公司多元化战略下的财务风险研究.docx

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公司多元化战略下的财务风险研究引言随着市场经济快速发展以及贸易环境的不确定性，企业经营发展所面临的外部竞争和发展环境更加复杂多变，经营机遇和挑战并存，一些企业为了适应激烈复杂的竞争环境，加快实现战略扩大发展，积极推进多元化战略，以求进一步增强企业的发展能力，塑造形成新的发展优势。然而，不少企业推进多元化战略往往采取高杠杆的方式，这种形势下企业多元化战略推进过程中非常容易受到外部市场环境、行业环境和政策环境的影响，一旦多元化战略受阻推进困难，将会造成企业出现资金链紧张，甚至出现严重的财务风险。因此，在企业多元化战略推进实施过程中，应该高度重视财务风险管控的重要性，完善多元化战略的财务风险管控体系，有效防范和控制财务风险问题的发生，以确保企业多元化战略的顺利推进实施。一、多元化战略分类及其与财务风险的关系概述 多元化战略本质上是企业的一种战略策略，为了实现企业的利润增长，促进企业价值最大化以及股东利益最大化，在保持企业原有产品以及产业线的基础上，向其他产业方向以及市场领域的扩张。企业进行多元化发展战略，主要是企业依靠当前传统单一的产品难以满足长远发展需求，难以实现预期的企业发展目标，或者是企业目前存在大量的盈余，一般的规模扩张已经难以满足企业的发展需求，再或是企业外部市场出现了较好的获利机会，或者是企业主导业务的外部市场存在着较大的不确定性，出现了宏观政策的变化等，已经具备多元化发展的动机和条件。企业实施多元化发展战略，主要可以分为以下几种类型：一是主导业务型，主导业务型主要是一些多元化程度相对较低的企业，企业内部大多数的收入来源于某一项单一业务，主导业务型的多元化发展战略，其主要目的是促进企业第一业务的发展。二是相关业务型，相关业务型下企业的多元化程度已经相对较高，但所发展的新业务和企业的原有业务之间仍然存在较大的关联，新业务和原有业务之间可以实现技术或者生产线共享，多元化实施过程中可以将原有技术转移到新业务领域。三是非相关业务型企业，在非相关业务型下企业新发展的业务和原有业务之间已经没有明显的关联，主要是通过发展新业务来进一步开拓市场发展新业务，构建新的发展战略布局。企业实施多元化战略，与财务风险之间也有着非常密切的关系。一方面，多元化战略对于财务风险会产生积极的影响，推进实施多元化战略，尤其是一些企业推动非相关多元化产业，能够有效避免行业领域出现系统性风险。同时，实施多元化战略，企业内部财务状况受到外部市场环境和行业前景的扰动也就越小，也能够更有效地规避财务风险问题。另一方面，多元化战略对于财务风险也会产生消极的影响，实施多元化战略往往需要扩大筹资规模，将大量资金投入到新的多元化产业之中，不仅增加了筹资风险，同时投资规模的扩大也面临着更大的资金风险，多元化战略实施过程中预期收益难以实现，则有可能加大资金压力，甚至陷入财务困境，出现严重的财务风险。二、多元化发展战略下企业所面临的主要财务风险及其成因分析（一）多元化战略引起的筹资风险筹资风险主要是企业在借入长短期借款以后，由于经营发展不善而造成企业偿付能力不足，进而出现筹资风险。企业多元化发展战略下，往往需要进行产品或者服务业务线以及市场的开拓，因而此时会面临较大的资金需求，需要开展筹资活动。如果企业在筹资决策过程中缺乏深入分析及科学判断，对于筹资活动的成本和风险，或者是偿还期限、筹资规模等因素统筹考虑不到位而作出错误决策，容易由于筹资规模较大、筹资成本过高，或者企业利润水平较低，而造成企业面临较大资金偿付压力，加大资金流动风险问题，甚至由于多元化战略中出现资金链断裂，造成企业陷入财务困境。（二）多元化战略引起的投资风险 企业推进多元化发展战略，其本质在于进入新的市场领域，以帮助企业来获取新的发展机会，形成新的利润增长点。