中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第3季度报告

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1、中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第3季度报告中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第3季度报告基金管理人：中海基金管理有限公司基金托管人：中国农业银行股份有限公司第1页共14页中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第3季度报告§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管

2、理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利。本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中的财务资料未经审计。本报告期自2009年7月1日起至9月30日止。§2基金产品概况基金简称中海蓝筹混合交易代码基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2008年12月3日报告期末基金份额总额518,274,960.27份投资目标通过研究股票市场和债券市场的估值水平和价格波动，调整股票、固定收益资产的投资比例，优先投资于沪深300指数的成份股和备选成份股中权重较大、基本面较

3、好、流动性较高、价值相对低估的上市公司以及收益率相对较高的固定收益类品种，适当配置部分具备核心优势和高成长性的中小企业，兼顾资本利得和当期利息收益，谋求基金资产的长期稳定增值。投资策略一级资产配置：14中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第3季度报告本基金根据股票和债券估值的相对吸引力模型(ASSVM，AShareStocksValuationModel)动态调整一级资产的权重配置，确定股票和固定收益品种仓位。投资决策委员会作为公司投资的最高决策机构和监督执行机构，决定本基金的一级资产配置。“核心—卫星”配置/久期配置：“核心-卫星”配置：本基金股票投资

4、部分采取核心-卫星投资策略(Core-SatelliteStrategy)，在控制股票投资组合相对于市场系统风险的基础上，获取超越市场平均水平的收益。根据国际惯例，结合中国实际情况，本基金将蓝筹股定义为沪深300指数的成份股和备选成份股中权重较大、基本面较好、流动性较高的上市公司。核心组合投资于沪深300指数的成份股和备选成份股中的大盘蓝筹股，投资比例为股票资产净值的80%—100%；卫星组合则投资于具备核心优势和高成长性的中小企业，以超额收益为投资导向，投资比例为股票资产净值的0%—20%。债券资产久期配置：根据经济周期，采用自上而下的方法确定组合久

5、期。1、通过数量模型分析，预测宏观经济周期趋势性变化，结合货币政策和财政政策，判断市场利率的变化趋势。2、根据利率变化趋势，确定债券投资组合的久期配置和风险管理方案，在利率上升时降低久期，在利率下降时加大久期。个股选择/个券选择：个股选择：核心组合利用“中海综合估值模型”，在沪深14中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第3季度报告300指数的成份股和备选成份股的范围内，精选出其中价值相对被低估的优质上市公司；卫星组合采用主动性投资策略，自下而上、精选个股，针对具备核心优势和高成长性的中小企业，结合流通市值、成交金额、波动性等多项指标进行综合筛选，积极投资

6、。个券选择：采用自下而上的方法。通过数量分析，在剩余期限、久期、到期收益率基本接近的同类债券之间，确定最优个券。对于信用品种，本基金建立内部信用评估体系，对信用类债券进行二次评级。只有通过评级，基金经理才能进行投资。权证投资：本基金在证监会允许的范围内适度投资权证，权证投资策略主要从价值投资的角度出发，将权证作为套利和锁定风险的工具，采用如下策略进行权证投资：1、套利投资策略在权证和标的股票之间出现套利机会时，对权证进行套利投资。2、风险锁定策略根据认沽权证和标的股票之间的价差，在投资标的股票的时候，同时投资认沽权证，锁定投资风险。3、股票替代策略在价

7、值投资的基础上，根据权证的溢价率和隐含波动率等指标，寻找溢价率低（甚至折价）的权证，利用权证替代股票，以期降低风险或提高潜在收益。由于权证市场的高波动性，本基金在投资权证是还需要重点考察权证的流动性风险，寻找流动性与基金投资规模相匹配的、成交活跃的权证进行适量配置。业绩比较基准沪深300指数×60%＋中债国债指数×40%14中海蓝筹灵活配置混合型证券投资基金第3季度报告风险收益特征本基金属混合型证券投资基金，为证券投资基金中的较高风险品种。本基金长期平均的风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基金管理人中海基金管理有限公司基金托管

8、人中国农业银行股份有限公司§3主要财务指标和基金净值表现3.1主要财务指标单位：人民币元主要财