从经济学角度看我国股市税制

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1、___________________________________________________________________________________________从经济学角度看我国股市税制  【摘要】日前,印花税被频频用于政府调控股市的手段,证券印花税的调控作用又一次成为热点话题。本文从税收理论出发,分析了股市税收特点,提出了股市是一个低效率市场的观点。通过对我国历次印花税调整分析,得出了对于不成熟市场,税收调控作用不大甚至失效的结论,并结合股市对我国现阶段经济体制改革的作用,提出了我国股市税制的基本定位。   【关键词】股市税制;无

2、谓损失;效率;公平      我国股市乘上了过山车,经历了从6100多点的历史巅峰高速度回落的过程,股市频频下挫,政府又一次利用降低证券印花税来救市,利用税收调控市场,再一次成为人们关注的焦点。证券印花税对股市的调控作用到底有多大,股市税制应如何设计,不妨从经济学角度出发作一研究。      一、股市税收理论分析      (一)税收的经济职能   税收是一个古老的经济范畴,其实质是“国家存在的经济体现”,是国家为了实现其职能,凭借其政治权利,依法参与单位和个人的财富分配,强制、无偿地取得财政收入的一种形式。税收的职能是由其本质所决定的,财政职能是其最基

3、本的职能。然而,国家取得财政收入的同时,也改变了社会经济资源的所有权和支配权,调节了社会成员的收入水平,直接减少了纳税人据以开展市场活动的资源和要素量,引起纳税人的市场活动和行为的改变,有意无意地对经济发展产生影响。因此说,税收在完成其基本职能的同时,伴随着产生了一定的经济调节作用,即税收具有一定的经济职能。经济学研究表明,对某一物品征税可使这种物品的市场规模收缩,这就是税收杠杆的作用。国家可通过调节某一物品的税率等税制要素,实现对该物品市场规模的调整,进而实现经济结构的调整,以此来贯彻产业政策,优化社会资源的配置,达到国家对宏观经济的调控目的。6___

4、__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________   目前,我国股市税制中只有单一的证券印花税。证券交易印花税是从普通印花税中发展起来的,属行为税,是对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据征收的一种税。在股市税制建设中,证券印花税具有增加财政

5、收入、实现国家对股市宏观调控的重要作用。   (二)税收的无谓损失   国家税收是有成本的,税收成本除征收成本外,主要是税收引起的无谓损失。所谓无谓损失,是指“税收引起的总剩余即消费者剩余、生产者剩余和税收收入之和的减少”。也就是买者和卖者由税收受到的损失大于政府收入的增加。其实质是税收扭曲了激励,导致市场资源配置无效率而引起的。只要有税收,就会产生无谓损失,没有无谓损失的税收几乎不存在。无谓损失的大小与供需弹性以及税收规模(主指税率)有关。市场供需弹性越大,税收对该市场的扭曲度越大,无谓损失也就越大。   (三)税收的拉伐曲线   在税收规模和税收收入

6、的关系研究中,著名的供给学派经济学家阿瑟·拉伐提出,无谓损失与税收规模成正相变化,税收规模越大,无谓损失越大,且无谓损失的增加要快于税收规模的增加,所以税收收入不是简单的随税收规模的增加而增加,而是随着税收规模增大到一定水平后,税收收入将出现拐点,随着税收规模的进一步扩大,税收收入反而将会减少,见图1(拉伐曲线)所示。      (四)股市税收的理论分析   股市是一个高风险市场,受经济、政策等诸多因素影响,敏感度极高,其供需弹性比其它市场要大得多,是一个高弹性市场。按照税收理论,可以得出这样的结论:股市无谓损失要大于一般市场,税收收入拐点出现要早于其他

7、市场。因此,股市是一个低效率市场,这是由股票市场本身的特点所决定的。要讲求税收的经济效率,就必须降低税收规模,实施低税率。      二、我国证券印花税对股市的影响分析   6_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________   1990年6月2

8、8日,深圳证券交易所首次向卖方单边征收印花税,以成交金额为基数,按6‰比例征收。

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