然而，在多元化战略发展过程中，如果企业对于准备涉足的行业领域的政策或者市场环境评估不准确，或者投资项目决策不当、管理不到位，不仅容易造成多元化战略投资项目占用企业的大量资金，也难以形成战略发展的协同效应，因而可能出现投资项目亏损或者投资失败，甚至造成企业被破产清算。（三）多元化战略引起的经营风险由于多元化战略所引起的经营风险，主要是集中在流动性方面和营运资金方面。在流动性方面，企业进行多元化战略扩张过程中，往往需要投入大量的资金用于产品研发以及市场营销，这一阶段需要消耗大量的资金，这些都会对企业资金流动性产生影响，过高的费用支出则会给企业的资金流动性带来不利影响，大大加剧了财务风险发生的可能性。在营运资金方面，企业实施多元化战略发展初期，为了迅速地扩大企业的产业发展规模，或者尽快地开拓占据市场，往往需要大规模采取信用销售的方式，这样会造成企业在多元化战略发展初期，产生大量的坏账或者应收账款，往来管理不当容易增加企业的流动性风险。（四）多元化战略引起的财务管理风险企业实施多元化发展战略，企业的业务板块单元随之增加，组织架构也随之变化，财务管理覆盖范围扩大，财务管理环节相对更加烦琐。尤其是一些企业实施多元化发展战略下，企业内部框架体系相对来说更加烦琐复杂，一些企业没有跟进多元化发展战略的实际需要来改进财务管理模式，财务管理制度机制和模式还存在较多不科学的地方，则容易由于财务管理环节出现疏忽，因而造成财务风险问题的发生。 总之，企业推进多元化发展战略，出现财务风险的成因是多方面的，既有外部环境方面也有内部管理因素，从企业自身来分析，在多元化战略下出现财务风险，主要是由于企业推动多元化战略下投资过度或者投资分散，再加上企业内部资本的转移、关联交易担保，或者是主营业务收入能力减弱，以及多元化战略下没有形成协同效应，这些都容易造成财务风险问题的发生。三、企业多元化战略下财务风险的控制策略分析（一）增强多元化战略下的财务风险识别评估能力有效防范控制企业多元化战略下的财务风险，必须做好对于财务风险的评估分析。首先，应该系统科学地选取财务风险分析指标，现阶段在财务风险评估指标的选取方面，较为常用的主要是基于盈利、偿债、营运和发展四个方面进行指标的选取。在盈利能力指标方面，主要是选取总资产报酬率、成本费用利润率以及净资产收益率等方面选取相应指标；在偿债能力方面，主要是选取现金流动负债率以及资产负债率和速动比率等指标；在营运能力方面，主要是选取存货周转率、流动资产周转率以及应收账款周转率等指标；在发展能力方面，主要是选取总资产增长率、营业收入增长率以及营业利润增长率等指标。其次，可以结合企业经营管理的实际情况，综合运用单变量判定模型、层次分析法、功效系数法、德尔菲法等多种方法，进行财务风险评估模型的建立和使用，对企业推进多元化战略实施过程中，是否存在风险以及风险程度等，进行科学的评估分析，并根据风险评估结果来制定有效的风险应对措施，提高财务风险管理的前瞻性和针对性。（二）科学地制定多元化战略下的筹资规划 当前，大多数的企业实施多元化战略主要依靠外部融资来实现，一旦出现资金链断裂的问题，就容易产生资金风险，因此必须针对多元化战略来全面增强筹资能力，防控筹资风险。首先，应该做好多元化战略下筹资渠道的规划和优化，按照多元化战略发展方向，以及业务所涉及的行业板块不同等，准确科学地计算分析筹资计划以及筹资规模，按照筹资计划科学合理地安排不同模块的筹资规模，提高企业的筹资能力以及筹资质量。其次，应该注重合理地控制企业的财务杠杆比率，对债务资本结构进行调整优化，确保企业筹融资结构比重配置的合理，将债务规模控制在合理范围内，降低企业的资产负债率，从源头控制财务风险。最后，在企业的多元化战略推进过程中，应该注重选择与企业的筹资规模之间相匹配的多元化发展步伐，充分考虑企业的资金规模以及筹资成本等进行适当扩张，根据筹资活动的具体实际以及发展变化等，及时地调整优化多元化战略扩张的速度，进而保证多元化发展战略的稳健实施。