机构时代下的投资策略分析

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1、投资策略报告机构时代下的投资策略分析盘点机构持股把握投资机会证券投资基金、保险基金、QFII和社保基金等机构投资者的快速入市以及规模的迅速增长，使得市场博弈格局发生了根本性转变，市场机构化、国际化和结构化特征日益显著，证券市场因此进入了一个全新的机构投资时代，机构长线投资对于整个市场的积极影响正在增加，机构投资理念和投资方向成为引领股市最重要的力量之一。在机构主导市场的情况下，投资者只有站在新的高度认识市场，跟随主流资金和新增资金的动向，把握机构投资脉搏，优化持仓结构，积极挖掘核心资产和潜力品种，才能立于不败之地。一、机构投资者市场地位明显提升1、规模日益庞大

2、市场分额已超三成目前我国A股市场的机构投资者大体可分为基金、券商、QFII、保险、社保基金、信托公司等七类。相关数据显示，目前A股市场中的基金、券商、QFII、保险、社保基金等专业机构投资者所持市值已达6355亿元，约占1.8万多亿元市值的三分之一多，中国股市正在进入机构博弈时代。在国内A股市场的众多投资机构中，证券投资基金无可置疑地处于“老大”地位，目前市值高达3600亿元，约占1.8万多亿元A股市值的20%，处于第二集团的是保险资金、QIFF和券商，他们的规模都在600-800亿之间。各类机构持股规模估算情况(11月底)：机构类别持股市值（万元）规模排名证

3、券投资基金3500亿-3600亿1保险资金864亿2券商（含集合理财）610-6603QFII612亿4社保基金600亿5信托公司276亿6企业年金31亿7投资策略报告1、引导市场作用日益明显随着机构投资者队伍日益壮大，其对市场影响力也越来越大，市场投资理性程度不断提高。从2000年起，基金规模开始快速增加，证券市场开始呈现多元化格局，基金逐步引入了价值投资理念，重视公司的业绩、成长等基本面因素的分析。而随着QFII、保险等新的机构投资者的加入，更使价值投资理念蔚然成风。与一般投资者相比，机构投资者拥有多方面的优势，包括公司研究优势、资金优势、获取信息的优势和

4、解读信息的优势。所以从长期来看，机构投资者在市场中总能占据主导地位。在2006年的行情中，机构投资者明显表现出领先一步的状态，获取了远高于大盘的超额收益。我们看到基金每个季度重点增持个股均出现大面积拉升态势。如在二季度，基金大幅增仓“吃喝逛”等消费类股票，代表性股票苏宁电器大涨71.4％。五粮液股价则翻了一番还多。而QFII从2005年就重仓钢铁股，虽然在2006年前三季度总体表现平淡，但QFII始终坚定持有。在今年三季度后钢铁股涨幅惊人，宝钢上涨超过70％，QFII的长线投资获得了巨大回报。在三季度中，基金增持比例最高的行业是房地产，其持有市值环比增加了18

5、2.81％。而房地产行业在三季度的同期涨幅达到23．68％，三季度之后又大幅上涨55％，远高于同期大盘涨幅。而遭其减持的机械和消费等行业部分个股则表现不佳，如振华港机三季度下跌近18％，这都显示出机构投资者的调仓对整个市场涨跌的引领作用。3、未来机构投资者仍有巨大发展空间首先，管理层对发展机构投资的政策导向非常清晰。证监会主席尚福林明确表示要坚定不移地发展壮大机构投资者队伍。因为当前我国资本市场正处在一个重要的发展转折期，迫切需要大规模的机构投资者在完善市场功能、健全市场机制、提高市场效率和竞争力等方面发挥积极的作用。坚定不移地发展壮大机构投资者队伍，将是管理

6、层推进我国资本市场改革发展的重要战略部署。其次，随着投资者规模的扩大，A股市场的规模也在不断扩大。中行、工行已经成功上市，更多的大型优质国企将从海外回归。大盘蓝筹股优质资源不断在A股上市，将给大机构们更大的运作空间。同时，在股改完成后，一系列市场的制度变革将连续出台，使A股市场的投资品种结构更加全面和完善。股指期货、融资融券等创新业务将在2007年推出，大机构将可以进行套期保值、对冲等新的交易。再次，与国外成熟市场相比，我国股市的机构投资者的比例仍然偏低。以美国为例，机构投资者占到70%以上，香港市场机构投资者比例也高达57％，而我国的比例才34％。因此，国内

7、市场机构投资者队伍仍有很大的发展空间。投资策略报告图表：最后，市场的规范化建设将使得投资者入市意愿继续增强。股改之后，上市公司大股东、管理层和小股东的利益将趋向一致。大股东对股票市值的关注程度远远超过以前，股权激励将使上市公司业绩充分体现，资产注入和整体上市则将促进业绩实现外延式的爆发增长。上市公司的治理将有大幅提高，市场的发展将更加规范和健康。对于重视风险控制的机构投资者来说，A股市场的预期回报将更稳定，其吸引力也将更高。二、机构投资者市场投资行为分析（一）趋同性分析1、深挖行业龙头基于共同的价值投资理念，机构投资者普遍对管理能力突出、发展战略清晰、业务价值

8、独特的龙头公司青睐有加。坚定看好；这首