。由此，人们开始关注企业的现金流状况，开始依照企业的经营活动、投资活动与筹资活动编制现金流量表。第三阶段，即自由现金流量阶段。随着企业与外部主体之间的联系不断深入，管理者与外部投资者发现，企业净现金流量在有的时候也会失效。因为企业的持续发展需要资金投入，且这部

4、分资金投资回收期长，造成企业短期净现金流量为负，但是从长期来看可以提高企业的竞争力度，在未来能够产生更多的现金流。从而形成了自由现金流量，认为企业真正要关注的是自由现金流量即企业为满足当前生产能力，在扣除库存、厂房、设备、长期股权等资产上所需投入的必要现金外能够产生的额外现金流量，自由现金流量衡量的是企业可持续发展产生现金的能力。12/12综上来看，目前对现金流量理论已经把偿债等能力融入到现金流量表体系中来，并且已经形成了一定的体系，而自由现金流量更是注重于不同的主体来进行研究企业的财务状况，因此将从现金流量表与自由现金流量角度对企业财务

5、状况进行分析说明。二、现金流量框架下企业财务状况分析1.现金流量表相关财务分析（1）现金净额分析通常情况下，一个企业在其他条件如投资规模与筹资规模不变的情况下，如果现金增加较多，可以带来企业的活动能力增强。可以从以下角度来分析，如果现金净额的增加是通过经营活动的方式来产生的，说明企业存货变现与应收账款回收的的效果较为明显，其经营与营销能力是比较不错的，相应的坏账存在的风险较小；如果现金净额的增加是通过投资的方式获取的，就需要对企业的风险相关问题结合资产负债表与损益表进行进一步的分析；如果现金净额的增加是通过筹资活动产生的，则说明企业主要是

6、通过股权与债权的方式获得资金流，前者给企业带来长期支付股利、后者支付利息的压力，也导致了对后期资金需求的扩大化效果，才能缓解支付压力，否则企业的支付压力会更大，引发现金净流量的减少。12/12在分析企业现金流量净额的同时，不能简单的对数字进行观察，而应当对实际情况进行考虑。企业整体上表现为现金流量的减少有可能是因为固定资产、无形资产的增加导致的，这是企业为了扩大生产、开发新市场所产生的，在将来有可能为企业带来更大的收益。如果减少是由于支付股利与偿还利息所引发的，从侧面可以说明企业的财务风险得到了降低。总之在分析现金净流量的同时应当与企业实

7、际情况紧密联系，判别是为了企业长期的发展还是企业衰退的迹象。（2）结构分析12/12现金流量的结构性分析主要立足与现金流量表的流入与流出的绝对值分析与流入流出比的相对值分析，其目的在于通过结构性分析掌握企业的各项活动中现金流的变化规律与趋势，从而反映企业财务的异常状况。为了掌握公司现金的变动情况进而了解公司不同阶段经营的变化情况，就有必要对公司进行现金流量结构分析，主要从三个方面进行：流入结构分析、流出结构分析和流入流出比分析。一般情况下，流入流出结构分析都是先分析总流入结构，然后再分别进行经营活动、投资活动、筹资活动的内部结构分析，而流

8、入流出比分和投资活动现金的流入流出比。通过流入流出比分析，不仅可以了解企业现金流的状况，还可以与历史数据以及同业数据进行比较，找出发展中存在的差距。一般来说评判公司现金流量状况的标准时，企业应