此外，在筹资过程中，企业还应该注重增强对于内部富余资源的利用能力，积极地引入各类战略投资者，多种形式拓宽筹资渠道、降低筹资成本，以降低筹资压力，确保多元化战略的顺利实施。（三）合理布局多元化战略下的投资计划 多元化战略下进行财务风险的防范，关键在于投资计划的科学和稳健，重点应该突出以下几方面加大财务风险管控力度：首先，在投资规划方面，应该注重始终保持企业的核心业务竞争力，保持核心业务发展的优势投入，增强核心竞争能力，在核心业务稳固的基础上，合理地发展其他相关的业务板块，合理地进行多元化战略布局，尤其是避免盲目扩张或者投资分散等，以免造成企业资源力量的分散，导致原有的竞争优势丧失，失去发展潜力。其次，改进优化企业的投资管控模式，尤其是企业应该优化总公司和子公司之间的发展战略模式，对于总公司重点把控企业的整体发展方向，强化对于投资计划以及重点经营风险的整体控制，充分发挥子公司的灵活优势，探索多个板块进行多元化投资发展战略。再次，增强投资风险管理能力，企业在进行多元化战略布局时，尤其是在新的投资领域的选择方面，应该充分考虑潜在的投资风险，提前做好投资风险分析，对具体的每个投资项目的风险等级进行科学的评估分析，对该领域投资项目财务风险发生的可能性以及风险程度等方面，进行细致全面的调查研究，充分做好市场分析，横向上注重相关多元化投资，纵向上做好长短线投资分配，以有效防范和控制可能出现的投资风险。最后，在多元化战略发展过程中，还应该理性地看待非相关多元化的投资，适当控制非相关多元化战略发展的步伐，谨慎地进行投资项目的择优筛选和确定，做好不同行业领域的现状分析以及发展趋势分析，尽可能地在发展前景相对广阔的优势行业进行战略布局，并逐步在优势产业发展中占据市场地位，形成多元化竞争发展的优势。此外，当前不少行业领域已经处于市场饱和的状态，企业在多元化战略的布局实施过程中，应该注重持续推动研发和创新活动，加快产品差异化发展战略，以确保企业在多元化发展战略中塑造优势，保持领先发展地位。（四）完善多元化战略布局下的经营管理在多元化战略的实施过程中，企业非常容易出现流动资产或者现金流运转不正常的问题，进而造成企业出现各类经营风险，因此必须重视改进优化经营管理模式，防范经营风险问题，重点应该突出以下几方面：首先，应该注重加强对企业内部资金流的整合，完善资金集中管理模式的应用，结合企业经营业务发展的实际需要，科学合理地划分资金流系统的层级，确保其内部资金流可以在不同模块以及不同层级的正常运转。其次，应该高度关注企业的流动性风险，结合企业经营管理的实际情况，建立完善现金流量监控系统，对企业内部现金流等进行准确的监控，动态关注各类资金的异常变动，及时调整资金使用管理策略。同时，强化对于企业内部现金流各个环节的有效把控，对于大额资金流动强化审批管控，并根据企业生产运营管理的实际情况以及不同业务板块的生产能力等强化风险预警，最大程度控制流动性风险等问题的发生。最后，在企业的生产经营管理过程中，还应该全面强化资金的调配使用，提高资金管理的规模化和集约化程度，并强化对应收账款的控制管理，改进信用销售模式，定期开展应收账款分析，加快资金回笼，以确保企业资金的充足稳定，有效防范资金风险问题的发生。此外，在多元化战略下企业经营管理模式的改进和优化方面，还应该注重加强内部的协同管理，尤其是做好多元化战略的市场分析，结合企业自身的资源情况，统筹分析多元化战略下发展新业务和既有业务之间的关系及影响，注重强化协同效应，重点实现技术开发、经营管理以及营销渠道等方面的协同共享，尽可能地降低企业多元化的成本，提高多元化战略管理水平，进而有效避免财务风险问题的发生。结语 强化财务风险的识别和控制，对于确保企业多元化战略的顺利推进具有非常重要的作用。在企业的多元化推进过程中，应该注重完善风险预警分析模型，增强对于多元化战略风险的识别能力，及时采取有效措施防范财务风险问题的发生，推动企业战略发展目标的顺利实现。