从经济学角度看我国股市税制

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1、从经济学角度看我国股市税制【摘要】日前，印花税被频频用于政府调控股市的手段，证券印花税的调控作用又一次成为热点话题。本文从税收理论出发，分析了股市税收特点，提出了股市是一个低效率市场的观点。通过对我国历次印花税调整分析，得出了对于不成熟市场，税收调控作用不大甚至失效的结论，并结合股市对我国现阶段经济体制改革的作用，提出了我国股市税制的基本定位。　　【关键词】股市税制；无谓损失；效率；公平　　我国股市乘上了过山车，经历了从6100多点的历史巅峰高速度回落的过程，股市频频下挫，政府又一次利用降低证券印花税来救市，利用税收

2、调控市场，再一次成为人们关注的焦点。证券印花税对股市的调控作用到底有多大，股市税制应如何设计，不妨从经济学角度出发作一研究。　　一、股市税收理论分析　　（一）税收的经济职能从经济学角度看我国股市税制【摘要】日前，印花税被频频用于政府调控股市的手段，证券印花税的调控作用又一次成为热点话题。本文从税收理论出发，分析了股市税收特点，提出了股市是一个低效率市场的观点。通过对我国历次印花税调整分析，得出了对于不成熟市场，税收调控作用不大甚至失效的结论，并结合股市对我国现阶段经济体制改革的作用，提出了我国股市税制的基本定位。　　

3、【关键词】股市税制；无谓损失；效率；公平　　我国股市乘上了过山车，经历了从6100多点的历史巅峰高速度回落的过程，股市频频下挫，政府又一次利用降低证券印花税来救市，利用税收调控市场，再一次成为人们关注的焦点。证券印花税对股市的调控作用到底有多大，股市税制应如何设计，不妨从经济学角度出发作一研究。　　一、股市税收理论分析　　（一）税收的经济职能　　税收是一个古老的经济范畴，其实质是“国家存在的经济体现”，是国家为了实现其职能，凭借其政治权利，依法参与单位和个人的财富分配，强制、无偿地取得财政收入的一种形式。税收的职能是

4、由其本质所决定的，财政职能是其最基本的职能。然而，国家取得财政收入的同时，也改变了社会经济资源的所有权和支配权，调节了社会成员的收入水平，直接减少了纳税人据以开展市场活动的资源和要素量，引起纳税人的市场活动和行为的改变，有意无意地对经济发展产生影响。因此说，税收在完成其基本职能的同时，伴随着产生了一定的经济调节作用，即税收具有一定的经济职能。经济学研究表明，对某一物品征税可使这种物品的市场规模收缩，这就是税收杠杆的作用。国家可通过调节某一物品的税率等税制要素，实现对该物品市场规模的调整，进而实现经济结构的调整，以此来

5、贯彻产业政策，优化社会资源的配置，达到国家对宏观经济的调控目的。　　目前，我国股市税制中只有单一的证券印花税。证券交易印花税是从普通印花税中发展起来的，属行为税，是对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据征收的一种税。在股市税制建设中，证券印花税具有增加财政收入、实现国家对股市宏观调控的重要作用。　　（二）税收的无谓损失　　国家税收是有成本的，税收成本除征收成本外，主要是税收引起的无谓损失。所谓无谓损失，是指“税收引起的总剩余即消费者剩余、生产者剩余和税收收入之和的减少”。也就是买者和卖者由税收受到的损失大于

6、政府收入的增加。其实质是税收扭曲了激励，导致市场资源配置无效率而引起的。只要有税收，就会产生无谓损失，没有无谓损失的税收几乎不存在。无谓损失的大小与供需弹性以及税收规模（主指税率）有关。市场供需弹性越大，税收对该市场的扭曲度越大，无谓损失也就越大。　　（三）税收的拉伐曲线　　在税收规模和税收收入的关系研究中，著名的供给学派经济学家阿瑟·拉伐提出，无谓损失与税收规模成正相变化，税收规模越大，无谓损失越大，且无谓损失的增加要快于税收规模的增加，所以税收收入不是简单的随税收规模的增加而增加，而是随着税收规模增大到一定水平后

7、，税收收入将出现拐点，随着税收规模的进一步扩大，税收收入反而将会减少，见图１（拉伐曲线）所示。　　　　（四）股市税收的理论分析　　股市是一个高风险市场，受经济、政策等诸多因素影响，敏感度极高，其供需弹性比其它市场要大得多，是一个高弹性市场。按照税收理论，可以得出这样的结论：股市无谓损失要大于一般市场，税收收入拐点出现要早于其他市场。因此，股市是一个低效率市场，这是由股票市场本身的特点所决定的。要讲求税收的经济效率，就必须降低税收规模，实施低税率。　　二、我国证券印花税对股市的影响分析　　1990年6月28日，深圳证券

8、交易所首次向卖方单边征收印花税，以成交金额为基数，按6‰比例征收。同年11月23日，深交所将印花税改为双边按6‰比例征收。1991年10月，深市将双边征收税率下调到3‰。同时，上海证券交易所也开始按3‰的税率实行双向征收证券印花税。从此，我国股市税制初步建立，并成为管理层调控股市的重要手段。　　（一）我国历次印花税调整对股市的影响　　自初征印花